债券长期配置价值依旧
2018年受基本面持续下行、货币政策中性偏松、资金利率维持低位以及监管政策在下半年边际放松等内外因素共同的作用下，债券市场走出了一波牛市。
与A股市场的疲软形成鲜明对比，债券型基金的人气也水涨船高。
什么是债券牛市？
债券的牛市是指价格上升、收益率下降。那是不是说债券牛市就相当于实体经济不怎么好?债券的牛市确实说明实体经济不大行，因为债券的牛市通常是利率大幅下调的时期。
因为如果市场都预期利率在将来一个阶段会出现下跌，那么在将来发行的债券利率对比原来发行的债券利率也会下跌，这样投资者在可交易债券市场就会更愿意买入利率相对更高的旧债券。这些可以交易的旧债券由于买的人多了，价格就会出现上涨。
如果市场预期将来的利率下跌会比较剧烈，那现有的债券价格上涨幅度也就会比较大，这样，所谓的债券牛市就出现了。
债券牛市还有下半场吗？
新年伊始，10年期国债收益率持续下行；五一小长假过后，A股市场迎来剧烈波动的行情，后市何去何从是市场上最热门的话题之一。尽管今年以来偏股型基金表现备受关注，不过拉长时间轴来看，债券基金表现更加稳定。
2019年债券市场有望呈现震荡中的慢牛走势，无风险利率仍有进一步下行的空间，利率债市场收益率跟随经济基本面还有下行空间。当然还需要注意全年债券市场的波动性会加大，建议投资者谨慎寻找恰当的投资机会。
基金经理说
宝盈基金高宇：从稳定性和持续性看，债券市场提供的年化回报率过去十年具有相对明显的优势，值得长期投资。
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（来源：宝盈基金的财富号 2019-05-20 17:47） [点击查看原文]
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