一段话说清中际、新易盛。

新易盛(SZ300502)逻辑梳理

当前美国1260清单针对国防领域采购做出限制，FCC最终落地文件并未纳入新易盛、中际旭创，没有对两家企业形成约束。但参议院S.5548提案，针对美国政府采购光模块的限制政策延期5年，5年后仍保留豁免通道。

核心两点客观现实：

1. 美国政府采购本身就不是主力客户

美国国防、政府敏感部门，出于信息安全考量，本就优先选用本土器件，原本就很少采购中际旭创、新易盛的光模块；不单美国，全球各国敏感机构基本都是这套逻辑，所以这条政策对商业市场实质影响有限。

2. AI光模块真正的核心需求来自海外云厂商

本轮AI算力建设的主要买单方是亚马逊、谷歌、META等海外互联网巨头，数据中心资本开支才是光模块行业利润的来源，并非美国政府订单。投资应当锚定真实商业需求，不要被各类政策传闻扰动、随市场情绪人云亦云。

延伸思考：低端制造鲜有政策打压，反而是新易盛、中际旭创这类国产高速光模块反复成为政策博弈焦点，恰恰侧面印证两家企业在全球高端赛道具备很强的竞争力。

信息仅供参考，不构成投资建议。