新能源汽车从增量竞争转化为存量竞争

#社区牛人计划#  $比亚迪(SZ002594)$  $小米集团-W(HK|01810)$  

26年是新能源车发展转折性的一年。经过这几年高速度发展。新能源车国内销量确定性的增长停滞。（上半年国内销量473.4万辆，同比-13%下降）。可以说新能源车增量竞争已经结束了。选择处于存量博弈时期。

当整个市场都是存量竞争。那么多数车企年度销量增长指引就可能存在偏差。这对于资本市场来说并不是好事。因为销量指引就是预期。上半年各车企年度销量完成率并不好，绝大多数车企年度完成率没有超过40%。可以说是低于预期，资本主力当然以谨慎来对待市场。可以看到多数车企股上半年以下跌为主。

既然是存量竞争，那么各车企的经营策略无非两种。一种是利用价格战疯狂内卷，这种策略可以说是“死道友不死贫道”。卷死友商就赢得市场。然而汽车反内卷是国家政策方针。25年起管理层对汽车内卷就给与打击。前段时间有工信部约谈两车企新闻。这说明今年依然有车企卷价格。但是这种做法得不到政策支持。
另一种就是利用创新科技向上调整产品结构。通过产品结构实现经营更高效率及利润。哪怕今年销量不增长，价格更高也能带来更好利润。
明显这两种策略今年都有车企在做。对于资本市场来说:存量市场价比量权重更大。因为价格战这种策略可复制度太高。而涨价格难度就大非常多。卷价格可以看到销量提升但是很难看到盈利大幅增长。那种即涨均价又销量增长的车企在今年就是巨牛公司。然而非常非常少。
从平均价格端看赛力斯、小米集团、小鹏汽车这些车企都存在平均价格下行风险。从销量增长看比亚迪、理想汽车都存在国内销量下行可能。
今年汽车产业是分化的一年。因此今年汽车股不可能同涨同跌。