定开债基：以时间换空间

受益于债券慢牛行情催化，债基年内表现亮眼，鹏华旗下债基今年业绩也全面开花：

1只债基年内回报8.85%（稳站101定开债基C位）

6只债基年内回报超6%

14只债基年内回报超5%

22只债基年内回报超4%

25只债基年内回报超3%

6只债基年内回报排名同类前10

相对于开放式债基，封闭式债基可以利用组合规模稳定的优势，配置流动性较弱的品种以求获得更高的收益。

债券基金中存在一种相对特殊的类别——定开债基，采取“封闭运作”+“定期开放”相结合的模式，属于封闭式债基的一种，约定在固定期限内（大多数为一年，也有少数为3个月/半年/两年/三年）封闭运作，而后进入几个工作日的开放期，可以进行集中申购赎回；定开债基封闭期杠杆率可达200%，普通开放型债券基金的杠杆率不能超过140%。

1

定开债基 以时间换空间

“封闭式债基”收益优势+“定期开放”资金管理需求

封闭期投资组合规模更稳定，可维持更高的杠杆比率

可较为充分的运用杠杆策略，获取额外且稳定的息差收益机会

投资债券资产剩余期限更长，收益空间更具优势

日常申购、赎回带来的流动性冲击更低

2

定开债基历史表现好于开放式债基

海通证券数据显示，截止2018年9月14日，封闭式纯债基金今年以来、最近1年、最近2年、最近3年回报均跑赢开放式纯债基金回报。

3

鹏华定开债基强者恒强

鹏华丰融定开债，年内回报8.85%，同类第1 (1/101)

鹏华永盛1年定开，年内回报6.2%，同类第5 (5/101)

鹏华永安18个月定开，年内回报5.69%，同类第10 (10/107)

4

鹏华旗下债基2018年内回报TOP25

文中除海通证券数据外，其他数据均来自银河证券，截止20180927

风险提示：

仅供渠道内部参考使用。本资料仅为本公司与客户经理沟通交流使用，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。