本周一美国墨西哥宣布达成贸易协议，随后特朗普在社交媒体上称这个协议看起来不错，并敦促加拿大立刻重返谈判，市场当即认为贸易形势好转，美股大涨，美元下跌，加元引领非美货币上涨。
最初市场认为美墨达成协议主要源于美国方面的妥协，而且一度传出美国国会可能不会通过这个协议（因特朗普在日落条款上做出了妥协）。但进入后半周之后，特朗普威胁退出WTO，美加两国在奶业关税上僵持不下等消息纷纷传出，令市场重新担忧贸易形势后，关于美墨之间协议的一些细节被爆出。原来墨西哥表面上和加拿大在贸易谈判上同声同气共抗美国，但在特朗普此前撇开加拿大单独与墨西哥进行双边谈判后，墨西哥的态度已经发生了变化，并在加拿大未加入的情况下签订了一些涉及三方的条款。
这也就不难理解特朗普在周一美墨达成协议后的一段话了：“加拿大现在应该重返谈判，他们可以选择加入美墨达成的协议，也可以与美国单独达成协议”，特朗普明知加拿大会竭力避免与美国进行双边贸易谈判，便先拉拢墨西哥达成协议后再合力对加拿大施压，加拿大在压力之下终于在周五选择了反抗，他们拒绝在奶业关税（由于美国对奶业的补贴令加拿大对美国奶业关税很高）上做出让步，加元受此影响在本周先涨后跌。
美元则为先跌后涨，贸易紧张重现主导了这种逆转，另外本周公布的美国消费者信息指数和二季度GDP数据均表现良好，通胀数据（PCE）也附和预期。下图为美元兑日元、美元兑加元、美元兑人民币本周同时段走势对比图
与加元本周先涨后跌不同，日元本周是先跌后涨，贸易乐观在周初推高美股施压日元，但周四新兴市场危机下日元全盘走高，并且市场中似乎依旧有挥之不去的对日央行将削减宽松政策的担忧，这将联手避险情绪在短线继续支持日元，但从长远来看笔者认为市场对日央行未来行动的判断还是过于武断，一旦安倍能确认继续长期执政，这种预期将发生变化。
而在人民币方面，本周主要跟随新兴市场货币走弱，但值得一提的是周五却在美元全线走强的背景下录得反弹，显然央行上周刚重启的“逆周期因子”在人民币周三周四连续下跌之后支撑了人民币。
出人意料的是，本周表现最好的货币是此前一直表现疲弱的英镑，主要因周三欧盟的脱欧谈判代表巴尼耶称：“我们准备和英国建立前所未有的关系，我们尊重英国的底线”，此言缓解了此前脱欧谈判的紧张氛围（英镑即时飙升100点），周二英国首相特蕾莎梅曾称无协议脱欧也不是世界末日（一度加剧了市场对英国无协议脱欧的担忧）。周三的良好表现应该至少能延缓英镑近期的跌势，下图为欧元兑美元、英镑兑美元、澳元兑美元本周同时段走势对比图
而本周表现最差的主要非美货币是澳元，贸易担忧叠加新兴市场危机重压依靠矿产的澳洲，预计澳元未来仍将在底部挣扎。
最后是欧元，欧元本周并无独立的亮眼波动，作为美元的主要对手货币，走势为先涨后跌，脱欧谈判紧张关系的缓和对欧元略有帮助，但周五的CPI数据不佳，未来仍需防备意大利债券收益率可能出现的飙升和土耳其危机的持续影响
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