芒格的70年代投资就如今天一样

1962年，芒格从房地产行业赚了第一桶金之后，与朋友合伙成立惠勒芒格证券公司，此后10年间公司的年均收益率达283%。体会到“资本的乐趣”的芒格，不久就彻底退出律师行业和房地产业，专心从事投资业务1970年，加州数十家小型零售商联合状告蓝筹印花公司垄断市场，美国司法部裁决其出售55%股份。芒格和巴菲特立即发现了蓝筹印花备用账户的潜在价值。最终，巴菲特夫妇及其公司收购了蓝筹印花67%的股份，芒格的公司则收购了8%的股份。两人在这场收购中共斥资4000万美元，仅过了3年，这笔投资便膨胀到了10亿美元。

20世纪70年代初经济衰退，美国股市却投机情绪高涨，芒格和巴菲特在这一时期的表现则大相径庭。巴菲特在股市上涨的情况下清盘了全部合伙公司，从而逃脱了那场全球股灾；而芒格的基金却没能幸免,1973年到1974年连续两年出现接近31%的亏损，吃掉了公司前10年一半多的盈利。所幸的是芒格顶住了压力，坚持持股不动，终于在1975年迎来75%的盈利反弹。

看着自己的财富坐了趟“过山车”之后，芒格意识到自己没有必要再单打独斗。于是，他在1975年清算了自己的合伙公司，将资金投入到了巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司中。之后，两人一起收购了喜诗糖果，购买了联合棉花商店、伊利诺伊国民银行，并创立了新美国基金这两位投资大师一起共事的40多年里，伯克希尔哈撒韦公司的股价，已从19美元一路涨至现在的21万美元。