18年已经谢幕，全球金融资产不同程度缩水。A股投资回报率达到冰点，19年有哪些机会。
宏观指引：
国务院正式批复《河北雄安新区总体规划（2018-2035年）》。
工信部印发行动计划，到2020年，将实现车联网（智能网联汽车）产业跨行业融合取得突破，具备高级别自动驾驶功能的智能网联汽车实现特定场景规模应用，车联网用户渗透率达到30%以上，智能道路基础设施水平明显提升。
贵州茅台：2019年度茅台酒销售计划为3.1万吨左右；2018年茅台酒销售计划为2.8万吨以上。
腾讯援引外媒称，“吃鸡游戏”《堡垒之夜》开发商Epic Games今年实现了30亿美元的利润，估值达到150亿美元。腾讯是Epic Games的首个外部投资者。
上海股交中心总经理张云峰：已经在科技创新板企业中向上海证券交易所推荐了20家企业，其中期待5家在第一批上市，这些企业是硬科技企业，成长性较好，科技含量比较高。
财政部：1-11月，国有企业利润总额30393.1亿元，同比增长15.6%，营业总收入524891.9亿元，同比增长10.6%；全国国有企业经济运行态势较好，偿债能力和盈利能力比上年同期均有所提升，利润增幅高于收入5.0个百分点，钢铁、石油石化、煤炭等行业利润增长较快。
央行公告，为稳定年末资金面，维护银行体系流动性合理充裕，12月28日以利率招标方式开展了2500亿元逆回购操作
生态环境部等四部门调整进口废物管理目录公告，自2019年7月1日起，将废钢铁、铜废碎料、铝废碎料等8个品种固体废物调入限制进口类可用作原料的固体废物目录。
中钢协：12月中旬重点钢企粗钢日均产量183.68万吨，旬环比减少2.14万吨，下降1.15%；截至12月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1214.03万吨，旬环比减少2.4万吨，下降0.2%。
最高人民法院副院长、知识产权法庭庭长罗东川：知识产权法庭已完成一系列组建工作，近日将正式挂牌。
工信部部长苗圩：预计全年电信业务总量增长140%，互联网行业收入增长18%。
国家新闻出版广电总局官网显示，首批游戏版号已经完成审批，共计80款游戏在列。多家A股游戏上市公司旗下产品过审，包括巨人网络、恺英网络、东方明珠、三七互娱和中青宝，腾讯和网易旗下的游戏暂未在列。
NYMEX原油期货收涨1.14%报45.12美元/桶，油价在一年半低位附近企稳，本周跌1.03%，连跌三周。
COMEX黄金期货收涨0.18%报1283.4美元/盎司，周涨2.01%，连涨两周；COMEX白银期货收涨0.91%报15.45美元/盎司，周涨5.09%，创四个多月最大单周涨幅。因美元疲软和股市震荡，金价维持在半年高位附近。
欧洲三大股指集体反弹。德国DAX指数涨1.71%报10558.96点，周跌0.7%；法国CAC40指数涨1.74%报4678.74点，周跌0.33%；英国富时100指数涨2.27%报6733.97点，周涨0.19%。
本周指数动向：
本周收盘时逢18年收尾。最后一个交易日走势较为平淡，走势全天围绕零轴震荡运行。上证指数当天最大振幅1%。各指数勉强收阳，为18年行情画上了句号。18年对于A股来说较为惨烈。银行股集体破净。全部A股平均PE不足15倍。上证12月28日收盘后平均估值为10.98倍，为全年最低位，相比1664点对应的14.5倍估值还要低24%。上证指数全年下跌813点，跌幅达24.59%。政策寒冬、行业寒冬、资本市场寒冬。虽然上证下跌24%，深证34%，创业28%。但是个股下跌幅度远超大盘。1141支个股跌幅超过40%，占比33.18%;跌幅20%-40%个股1492支，占比43.39%;跌幅0-20%个股536支，占比15.59%。红盘上涨个股仅215支，占比仅6.25%。可见18年投资A股亏损35%的概率极高。亏损幅度也偏大。而近一年基金也普遍呈现亏损状态，亏损幅度平均25%左右。鲜有正收益。今年成立较晚的基金也盈利困难。
