电子布全品类年内已历经五轮提价，全球大约70%的PPE树脂的工厂也早已停产。$中国巨石(SH600176)$$金安国纪(SZ002636)$#社区牛人计划##强势机会#
一、行情
6月9日，电子布、电子树脂、PCB等概念股集体大涨，金安国纪2连板，圣泉集团、康达新材一字板，中化国际、诺德股份、宏昌电子、同宇新材（20CM）涨停，中国巨石、长海股份、国际复材、中材科技、宏和科技等集体大涨。
二、事件： AI需求超预期+供给不足，拉动电子布、电子树脂量价齐升
1）2026年6月9日，央视财经报道，今年以来算力需求持续爆发，带动电子布价格大幅上涨，截至6月初市场常用规格电子布已完成年内第5轮提价，均价升至7.4元/米，较去年三季度低点涨幅达100%；专家表示供需紧张状况可能还会延续。
2）据界面新闻6月9日报道，中东冲突带来的影响，正从能源市场进一步蔓延到电子产品供应链。沙特的朱拜勒工业区此前供应了全球大约70%的PPE树脂。但是，早在今年3月底，由于霍尔木兹海峡航运受阻，相关工厂就已经停产。
专家表示，如果树脂供应中断持续到今年秋天，消费者将切实感受到涨价的压力。近期，高盛的一份报告显示，仅在4月份，印刷电路板的价格较3月份最高上涨了40%。美国印刷电路板制造商迅达科技的股价在过去一年上涨超过400%。
三、机构解读
1）电子布全称电子级玻璃纤维布，是覆铜板（CCL）三大核心原材料之一，与树脂浸胶压合制成CCL后进一步加工为印制电路板（PCB）。电子布决定PCB的机械支撑强度、电气绝缘性能和信号传输速度，是通信、汽车电子、算力硬件等下游电子产业不可或缺的基础材料。按材料性能划分，电子布从普通E-class布升级至低介电布（Low-Dk）、低热膨胀布（Low-CTE），再到石英布（Q布），每代升级围绕降低介电常数与损耗、提升热稳定性展开，分别对应高速信号传输和先进封装热应力控制两大核心需求场景。
作为算力时代的PCB关键基材，电子布从周期品迈向成长品。全球电子布的生产主要集中在日本、中国台湾地区以及中国大陆，高端电子布市场长期被日东纺、旭化成等日本厂商垄断，合计市占率超70%。中国玻璃纤维电子布市场规模已从2020年的185.2亿元增长至2024年的286.5亿元；全球低介电电子布市场预计2033年增至19.4亿美元，复合增长率约23.8%。（方正证券）
3）此轮上涨的传导路径涉及供需两端的同步强化。需求端，AI服务器架构迭代显著放大单机电子布消耗：PCB层数从传统服务器的约10层增至英伟达Rubin架构的40至78层，单台AI服务器电子布用量是传统服务器的3至8倍；PCB混压工艺在高速信号层采用高端低损耗材料的同时，电源层大量使用M4/M6级普通薄布，国金证券测算该工艺对薄布及以上E布需求拉动比重在2025年已达4.5至9%，2026年有望更高。（国金证券）
3）电子树脂是覆铜板制作材料中唯一具有可设计性的有机物，影响介质损耗的因素有分子的极性及极性基团的密度和 可动性，降低介电常数(Dk)介电损耗(Df)是重要方向。目前高端覆铜板中常用的树脂有聚苯醚树脂(PPO)、碳氢树脂(CH)、聚四氟乙烯树脂(PTFE)等，其中 碳氢树脂和聚四氟乙烯树脂的电化学性能优异，随着英伟达材料体系升级，未来碳氢树脂、聚四氟乙烯树脂需求快速增长。（国信证券）
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