每日牛股之金属钴概念合纵科技

每日牛股之金属钴概念合纵科技

 

【投资逻辑】

下面说一下投资逻辑：

(1)市场的疑问：对于上游来说，这段时间钴价一直在涨，但股票上出现了一些平整的过程，主要问题可能在估值端，因为EPS在涨，股价没有动。

对于锂钴这类成长性企业来说，目前估值还是在20倍上下，并不贵。而近日工信部部长苗圩表示新能源车到2019年占比要到8%，2020年占比要到10%。这样的一个目标对于锂钴的长期格局是奠定了估值方面的改善。

(2)钴存在继续上涨的基础:

钴价从今年年初以来，基础钴的价格在国内涨了11.6%，但其实涨的更多是钴盐的价格，硫酸钴涨了23%。

钴盐相对来说更代表下游公司的状况。如果钴盐价格比本身基础钴价格涨的更大，本质上也代表了下游回暖的象征，或者说下游去库的逻辑正在发酵。

此外，在3月到5月乘用车产销可能会继续超预期。在这样一个情况下，对钴来说，上游供给在上半年的紧张程度是比较确定的。

钴的供需平衡表：2017年测算结果是短缺0.34万吨，到2018年缺口继续拉大，2019年缺口扩到负0.91，缺口是不断拉大的，核心变量是对产业库存的考量。

涨价，短时刺激，对于有矿的周期股涨价是最直接的利好。今日钴产品全线涨价，3月12日讯，钴产品全线涨价，据百川资讯，碳酸钴报价29万元/吨，涨幅5.45%；氯化钴报价15万/吨，涨幅5.26%；四氧化三钴今日涨幅2.22%。制冷剂R134a报价继续上涨，今日报35000元/吨，涨2.94%。带动了一波上涨脉冲。

对于刚果金新矿业法，卡比拉的表态还是维护之前的矿业法的颁布，在铜和钴的品种上继续提高矿业税。无需担忧盈利能力的下降，钴企的成本压力非常容易向下游转嫁。

另外一个需要更新的地方，刚果金政府卡比拉已经拒绝了各个矿业巨头的提案，因为之前他是颁布了一个所谓的矿业税的新政。到目前为止，卡比拉的表态还是继续持续的维护之前的矿业法的颁布，在铜和钴的品种上继续提高矿业税。

第一、从刚果金政府政治变迁的角度来说，这个是可以理解的，因为卡比拉在民主选举之前就存在这样一个需求。第二点，对行业的影响最确定的是，对钴的成本是明确推升的。现在问题在于对钴的企业来说盈利会不会因为税负的升高而下降。因为目前整个供需格局偏紧，从钴盐的涨价也能看到，其实非常容易向下游转嫁，因此这样一个确定性的成本推升很容易被钴矿企业或者说钴盐企业的转嫁能力给消化掉，可能对钴的整个产品价格有一个推动作，从而降低矿业税对他们的影响。

合纵科技的赞比亚矿是为数不多的，在刚果金之外的一家钴矿。刚果金存在矿业税的调整，而合纵科技的赞比亚矿基本上是独立于刚果金的矿业税的，所以它的受益程度应该会更高。

【走势分析】

走势方面依旧健康，换手非常漂亮，一直有资金承接且进出场筹码都比较稳定，整体的价位相对于寒锐钴业与华友钴业来说已经是非常的偏低位了，是作为钴价补涨的一大选择。

【风险提示】

上述内容不构成任何投资要约，所有相关信息仅供学习交流，不够成任何投资建议；投资者需牢记：股市有风险，投资需谨慎！