真没想到电力股也能有这么多暴雷的，今年中报有56个公司业绩是下滑的，高质量增长的只有19个。其中粤电力利润暴降2832%，扣非利润亏损6.41亿，华银电力，三峡能源，上海电力，浙能电力，利润降幅都超过50%，中国核电，华能国际，华润新能利润大降30%，江苏国信，华电国际，国电电力也有两位数下滑，
中报利润增长的电力股，只有38个，其中利润金额大于1亿的只有19个，只有，川能动力，富川环保，黔源电力，桂冠电力，南网储能，这几个公司收入利润是两位数增长的。
这篇内容，我先复盘为何这么多电力股中报业绩暴雷下滑，限于篇幅，业绩增长的电力股我下一篇文章复盘：
2026年中报利润大幅下滑的电力股名单：
粤电力A，收入增14%到263.33亿，利润下滑2832%亏6.41亿$粤电力A(SZ000539)$
晶科科技，收入下滑34%到14.03亿，利润下滑455%亏2.24亿
顺发恒能，收入下滑11%到2.14亿，利润下滑133%亏0.045亿
兆新股份，收入增1%到2.09亿，利润下滑96%亏0.297亿
京运通，收入下滑43%到8.62亿，利润下滑89%亏4.16亿
金开新能，收入下滑12%到16.92亿，利润下滑80%到0.82亿
华银电力，收入下滑8%到38.02亿，利润下滑77%到0.47亿
卧龙新能，收入下滑46%到11.55亿，利润下滑76%到0.14亿
芯能科技，收入下滑11%到3.24亿，利润下滑75%到0.26亿
闽东电力，收入下滑18%到2.37亿，利润下滑64%到0.22亿
三峡能源，收入下滑9%到133.57亿，利润下滑64%到11.43亿$三峡能源(SH600905)$
上海电力，收入下滑12%到180.43亿，利润下滑60%到7.47亿
浙能电力，收入下滑8%到325.79亿，利润下滑57%到14.54亿
浙江新能，收入下滑9%到22.25亿，利润下滑54%到1.27亿
绿发电力，收入增14%到26.65亿，利润下滑52%到2.93亿
九洲集团，收入下滑11%到6.13亿，利润下滑51%到0.21亿
嘉泽新能，收入下滑8%到12.10亿，利润下滑45%到2.55亿
赣能股份，收入增34%到40.84亿，利润下滑42%到2.51亿
广安爱众，收入增0%到14.42亿，利润下滑42%到0.37亿
节能风电，收入下滑10%到21.88亿，利润下滑41%到3.58亿
电投绿能，收入下滑2%到64.12亿，利润下滑41%到4.17亿
银星能源，收入下滑5%到6.16亿，利润下滑39%到0.99亿
华电新能，收入增8%到216.68亿，利润下滑39%到37.99亿
明星电力，收入增2%到15.58亿，利润下滑39%到0.44亿
江苏新能，收入下滑11%到9.37亿，利润下滑38%到1.64亿
新中港，收入下滑9%到3.33亿，利润下滑38%到0.35亿
豫能控股，收入下滑8%到48.83亿，利润下滑37%到0.61亿
中国核电，收入下滑6%到383.98亿，利润下滑36%到35.94亿$中国核电(SH601985)$
太阳能，收入下滑12%到23.76亿，利润下滑34%到4.12亿
穗恒运A，收入下滑11%到18.32亿，利润下滑34%到1.33亿
华能国际，收入下滑5%到1069.09亿，利润下滑31%到60.38亿
廊坊发展，收入下滑4%到0.94亿，利润下滑31%到0.03亿
华润新能源，收入下滑3%到126.32亿，利润下滑30%到32.50亿
艾能聚，收入下滑19%到0.76亿，利润下滑29%到0.18亿
皖能电力，收入下滑13%到119.33亿，利润下滑29%到7.43亿
龙源电力，收入下滑6%到146.42亿，利润下滑26%到24.13亿
露笑科技，收入增11%到19.50亿，利润下滑22%到1.09亿
江苏国信，收入增11%到170.13亿，利润下滑21%到17.99亿
