转型，成功！
2024年，是蓝思科技的关键一年。
当年公司第一大客户营收占比降至49.45%，不足一半，成功降低对苹果的依赖，2025年该数据进一步减少至45.01%。
站在巨人的肩膀上看世界，不失为一种好策略，那么，如何依赖大客户又不受制于大客户呢？
蓝思科技，给出参考答案。
蓝思科技“升级之路”
1993年，蓝思科技还是一家平平无奇的恒生玻璃加工厂。
2006年触摸屏玻璃盖板成功生产后，顺势切入大客户供应链。2012年，蓝思科技成立蓝思华联、蓝思湘潭，布局精密陶瓷和蓝宝石业务，随后几年切入金属件赛道，打通结构件产品矩阵布局。
2021年，蓝思科技将目光瞄向整机组装，为后面的跨业务布局，打下坚实基础。
……
与此前对公司消费电子巨头的印象不同。如今，蓝思科技业务横跨消费电子、新能源汽车、智能穿戴设备、AI服务器和人形机器人，凭借一次次主动出击，升级为平台型精密制造领航者！
公司下游的客户“朋友圈”不仅覆盖苹果、三星、华为和小米等全球消费电子巨头，还有特斯拉、宝马、理想和比亚迪等整车厂。
但这，也给蓝思科技带来一个问题。
2025年，蓝思科技营收突破七百亿大关，同年营收、净利润增速分别达到6.46%、10.87%，稳健增长。不过，2026年一季度公司净利润来了个“急刹车”，大约亏损1.5亿，同比骤降134.9%。
原因就在于公司海外客户多，海外收入占比高，汇率变化影响蓝思科技的利润表现。
虽然近两年，公司持续优化地区收入结构，但2025年蓝思科技海外营收占比依旧在55%，超过一半。2026年一季度汇率在7.2左右，去年同期约6.9。
据公司公告，汇率变动对净利润约产生五个亿左右的影响，即使公司试图通过外汇衍生品平滑汇率变化带来的影响，但无法完全抵消。其实，2025年四季度公司就损失了约1亿元汇兑损益，只是四季度利润下降，在全年业绩中被稀释了不少。
汇率变化只是一时的，更重要的是，后面蓝思科技能保持业务的平稳增长吗？对此，蓝思科技选择在新能源和AI制造领域，同时发力。
人形机器人
破10亿营收大关
汽车和机器人两步走，蓝思科技持续拓宽业务版图。
公司为全球多家新能源汽车公司，配套中控模组、仪表面板、座舱装饰件等智能座舱相关产品。作为以玻璃产品起家的企业，蓝思科技超薄夹胶多功能车窗玻璃，也导入不少客户的供应链。
2025年公司来自新能源汽车收入高达64.62亿，比不少汽车零部件公司还高。
聚焦机器人领域，公司更有长江后浪推前浪的趋势。
2025年，国内机器人整机公司数量突破140家，全球人形机器人总产量约1.6万台，国内市场占比超80%。在这个领域，国内供应链企业拥有先天优势。
蓝思科技推进“部件—模组—整机组装”，实现全产业链垂直整合。
我们要问了，机器人领域，蓝思科技究竟拿到多少成果？
研发层面，截至2025年底，公司在机器人领域累计申请与授权专利超过百项。
生产层面，蓝思科技已实现头部模组、轻量化金属结构件、六维力矩传感器和灵巧手模组量产，进入多客户供应链。当下，公司投资建设的蓝思智能永安园区已经投产，完全达产后，可年产50万台人形机器人。
订单层面，智元机器人灵犀系列产品，公司累计交付订单数千台，还接下越疆科技1万台四足机器狗组装订单，创下行业单笔四足机器人订单规模纪录。智元机器人和宇树科技，同为国内第一梯队人形机器人生产商。公司与智元机器人深度合作，双方共同运营的具身智能创新中心，已投入运营。
2025年公司机器人整机业务进入规模化交付阶段，全年出货量过万台，蓝思智能机器人营收破10亿元。
蓝思科技将业务成功拓展到新能源领域，已经很难得了，更强悍的是，公司一只脚又顺利踏入AI领域。
AI领域，未雨绸缪
面对边缘AI和云端AI，蓝思科技的选择是，我全都要。
一方面，智能穿戴产品领域，公司可实现技术复用。消费电子领域的模组组装和生产能力，可迁移到AI和AR眼镜上。加之，蓝思科技在光波导环节深耕多年，有技术储备。
2025年全球智能眼镜出货量1452万台，预计2026年可突破2300万台，增长速度相当快，边缘AI产品有望给公司带来业绩增量。
2025年12月公司公告收购元拾科技95.1%股权，有望借助其RVL认证切入全球头部客户液冷组件、机柜结构件及机柜组装业务，弯道超车进军液冷与服务器组装环节。
当业务摊子铺的够大，营收上降低对单一客户的依赖，可能只是时间问题。
写在最后
为了避免依赖大客户的问题，蓝思科技以多领域开展新业务策略，替代开发同行业新客户的做法，确为明智之举。
如今，新能源汽车销量仍在高位，AI领域建设如火如荼进行中，蓝思科技主动出击进军智能座舱、液冷机柜和服务器组装等环节。既能丰富客户构成，还能开展新业务，不失为一举两得的好办法。
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