$捷成股份(SZ300182)$  AI短剧行业正处于政策+技术+市场+出海四维共振的高景气期，短期爆发、中期洗牌、长期向好，2026年市场规模预计240-300亿元、用户2.8亿，2028年有望破500亿元。

核心利好（确定性高）

- 成本断崖式下降：真人短剧单集成本约10万元，AI漫剧1000-3000元/分钟、表情包漫剧50-150元/分钟；1人+30分钟可生成30集短剧，净利率普遍50%+。

- 政策强力扶持：广电总局纳入精品计划，深圳/上海/广东等地补贴（单项目最高千万级），规范+赋能双管齐下。

- 技术快速迭代：大模型（Seedance等）、实时渲染、3D生成、数字人驱动，画质逼近动画，支持互动剧情/个性化生成。

- 出海爆发增长：55%海外用户愿付费，2025年海外收入预计45亿美元，多语言/跨文化适配高效，成核心增量。

- 产能与用户井喷：2026年Q1上新10万部+，AI短剧占比95%；用户从2025年1.2亿增至2026年2.8亿。