联美控股，收入下滑9%到17.35亿，利润下滑20%到4.01亿
华电国际，收入下滑9%到542.64亿，利润下滑18%到30.84亿
国电电力，收入增2%到790.29亿，利润下滑15%到28.85亿
南网科技，收入下滑9%到12.76亿，利润下滑14%到1.47亿
杭州热电，收入增8%到16.29亿，利润下滑14%到0.85亿
新天绿能，收入下滑15%到92.17亿，利润下滑14%到12.07亿
建投能源，收入下滑8%到102.31亿，利润下滑12%到7.70亿
天富能源，收入增2%到41.49亿，利润下滑12%到2.55亿
迪森股份，收入下滑5%到4.73亿，利润下滑10%到0.43亿
国投电力，收入下滑7%到238.86亿，利润下滑8%到34.87亿
晋控电力，收入下滑2%到72.38亿，利润下滑7%到1.26亿
华能水电，收入增1%到131.47亿，利润下滑6%到43.34亿
川投能源，收入下滑5%到6.80亿，利润下滑5%到23.22亿
华能蒙电，收入下滑15%到90.30亿，利润下滑4%到14.92亿
中闽能源，收入下滑0%到11.03亿，利润下滑4%到2.90亿
申能股份，收入下滑2%到127.23亿，利润下滑1%到18.63亿
福能股份，收入增3%到65.58亿，利润下滑1%到13.06亿
中国广核，收入下滑3%到314.83亿，利润下滑0%到55.77亿
今年中报这么多电力股下滑，主要是如下几个原因影响的：
一、火电企业（利润下滑最剧烈，部分直接大额亏损）
核心逻辑1：成本端煤价反弹+收入端市场化电价下行，形成盈利剪刀差
2026年二季度动力煤现货价格同比走高，火电燃料成本占总成本60%以上，长协煤仅覆盖基础用量，市场煤采购抬升综合成本；同时电力市场化交易比例持续提升，区域电力供给宽松，火电双边交易电价普遍下浮，煤价上涨成本无法向下游顺畅传导，毛利大幅收缩证券时报。
对应个股：粤电力A、浙能电力、上海电力、华能国际、皖能电力、赣能股份、绿发电力
核心逻辑2、汛期水电大发挤压火电利用小时数，发电量下滑摊薄固定成本
长江、湘江等流域上半年来水偏丰，水电优先上网挤占火电发电空间，机组利用小时同比下降，固定折旧、人工、环保改造费用无法分摊至更多电量，度电成本被动抬升，进一步压缩利润中国网。
对应个股：华银电力、豫能控股、国电电力、建投能源
核心逻辑3、刚性费用持续抬升，持续侵蚀利润
大规模超低排放、灵活性调峰改造完工转固，年折旧额大增；存量项目有息负债规模高，利息财务费用刚性；部分老旧机组容量电价上半年执行标准偏低，6月才上调，上半年收入托底不足中国新闻网。
对应个股：廊坊发展、九洲集团、金开新能、广安爱众
二、风光新能源运营企业（三峡能源、龙源电力等全板块量价双杀）
核心逻辑1：新能源全面市场化，交易电价持续走低
政策要求风光电量全部进入电力市场，无补贴平价项目占比持续提升，午间光伏大发时段多地出现低价、负电价，全网风光平均结算电价同比大幅下滑，存量高补贴项目占比逐年稀释，整体电价中枢下移新浪财经。
对应个股：三峡能源、龙源电力、嘉泽新能、节能风电、华电新能、太阳能、芯能科技
核心逻辑2、风光资源小年+消纳限电加剧，发电量同比收缩
2026年上半年全国平均风速、光照小时数同比回落，西北、华北弃风弃光率抬升，电网外送通道瓶颈导致部分电站上网电量不及预期，出现“装机增长、发电小时下滑”现象，收入端走弱。
对应个股：银星能源、闽东电力、浙江新能、九洲集团、晶科科技
核心逻辑3、持续扩张带来折旧、财务费用刚性上行
过去两年风光大基地集中投产，在建工程大规模转固，年度折旧成本翻倍；扩张配套新增大量长期贷款，利息支出持续走高，即便营收小幅增长，新增成本完全吞噬毛利，出现增收不增利。
对应个股：露笑科技、江苏国信、联美控股、艾能聚、新中港
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