8月27日晚间，$壶化股份(SZ003002)$发布《山西壶化集团股份有限公司2025年度向特定对象发行A股股票发行情况报告书》，公司此次向特定对象发行A股股票（定增）已完成发行。
从2025年7月推出定增预案，到此次完成发行，壶化股份首次定增历时约13个月。
募资落地后，公司已“到账”5.75亿元净募集资金，主要投向民爆生产线及仓储系统升级、矿山工程机械设备购置、起爆具产能建设等项目。
01、历时13个月，5.86亿元定增落地
据悉，$壶化股份(SZ003002)$已于8月24日收到保荐人扣除相关费用后的募集资金款项。本次发行承销总结及相关文件获深交所备案通过，公司将按照相关规定尽快办理新增股份的登记托管事宜。
此次定增最终发行股份4280.13万股，募集资金总额5.86亿元，扣除总发行费用的募集资金净额为5.75亿元，其中新增股本4280.13万元，新增资本公积5.32亿元。
据披露，此次定增发行价格为13.69元/股，最终共有13名投资者参与认购。
从认购投资者来看，机构投资者占据主要份额。其中，获配金额排名前三的投资机构分别为诺德基金、财通基金及华泰资管，获配金额依次为1.68亿元、9800.00万元、7400.00万元，对应获配股份依次为1227.17万股、715.85万股、540.54万股。
回溯此次定增发行，2025年7月，壶化股份董事会审议通过此次定增预案；同年8月，公司董事会审议通过相关授权议案，并于9月经公司股东会审议通过。此后，项目进入监管审核阶段。
从今年6月获深交所审核通过，到8月完成此次发行，仅用时两个月。今年6月17日，深交所审核通过此次发行申请；7月27日，中国证监会同意公司向特定对象发行A股股票的注册申请。
壶化股份成立于1994年9月，于2020年9月登陆深交所，作为国家民用爆破器材定点生产企业，公司业务涵盖民用爆破器材研发、生产、销售、进出口及爆破服务。
财务数据显示，公司2025年实现营收13.12亿元，同比增长19.19%；归母净利润1.75亿元，同比增长21.63%。截至期末，公司总资产规模达23.62亿元，资产负债率为29.69%。
02、募资扩产，持续做大民爆主业
从募资用途来看，壶化股份此次定增募集资金将集中投向产能项目改造和扩建，以及补充流动资金。
具体来看，民爆生产线及仓储系统自动化、信息化改造项目总投资2.06亿元，拟使用募集资金1.91亿元；矿山工程机械设备购置项目总投资4.07亿元，拟使用募集资金1.60亿元；新建年产2000吨起爆具自动化、智能化生产线项目总投资0.69亿元，拟使用募集资金0.60亿元；另有1.75亿元用于补充流动资金。
从项目预期收益来看，据公司测算，矿山工程机械设备购置项目完全达产后，预计年均可实现营收6.07亿元，净利润5438.98万元；新建年产2000吨起爆具项目完全达产后，预计年新增营收1.01亿元、净利润3841.94万元。
壶化股份表示，本次发行完成后，公司资金实力、偿债能力和融资能力得到有效提升，为公司经营活动的高效开展提供有力支持；同时，有利于进一步提升公司的竞争优势。
募资扩产的背后，是壶化股份在现有产能基础上进一步扩张，并推进产业升级布局。
2025年财报显示，截至报告期末，公司拥有7个炸药生产点，炸药总产能达11.4万吨；塑料导爆管产能2000万米，普通雷管、电子雷管产能分别为2000万发、5880万发，起爆具产能2300吨，另有2000吨在建。
除此次募投项目外，壶化股份仍在通过首发募资推进新建项目和并购实现产能扩张。
2025年，公司推进电子雷管自动化生产线建设项目和电子雷管脚线、芯片模组、包装生产线项目，计划投资额分别为7238.92万元、1.94亿元；同期，以3.67亿元收购河北天宁化工有限公司98.7%股权，整合标的公司3.6万吨炸药核定年产能，
随着首次定增落地，山西这家民爆龙头能否持续将产能扩张转化为新的业绩增量，晋融社将持续关注。
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