所以18年对于所有人都是亏损中和在扩大亏损的路上，市场并没有眷顾谁，保持上涨的个股仅占6%。随着2018年的收官。明年A股又会给我们带来什么。相较18年，19年第一季度有哪些值得注意的地方。18年悬于A股头上的三大利空：一、资本市场资金吃紧，中小企业融资困难，融资成本高。随着市场下跌，股权质押频繁触及强平线，公司债违约潮已过，市场存量风险已经大幅度降低，而18年后半年国家多举措为中小创提供贷款便利。各地重拳设立股权质押纾困基金。为中小公司解决资金问题。使这一利空很大幅度得到缓解；二、而三月以来的中美，在第二季度持续发酵，6月18日，美国总统特朗普通过白宫声明称，已经指示美国贸易代表办公室出台清单，考虑对额外2000亿美元的中国商品加征10%的关税。给本来就脆弱的资本市场又一沉重打击。全球股市陷入贸易争端的不安中。近期特朗普与美联储分歧越来越大，给北美市场也带来了巨大冲击。在本国经济下行的担心中，特朗普放慢缩减贸易差额的步伐。开始缓解贸易争端。预期在未来半年内，贸易协商都将向好的方面发展。所以这一利空得到了最大程度的释放，并向推进经济发展的方向运行。各国也开始抓紧制定更进步的贸易协议。为降低贸易鄙陋努力。此利空可以算是完全消化并逐步对市场起到支撑作用；三、美国资产价值达10年高位，全球主要发达国家股市均处于下跌周期，美国经济的下行，增加了投资者对于经济周期的担忧。18年第四季度美股主要指数下跌18%。引起新的一轮恐慌。虽在最后一周止跌回升。但是并不能明显显示此价位投资介入的良机，后市下行风险依存，下行空间9%左右。对全球资本市场的利空作用继续存在。但是远较于10月前，此利空已大幅释放，对于A股市场反倒是起到利多影响。鉴于以上所以A股19年的机会远大于风险。未来三年投资A股盈利的几率达83%。
本周上证指数基本是围绕在2498点运动，近一月跌幅3.64%，相较于美股10%的跌幅。A股市场近期走势还算是稳定。本周上证综指再探前期低点，最低触及2462.84。周跌0.89%。市场热点以新闻催化为主。前期强势热点并未复苏。成交量略有回升。18年弱势收官。并未表现出较强的买入意愿。
风险预测：
随着18年的结束，19年又带来了那些投资机会和投资主线呢。首先19年一月为年报集中发布时段，18年上市公司业绩是否有所回暖马山就会出炉。年报行情逼近；多行业估值在18年持续下行，19年是否有望得到一定成都的修复；大类资产估值普遍偏低，是否能给予A股市场较大的支撑；2019年的基建投资能否使市场经济回暖；而2019年-2020年的国家重点投入项目5G商用、智慧城市、车联网能否活跃资本投资市场，形成A股长期热点。都值得我们关注。
所以明年的投资思路还是较为清晰的。我们下面做下大致梳理。节后第一季度信息面风险偏少。美股再次下行可能会发生在3月初。而一、二月，全球市场较为平稳。所以为年报行情和19年全年的投资制造了较为安全的投资环境。19年资金面不再像18年一样紧张。降准预期继续存在，降杆杆转变为稳杠杆，中短期流动性合理释放，楼市逐渐稳定。美国加息步伐减慢，人民币贬值压力缩小。所以19年的资金面较为良好。金融活动逐渐恢复，那么大类资产中的金融类可能最先得到修复，也成为A股维稳和推升的主力。城市基础建设和三农问题深化，将加大投资，合理充裕的完成经济指标，拖底经济周期。自贸区和雄安新区的建设规划进入新的一轮发展。而5G、智慧城市车联网的实施部署将为行业直接带来发展红利，成为19-20年的投资主线。缓解和活跃市场氛围。因此今年的投资思路应该从大类资产配置，自贸区新区建设铺底。积极跟进国家投资主线。对以上领域逐步加码。
19年第一季度行情以稳为主，2月底出现较大上涨概率偏高。3-4月份行情逐步回落，5月份企稳。所以上半年行情并不多。而第三季度形成较大反攻的概率极高。7-10月份有望形成行情的爆发期。而年前的投资思路以大类资产配置，跟随活跃热点，高位积极减仓盈利概念股为主。下周行情震荡短行的概率较大。短期内指数都将运行在2572下方。
上证一小时图
热点机会板块盘整：
证券电力板块率先获得支撑，银行调整也基本到位。通信设备持强。过年前后，行情多从这几个板块开始展开。证券电力可做为大类资产配置，电力板块中可以关注核电概念、水电、特高压相关概念。通信设备寻找行业龙头和出货量较大，有5G技术储备的公司。
年底继续留意之前推荐的大消费相关行业。近期爆发年底行情的概率较高。电器设备板块自行了解。自贸区和雄安新区建设第一季度应该会有多次表现。中央重点会议在一月重提三农问题的概率较高，且一定程度上有望形成政策加码，所以可以倾向于1月中旬部署生态农业概念。车联网概念附加板块有充电桩、燃料点出。赛马概念有资金流入迹象。
板块推荐：近期重点留意大消费板块，尤其是日常消费相关。
（来源：甘股五云的财富号 2019-01-02 10:03） [点击查看原文]
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