理性分析博威合金：当前条件下是否被低估？

$博威合金(SH601137)$  

新材料业务（高端铜合金、AI 散热、高速连接器材料）技术壁垒高、客户结构优质、盈利能力强，长期成长逻辑清晰；但 2025 年受美国光伏双反关税与《大而美法案》双重政策打击，新能源业务巨额减值导致业绩 “深蹲”，形成短期业绩与长期价值的显著背离。是否正好是个机会？

其实最关键的点便是美国新能源业务的出售情况了，我们按照逻辑，博威合金目前只能出售在76% 美国新能源业务股权（剩余 24% 股权），而目前公司也是这么做的。

在出售76% 美国新能源业务股权（剩余 24% 股权）的前提下，博威合金 2026 年业绩预计如下：

出售结果综合所有变量分析后如下：

核心结论：

1.2026 年归母净利润基准预测 15.94 亿元，区间14.0-18.4 亿元，同比增长867%-1392%

2.出售价格是最大弹性变量，建议重点跟踪交易谈判进度与估值水平

3.新材料业务是长期增长基石，产能释放节奏决定业绩兑现度

4.总体而言，算是利空出尽，目前属于情绪打压之下的估值低估，时刻关注好在美业务的出售情况。也说明目前利空出尽加有利好预期。