最近，后台不少朋友问道人：
“之前没买科技，现在还能不能上车？”
道人问了其中一个朋友：
“你看好科技的理由是什么？”
他说：
“Ai时代才刚刚来临，国家大力支持，很多企业订单都排到2030年了。
而且这次牛市和2000年初没业绩的的互联网泡沫、15年杠杆爆炸的创业板牛市不一样，是真正有业绩支撑的。
感觉行情应该没那么快就结束，现在入场还能吃一波肉。”
听到这个回答，
再看看从底部已经翻了近7倍的科技股。
道人心里顿时咯噔一声。
这位朋友的回答，乍一看可能没啥问题。
但却暴露出大多数散户投资中最致命的两个问题。
1、用宏大叙事指导具体投资
投资最忌讳的，就是用宏大叙事逻辑来指导投资操作。
什么是宏大叙事？
就是你无法反驳和证伪的长期产业/经济规律，但和投资基本不搭边。
比如2007年金融地产大牛市，很多人高呼：
“地产的黄金时代才刚刚开始，地产股业绩会一直涨下去”
回头看，在那之后我们的楼市却迎来了近14年的黄金时代，一直牛到21年。
但地产股呢？
中间早就经历了好几遭大起大落。
再比如上世纪90年代末的互联网大牛市，所有媒体都在高呼：
“互联网会改变全世界！未来是互联网的时代，会诞生一大批伟大企业”
回头看互联网的确改变了全世界，诞生了一大批超级企业。
但这并不影响2000年初纳斯达克的史诗级大崩盘。
包括2022年6月，某经济学家高呼：
“现在不买新能源，就好比20年前不买房。”
从常识来看，未来20年大概率是新能源的时代，
而且20年后的新能源板块的股价，大概率比22年6月要高的多。
但这并不影响22年中—24年新能源两年暴跌60%+。
“Ai的时代才刚刚开始。”
站在产业发展角度来看，这句话你挑不出啥毛病。
而且这轮Ai产业浪潮，可能比上一轮互联网浪潮对全世界的影响都更大。
但这丝毫不影响Ai股价过度高估后的暴跌。
因为股市逻辑和产业发展逻辑是两个截然不同东西。
牛市的本质，就是把一个产业未来几年、甚至十几年发展的空间和想象力，在短短1—3年提前反映到股价上，提前透支。
当大多数普通人都意识到一个行业未来潜力无限，订单爆表，忍不住跑步入场时。
它的股价大概率已经翻了好几倍甚至十几倍，把未来多年的业绩给透支的差不多了……
2、这次不一样，感觉行情没那么快结束
这次不一样，感觉行情没那么快结束的潜台词是什么？
我赌我自己不会是这波行情中最后接棒的那一批人，能在高位崩盘前全身而退。
实际上，大多数追进去的人，基本也都是这么想的。
怎么想是一回事，怎么做又是另一回事。
当你真正冲进去，看着账户持续大涨的收益，产业持续爆发的业绩，手机满天刷屏的各种利好消息，你能忍住不加仓？
但行情，往往就在这种极致乐观的时刻终结的。
2021年底的新能源如此；
2021年初的白酒亦是如此：
而且在上涨见顶过程中，随着股价一次次回调，一次次再创新高。
你会逐渐对这种资产形成信仰，觉得这次不一样，会永远上涨。
“信仰”的结果是啥？
最近几年的白酒人的遭遇，已经说明了一切。
道人希望大家能够抛弃以上两种思维。
在这个前提下，
深入产业供需周期、估值消化周期、底层逻辑去思考问题。
当然了，股价涨到这个位置，除了以上三点，还要结合资金流向来看。
（后面大家有什么感兴趣的方向，道人也会和大家分析）
当你看到一个行业的股价已经透支了未来好几年的业绩，当你看到内部大股东都在套现离场而散户还在跑步入场，你会冷静下来，敬畏市场。
即便参与，道人相信你也知道自己在做什么，会严格控制仓位，做好风控。
冷静、敬畏、控制仓位，可能会让你错过短期所谓的“赚大钱”的机会，
但会帮你规避下行周期本金永久性亏损的风险。
太阳底下没有新鲜事，
纵观每一轮牛熊，散户亏大钱的方式，从来都没变过，
每次市场涨到高位，利好满天飞时候，觉得“这次不一样”，再不买就错过了，拼命往里冲；
每次跌到谷底时又觉得“这次不一样要”，真的彻底完了，赶紧割肉。
回头看，这轮AI牛市的产业逻辑确实比2000年的互联网泡沫、2015年靠的创业板杠杆牛要硬得多。
但再好的东西，价格都有上限。
一旦超过这个上限，终将会迎来均值回归。
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