湖南拟上市公司IPO动态一览（截至2018年3月15日）：
湘股内参制图
上周，发审委审3过3，过会率又是100%。
看起来，铁面无情的发审委年后好像变温柔了。但在湘股内参（）看来，这并不代表发审委降低了审核标准，过会率回升一方面是最近新股节奏放缓，上会企业大大减少；另一方面很可能与一批资质欠佳的企业终止审查有关。
数据是最有力的证明：继去年12月45家企业终止审查后，今年又有48家企业进入了终止审查名单，仅上一周便新增了8家。
湘股内参（）留意到，来自湖南的华纳大亦在新增终止审查企业之列。随着华纳大告别IPO队伍，拟登陆创业板的湘企暂时陷入了“缺货”状态，而中小板也仅有宇晶机器还在坚持。
已经很久没有湘企报材料了，就连有望于今年申报的湘财证券，也于3月12日披露公告，将董事会决议的IPO方案有效期延长一年。说白了，就是今年恐难成行。
公司随后披露的年报显示，公司2017年的营收、利润总额、总资产等多项数据均出现了下滑，令公司上市计划的不确定性陡然增高。
1、过会率100%，审核标准降低了吗？
上周，3家首发企业悉数过会，其中最为引人注目的是广东文灿压铸，带着“三类股东”上会，竟也能全身而退，让人不得不服。（关于“三类股东”问题的审核政策，详见《IPO动态 | 今年首家湘企上会，拼的是“盐值”》，在此不再赘述。）
那么问题来了，连“三类股东”都能过会，发审委的审核标准降低了吗？
显然没有，湘股内参（）分析发现，在多重监管压力之下，过会率的回升并非意料之外，而是情理之中。
首先，新申报企业增速缓慢，今年以来，沪深两市新增预披露企业仅5家。而湖南方面更是“断粮”已久，自华联瓷业、宇晶机器去年10月20日预披露之后，就再没有新的血液注入。
与此同时，在审企业也出现了撤单潮，最新数据显示，今年终止审查企业数量已有48家。其中，湖南企业已贡献了4个名额，分别为湘佳牧业、南岳电控、五方教育以及上周终止的华纳大。
与大多数终止审查企业类似，华纳大的IPO之路也是布满荆棘。公司2016年招股书披露伊始，便因早年的“银杏叶事件”招来八方质疑；此后又经历了长达四个月的中止审查，至终止审查前，公司已排队一年半，一直处在“已反馈”阶段。
湘股内参（）统计发现，剔除取消审核情形，今年一共才61家企业上会。可以说，能够坚持到上会的企业，已经是通过层层考验，相当不容易了。
此外，近期由于独角兽新政出炉，发审委有意放慢审核节奏，每周安排上会的企业数量大幅下降。表面看是连续两周100%的过会率，但实际上不过只有4家企业过会，实在不值得大惊小怪。
2、现场检查发威，四成企业知难而退
3月16日，证监会通报了去年下半年IPO在审企业现场检查及问题处理情况：
第一，对2家企业采取出具警示函的监管措施。问题主要是，实际控制人代发行人承担部分费用、利用个人银行卡办理公司业务、资金管理存在重大内控缺陷、未披露对实际控制人关联方资金往来等，在会计基础、内部控制、信息披露等方面涉嫌违反发行条件。
第二，对13家中介机构拟按程序采取相应监管措施。问题主要是，对招股说明书披露信息核查不充分、重要事项核查不到位、工作底稿不完善等，涉及6家保荐机构、5家会计师事务所、2家律师事务所。
第三，对存在其他问题的企业及其中介机构进行督促整改或约谈提醒。问题主要是，关联方和关联交易披露不完整；与关联方无业务背景资金往来；主要客户、供应商信息披露不准确；收入确认时点不一致；内控措施不完备；与关联方在人员、财务、业务等方面不独立；期间费用跨期确认等。
从上述通报中，我们不难发现，现场检查不仅查企业，也查中介机构的把关质量。这就打破了企业和中介机构的“利益联盟”，迫使中介机构必须严格把关，否则，中介费泡汤不说，还可能引火烧身。
证监会同时透露，在现场检查准备和实施期间，共有10家企业撤回了IPO申请。结合此前披露的数据可知，证监会去年共对57家企业开展现场检查，其中23家主动撤回了申请，也就是说，在现场检查的高压之下，四成被检查企业知难而退。
现场检查威力这么大，证监会自然要继续开展，根据公告，以下三类企业要有心理准备了：信息披露质量抽查抽中的企业；日常审核中发现存在明显问题或较大风险的企业；反馈意见或告知函等回复材料超期未报的企业。
3、IPO批文“放榜” 富士康未入选
上周五，证监会照例核发了新一批IPO批文，浙江长城电工、芜湖伯特利、振德医疗3家企业筹资额不超过19亿元。
闪电过会的富士康，并没有如很多人预言的那样，出现在上周的批文名单中。
湘股内参（）掐指一算，富士康计划募资额高达272亿，很可能在二级市场掀起一场不小的地震，监管层慎重一点，也是应该的。
看点多多的动力电池领域“独角兽”宁德时代也于3月12日更新了招股书，预计很快就要上会。招股书显示，公司计划募资额虽不及富士康一半，但也高达131.2亿，这个金额对二级市场的“抽血效应”同样非常恐怖。
显然，如何避免独角兽们伤及二级市场，将是监管层不得不面对的难题。
根据当前公告，本周新股申购继续保持低速，3只新股分别为主板的爱婴室、创业板的天邑股份和中小板的锋龙股份。具体情况如下表：
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