各家啤酒公司2-3月份已完成提价，提价幅度3-8％，毛利随之增长1.5％-3％。重庆华润提价幅度最高，高端化加速。

$重庆啤酒(SH600132)$  $青岛啤酒(SH600600)$  $燕京啤酒(SZ000729)$  截至2026年3月23日，五大啤酒龙头均已提价，幅度3%-8%；毛利普遍提升1.5-3pct，华润、重庆啤酒弹性最强。

一、2026年提价幅度（出厂/终端，截至3月）

- 华润啤酒（雪花/喜力）

- 提价：勇闯、纯生、喜力 3月涨0.5-1元/瓶/罐，幅度4%-6%；老雪/红爵3%-5%

- 结构：高端（喜力/黑狮）提价6%-8%，大众稳价

- 青岛啤酒

- 提价：经典1903、纯生、白啤 3月涨0.5-1元/瓶，幅度4%-5%；奥古特/IPA6%-8%

- 重庆啤酒（嘉士伯/乌苏/1664）

- 提价：乌苏、乐堡、1664 2-3月涨0.5-1元/瓶，幅度5%-7%；乌苏核心6%-8%

- 燕京啤酒

- 提价：U8、燕京经典 3月涨0.5元/瓶，幅度4%-5%；U8从7→8元

- 百威亚太

- 提价：百威经典、科罗娜、纯生 3月涨0.5-1元/瓶，幅度5%-7%；零糖系列7%-9%

二、2026年毛利增长（机构一致预期/最新指引）

- 华润啤酒

- 2026E毛利率：44%-45%，同比+2.0-3.0pct

- 驱动：提价+高端占比破35%+规模降本

- 青岛啤酒

- 2026E毛利率：42%-43%，同比+1.5-2.0pct

- 驱动：提价+中高端占比45%+大麦成本同比-8%

- 重庆啤酒

- 2026E毛利率：48%-49%，同比+2.0-2.5pct

- 驱动：乌苏提价+高端化+产能优化

- 燕京啤酒

- 2026E毛利率：37%-38%，同比+1.5-2.0pct

- 驱动：U8放量+提价+费用优化

- 百威亚太

- 2026E毛利率：46%-47%，同比+1.5-2.0pct

- 驱动：提价+高端占比提升+渠道效率改善

三、核心规律（2026）

- 提价节奏：温和分批，单次0.5-1元/瓶或3%-8%，高端>大众

- 毛利弹性：提价1pct→毛利+0.8-1.2pct；成本红利（大麦）放大弹性

- 价权逻辑：CR5≈75%，龙头定价权强，提价顺畅、销量影响小

四、一句话速览

- 提价：华润/重庆5%-8% > 青岛/百威4%-7% > 燕京4%-5%

- 毛利：华润+2-3pct > 重庆+2-2.5pct > 青岛/燕京/百威+1.5-2pct

8元成为新底价，高端化加速。