CPO和存储芯片大概率要破位，只有电子化学品和高宽带内存还在坚挺

朋友们来了先帮着点个赞、留个言吧。前几天发了视频帖子，说下半年我依旧看好科技行情，目前主要持有芯片半导体、电池和机器人，光伏被深套，港股创新药和互联网仓位不重也一直没有割肉。下半年科技卷土重来的前提是阶段性深度调整，目前看是阶段性高位震荡加剧，此时风险很大，没有新高前还是要管住手，你远远不知道新高和断头铡刀那个先到来。我说高抛低吸，有新朋友跟帖说谁不知道呀，难道还会低吸高抛。一看就是来送钱的，我的意思是不要追涨杀跌，散户都容易冲动，而量化专治各种管不住手的盲目操作，比如今早你去追高科创50。因此高抛低吸学问大了，踩准点哪那么容易，低吸很多时候重仓被套半山腰。

6月10号这天，A股又让人难受了。早盘科创50开盘高走，无视昨晚美股芯片半导体的大幅下跌，你以为有独立行情了，没有那么回事，保险银行一拉升，A50股指期货连续急跌，科技股稀里哗啦，前期坚挺的煤炭也趴下啦。目前看CPO和存储芯片大概率要破位，只有电子化学品和高宽带内存还在坚挺。

看到这就可以点赞留言休息去了，下面的随便聊聊，没有梳理逻辑性。

今日上证指数直接跌破了四千关口，创业板更惨，大跌了2.7%。之前被吹上天的CPO概念、英伟达概念、培育钻石这些热门题材，全都不行了，跌得挺狠。可就在这么个绿油油的日子里，有一只股票叫中船特气，偏偏逆势大涨。盘中一度涨了超过19%，收盘还涨了16%多，股价创下了历史新高。一个月前我专门发帖子聊过六氟化钨，说了卡日本脖子，但没想到AI赛道里的这匹邯郸黑马这么黑，股价翻了五六倍。大概率不破位还会涨个不停，我是不敢追高了。

再看看美股那边，也不太平。美国马上要公布5月的CPI数据，市场预计涨4.2%，主要是能源价格闹的。如果通胀又抬头，美联储可能就得继续收紧，全球股市都得跟着抖三抖。希望今晚美股别太难看。富国银行的分析师说了句大实话：上周五科技股那波抛售，对投资者来说就是一记警钟。他用了华尔街一个词叫高糖效应，意思就是靠短期刺激撑起来的虚假繁荣，现在已经结束了。他本人对股市都提不起兴趣了。这次纳指和标普双双暴跌，不是公司基本面出了问题，而是大家自己在调仓。这意味着反弹的速度会慢下来，但不是说要一直跌。后面半导体股票的交易还会回来，但那种直线拉升的好日子怕是没了。摩根大通最近也把美股的评级下调了，说战术性保持谨慎。美国银行也警告，越来越多的熊市信号指向市场顶部快到了。第一，如果微软、谷歌这些大科技公司砸了那么多钱搞AI，最后赚不回来，那靠借债撑起来的AI投资热潮就可能熄火。第二，现在AI芯片和算力是供不应求，但未来五年产能每年翻一番，到时候供需就平衡了，科技公司的资本支出也会慢下来。不过他也说，现在AI还在很早期的阶段。总之，现阶段美股短期破位，我们CPO和存储芯片没有大阳的话，大概率也破位了。因此近期科技股风险很大。至于老登股，也就感觉银行和红利股，主力为了配市值打新比较稳定，其余尚未看到资金明显介入。

回到咱们这边，科创50指数跌了0.65%，但放量了。双创50跌了2.27%，缩量。资金面上，科创50ETF一天就净流出了18个多亿，创业50ETF也净流出了5000多万。半导体内部分化很明显。设备这块比较强，像长川科技涨了6.59%。但碳化硅方向的天岳先进大跌8.73%，CPO方向的天孚通信大跌7.4%。消息面上，佰维存储签了一个18.6亿美元的长协订单，锁量锁价24个月。也就是说板块分化很明显，雅克科技、圣泉集团、中巨芯等和高带宽内存沾边的涨势喜人，但也别追高了，短期涨幅过大了，不好驾驭。

工信部印发了人工智能+信息通信的创新实施意见，时间从2026到2028年。里面说了，到2028年，要形成30个以上高价值典型场景，城域算力1毫秒时延圈的覆盖率不低于75%。到2030年，通感算智一体化服务能力要大幅提升。特别强调了要研发高速光电芯片和CPO器件。按理说这是利好，抢占制高点解决短板。但偏偏有个叫SemiAnalysis的机构发了个报告，说英伟达原生的800V架构和CPO量产的节奏比预期要慢。这一下就把CPO概念给带崩了。不过市场上对这个报告的分歧也挺大，不是所有人都信。另外，高盛大幅上调了美光的目标价，给到了900美元。这也是个信号，说明HBM高带宽内存这块还是很硬。总之，消息面错综复杂。

全球资本现在正加速往AI产业里扎。私募资金在疯狂涌入一些AI巨头，特别是美国还没上市的7家科技独角兽，像OpenAI、SpaceX这些。这7家公司的总估值，占了美国所有独角兽总估值的43%。它们要准备上市了，这意味着要从市场上吸走一大笔钱。另一方面，AI的竞争正在从数字世界往物理世界延伸，人形机器人成了资本布局的新焦点。蚂蚁集团、特斯拉、三星、现代汽车，还有宇树科技这些，全都在往机器人赛道里冲。

说来说去，大模型训练和推理离不开一样东西——HBM高带宽内存。这东西全球能大规模量产的只有三家：韩国的SK海力士、三星，还有美国的美光。这三家垄断了全球90%到95%的市场，其中SK海力士一家就占了超过60%。有个消息挺扎心的。美国那七家核心科技巨头，就大家常说的七姐妹，它们今年一季度的利润总额，比咱们A股5000多家上市公司加起来的利润还要多。这也是为什么人家美股、韩股大涨，我们却一直来回震荡，根本原因就是基本面尚未形成有效支撑。

机构统计了一下，到今年一季度末，全市场的货币基金规模已经达到了15.58万亿，创了历史新高。持有人数去年底也快接近21亿户了。但问题是，这些货币基金的收益率一直在跌，有200多只的收益率已经不到1%了。那些宣传收益高的，实际上最高也就1.6%左右。这说明什么？说明大家手里不是没钱，是不敢往股市里投，都趴在货币基金里吃那点可怜的利息。

接下来怎么办？短期来看，地缘政治加上美国CPI数据还没落地，大家都在观望，资金往外流很正常。CPO这些概念因为机构报告出现分歧，波动肯定加大。等这些外部不确定因素落地了，市场才能稳下来。中期看，主线产业的景气度还在上升周期，国内流动性也比较松，下半年还是可以乐观一点的。现在的回调，更多的是情绪反应。科创板这边，国产替代的催化剂最近挺多，设备、存储、先进封测这些方向，逢低可以布局。创业板这边，光通信的景气支撑比较强。

最后提醒一句，市场有风险，投资得谨慎，别一把梭哈。

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