压力山大！中国央行棘手任务在身 人民币汇率酝酿更大作为！
周五(8月31日)，对中国货币市场来说，9月将是一个艰难的月份。中国央行正面临一项棘手的任务：在增加足够的流动性同时避免人民币再度走软。 中央银行因季末监管检查而囤积现金，导致融资成本通常会飙升。另外，购买大量旨在经济放缓之际支撑基础设施支出的地方政府债券发行，令央行压力山大。 据计算，中国人民银行现有的大量资金即将到期，流动性需求可能达到9800亿元(约合143亿美元)。这让决策者决定何时以及如何满足这些需求，同时避免外汇交易员再次抛售人民币。 尽管中国央行今年已三次放宽银行存款准备金要求，但这可能并非其首先。 澳大利亚和新西兰银行驻上海的经济学家David Qu说：“央行的目标是确保供应充足的现金，同时不会引发导致人民币下跌强烈的宽松预期。预计央行会在下个月通过公开市场操作和的中期贷款增加流动性，同时最早在10月份再次降低存款准备金率。” 美银美林驻香港的利率策略师杨辰则认为，中国地方政府将在8月—12月期间发行总计2.45万亿元的债券，而2018年前7个月的净销售额为1.85万亿美元。财政部最近下令地方政府增加资金以促进建筑项目。 除此之外，季节性因素也在影响9月份的流动性。中央银行需要偿还2.1万亿元的短期贷款，并准备好接受官方检查和从10月开始的税收季节。货币市场利率近来一直攀升，隔夜回购利率从8月份的三年低点跃升85个基点。
中国央行采取何种措施？
然而，在选择如何增加资金的过程中，中国央行将小心翼翼地避免在广泛基础上采取宽松货币政策。相反，通过中期贷款机构进行范围狭窄，有针对性的注资，可能更易实现这一任务。澳新银行的Qu表示，下调存款准备金率传发出一个过于强烈的宽松信号，尤其是在人们普遍预计美联储将提高借贷成本的那一个月。 人民币在过去三个月里下滑6%，成为亚洲表现最差的货币。为了应对人民币贬值，央行官员已采取行动，包括重启“逆周期因子”，以便其更好地控制汇率。此外，一项旨在增加做空人民币成本的准备金要求也被重新引入。具体而言，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从零调整为20%。 自本月早些时候触及2017年1月以来的最低水平以来，人民币汇率已反弹1.4%。 中国央行国际金融研究所分析师范若英表示：“目前人民币并不是最令人担忧的，中国央行认为当务之急应是调整货币政策以应对国内经济。” 不过，国泰君安分析师Qin Han上周在一份报告中写道，在9月份与美联储一道提高借贷成本之后，中国央行正在下调存款准备金率。 野村国际有限公司驻香港的首席中国经济学家陆婷认为：“主要银行目前的存款准备金率为15.5%。我们预计这一比率到今年年底将减少1%。
美国银行的陈晓表示：“下调存款准备金率似乎仍然是有必要的，因为此举提供了更廉价、更长期的资金，而不需要抵押品，尤其是对那些可能无法获得中期借贷便利的小型贷款机构。” 她说，这不大可能意味着人民币面临巨大压力，因为央行官员已经采取了严格的资本管制措施，并推出其他防御措施。
本文作者可以追加内容哦 !
