投资，最该干的事是什么？我觉得有两个，一个就是大量阅读，另外一个就是构建自己的投资体系！
中国黄金是我2023年挖掘出来的企业，挖掘出来后，今天2月被炒作，果断撤退，经过四个月的调整，系统提醒又出机会了，最终再次埋伏，后面再慢慢跟踪研究！今天就详细的分享一下这一年的研究心得！
第一、养牛理论逐渐成型！
养牛理论，是我系统一个比较核心的理论，就是选好优质的企业，便宜埋伏，贵撤退，便宜的时候，相当于牛很瘦，变贵后，相当于养胖了，然后就撤退！
黄圈那个位置，就是我撤退的位置，莫名其妙的6个板后，成功撤退，现在想想，如果当时多一点点贪念，感觉就是过山车了！
牛还是同样的一条牛，名字叫中国黄金，但是现在价格7.4，9个月前价格也是8元多，但是4个月的前就是14多，同样的东西，当然是贱取如珠玉，贵出如土！
品牌100强最新完整名单（2025年的的心血）！
更重要是，中国黄金是我品牌100重点研究的企业，这种企业，结合技术来回搞就行！
第二、好企业应该成为股东！
面对好企业，最好的方式就是成为股东！
很多人觉得我看这么多报纸（视频号每天都发），以为我是在作秀，其实我研究这么多企业，不是为了看热闹，最终的目的，为了优中选优，挑选出自己认为最佳标的，然后成为其股东，再慢慢持有，中国黄金就是一个典型的代表！
这是三年挖掘出来文章！今年2月撤退后，现在又再次回来！
这是周一从陕西煤业撤退后，7.45再次建仓中国黄金，作为一家125亿市值的央企控股的企业，再次创历史市值新低，我是不怕的，因为我就当做自己收藏黄金就行， 剩下的耐心等待就行！
我为什么看上中国黄金呢？主要是下面几个原因！
第三、黄金行业唯一的央企！
研究中国黄金，最大的亮点就是他的背景，背景是中国黄金集团，前身是国家黄金管理局，而且还是唯一的黄金央企，所以这背景后面蕴藏的能量，远超我们看到的财务数据！
唯一不足的地方，就是大股东控股比例少，这种企业，我感觉大股东至少要控股70%以上，因为本质上这也是一个半垄断的生意！
当然，如果从2026年一季度十大股东看，大股东中国黄金集团是增持的！
我又找到相关的公告，过去一年，中国黄金集团增持1939.69万股，占公司总股本的1.15%，累计增持金额为人民币1.68亿元，本次增持计划已实施完毕！平均增持的均价是8.66元！我进的价格比中国黄金集团多了1元多的安全边际！
当然，大股东增持，也可以从另外一个角度说明认为企业被低估！
第四、巨大的行业市场空间！
发现有实力的企业，更重要的是找到行业空间！
这是2025年报数据，但是没有2023年的年报数据清楚！
这是2023年年报，年报中的行业数据，非常直观的可以看到，行业市场规模不断的增长，只要行业在不断的增长，行业发展中，最受益的就是龙头企业！
再看全球的黄金需求量，比较稳健，最近十年就是4500吨左右！黄金的作用，不仅仅是消费，而且还可以保值，所以也成为各国央行的储备产品！
再看国内的黄金消费总量，最近十年，都是在1000吨左右！
再看国内黄金消费的细分，黄金首饰占64.8%，金条及金币占比27%！二者占黄金消费的92%！
也就是虽然2025年黄金消费放缓，但是整个市场其实依然还很大！
第五、中国黄金是行业的龙头企业！
说起中国黄金，很多人不知道，原因就是才刚开始发力！中国黄金两大业务，一是金条，二就是黄金零售！
这是2023年报数据，黄金销量129.7吨，2023年全国黄金消费量是1089吨，也就是可以初步算出，公司的市场占有率是11.9%！
这是2022年年报，中国黄金金条一年销售124吨，2022年全国黄金消费量是1001吨，也就是可以初步算出，公司的市场占有率是12.3%！
两年的销售可以说明，中国黄金在黄金销售上处于领先位置，至少目前我也没发现谁比他还厉害！
再看2025年报，2025年销量是89.64吨，按照现在的价格算，库存4.52万吨，价值就是40多亿！
