截至 2026 年 2 月 4 日，新雷能核心订单集中在 AI 算力、商业航天、军工 / 星网三大领域，公开口径下订单规模、交付周期与客户信息如下（非公司官方逐笔披露，以券商研报与行业信息汇总）：
一、核心订单总览（公开口径）
业务板块 | 核心订单 | 规模 / 份额 | 交付周期 | 客户 / 合作方 | 关键说明 |
AI 算力电源 | 谷歌 TPU V7 二次 / 三次电源 | 5 亿美元意向框架（约 36 亿元） | 2025 年底首批交付，2026 年高峰（计划 450-500 万颗） | 谷歌（通过 ADI 联合开发） | 国内少数通过谷歌认证，单瓦成本较台系低 20% |
| 亚马逊 / AWS | 小批量试用近 2000 套，意向框架 5 亿美元 | 2026 年有望转大额 | 亚马逊 | 依托 ADI 渠道推进 |
| Meta | 约 1000 套小批量试用 | 2026 年认证 / 量产 | Meta | 同步对接微软 |
| 英伟达生态 | 5.5kW AC-DC、33kW PowerShelf 小批量 | 2026 年推进认证 | 英伟达 | 切入 GB200 供应链，份额预计 10%-20% |
商业航天电源 | 星网 GW 星座二期 | 约 40% 核心份额 | 排至 2027 年 | 中国星网 | 低轨卫星电源市占 50%-60% |
| 太空数据中心 | 5 亿元 | 2025-2026 分批交付 | 国家重大航天工程 | 首批通过航天五院验收，毛利率 50%+ |
| 航天万源框架 | 120W/680W 星载模块 | 2025-2026 | 航天万源 | 火箭院认证，量产出货 |
| 低轨卫星电源 | 2025 年供货超 2000 套（单价 15-25 万元 / 套） | 核心排至 2026Q3 | 航天科技 / 科工、蓝箭 / 星际荣耀（独家）、银河航天 | 2025 年该业务收入约 3.5 亿元，占比 30%+ |
| 星链防辐射模块 | 二级配套 | 持续供货 | SpaceX（通过 ADI） | 技术壁垒高，替代难度大 |
军工 / 星网 | 军工集团框架 | 10 亿元 | 2025Q4-2026 | 航天科技 / 科工等 | 北京基地投产，新增 50 万件 / 年产能 |
二、订单与产能关键要点
1. 排期与产能：核心订单排至 2026 年 Q3，星网二期订单延至 2027 年；当前产能满负荷，2026 年三次电源扩至 150 万套、二次电源 250 万套以匹配交付。
2. 收入贡献：2025 年低轨卫星电源收入约 3.5 亿元（占比 30%+），2026 年 AI 订单将成营收核心引擎。
3. 风险提示：部分为意向框架，实际交付受客户认证、产能爬坡、供应链波动影响；非公司官方逐笔披露，数据以公告为准。
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