这里，大家要留意，其实年报的存货为41.4亿，说明也还是可靠的！
对于中国黄金，大家一定要搞明白一个问题，就是他的业务，2025年营收是698亿，相当于卖黄金是691的收入，这个毛利率只有2.3%可以忽略不计，但是他的品牌使用费和管理服务费，就是6.6亿，毛利率是100%，为什么这么高，就是收的品牌费！
再看另外一个业务，就是黄金零售，截至2025年底，已经开业3311家，我是怎么发现就是这企业的，就是去商场看到，很多核心位置都被他拿下，所以才重点跟踪研究！
购买黄金首饰，知名度比较高的就是周大生、老凤祥、周大生这几家，但是如果你看到中国黄金的店，是不是隐隐约约的感觉里面的产品更好，品质更有保障，至少我自己是这么觉得的！
第六、卖黄金不挣钱，但是有潜力！
如果看中国黄金的营收，是不是觉得很牛，一直在增长中！
但是如果看净利润，就发现，少的可怜，前几年净利润在8亿附近，最终2025年净利润下降到2.7亿，其实背后的原因，就是黄金太贵，抑制了消费，这从销量和产量就可以看出！但是如果黄金价格恢复合理，那么业绩既然也就起来到8亿左右，原因就是这生意就是一个垄断的生意！
这里大家看净利率就知道，净利率1%的波动，企业净利润就少了几个亿！
大家看中国黄金，最高营收2023年收入563亿，净利润才9.7亿，净利率1.7%，可以说非常低，如果换成珠宝首饰，相当于你买1万的首饰，他只挣你170元，我觉得，这真是良心企业！
2025年更残酷，你买1万的首饰，净利率只有0.36%，他只挣你36元，这更惨！
但是我也吸取经验教训，黄金价格贵，就应该埋伏有金矿的企业，黄金便宜，就应该埋伏卖黄金的企业，这样整个产业链就打通了！
很多私企，成本十元，希望卖100元，比如某些药企，但是某些央企，成本100元，只卖110元，为何？原因就是这就是央企使命！
背靠央企，未来的市场只会越扩越大！这点，从官网上就可以看出，目标就是未来世界一流的黄金产业集团，所以未来依然值得期待！
第七、大方的分红！
中国黄金，还有一个非常大的看点，就是分红！
上市5年，上市的时候募资了8.9亿，但是5次分红，就分了25.2亿，比募资的2.8倍，五年平均分红每年分红5.1亿！16.8亿股本算，相当于平均每年10送3元，按照现在7.4的价格算，股息4%！
但是大家要留意，最高分红是2023年10送4.5，相当于分红7.56亿，对于2022年净利润7.6亿的企业来说，拿出7.56亿分红，这么大方的分红，其实找不到多少家！
按照现在125亿的市值算，货币现金66亿，黄金存货41亿，有息负责42亿，相当于至少还有60多亿的核心资产，对于一家百亿级别的央企来说，这个市值不贵，所以长期看，以后净利润回归到8亿是大概率！
第八、月线在构建大底部！
月线走势，前两年一直在8元横盘，这次跌破后，看看是不是挖黄金坑，后面的机会，每次下跌0.5-1元，就考虑加一次，基本面上，长期无忧，需要的就是时间等待就行！
日线上，现在看不出支撑，但是从价值看，往下空间也不大，而且这个价格，也是上市后的新低，现在看着20-30均线压着调整就行！
对于这种企业，等技术好了就不是这个价了，所以这次下来，按照体系，7-7.5是一个非常不错的区域，也就果断的埋伏！
上面八点就是简单的分析，对于中国黄金，就当做体系中的一个防御品种，有闲置的资金就超他上面布局，就当做日常购买黄金一样，慢慢收藏股权，而且作为过去5年平均每年分红5亿的企业，市值才125亿，加上巨大的现金资产，还是很知足的，对于这种有背景有实力股息又高且市值又小，拿着放心，需要的只是耐心等待价值回归！
好的企业，应该视若珍宝，买黄金，不如藏黄金股权，拭目以待！
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