作为一篇科普帖，首先给大家讲下什么是期权？
期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。 期权定义的要点如下：
1、期权是一种权利。期权合约至少涉及买家和出售人两方。持有人享有权力但不承担相应的义务。
2、期权的标的物。期权的标的物是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的，因此称衍生金融工具。值得注意的是，期权出售人不一定拥有标的资产。期权是可以“卖空”的。期权购买人也不一定真的想购买资产标的物。因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可。
3、到期日。双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”，如果该期权只能在到期日执行，则称为欧式期权；如果该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，则称为美式期权。
4、期权的执行。依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为“执行”。在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，称为“执行价格”。
给大家举个例子，通俗的说：
假设一个买房的场景，老王看近年来楼市不错，想着选个好地段的房产做投资。一问下来核心商圈边的一套新房全款要一千万。看着十多年攒下的积蓄，老王有点犹豫，现在万一刚买下新房房价就回落岂不很难受。售楼销售员提供了以下三种购房方案：全款、按揭和购买指标。
如果到年底房价有10%的波动，我们来分别看看三种方案的盈亏区别。
当房价上涨10%时，总房价变成了1100万，全款买房的方案当然是赚了10%；按揭买房只需首付200万随后月供还房贷，到年底房价涨100万时收益率为100/200=50%；
如果选择购房指标，则是先交10万元订金，可以在年底到期前选择是否以1000万的价格买房，当年底房价上涨到1100万时，无论是选择以签订的1000万买房还是以100万转让手中这个购房指标，收益率都是100/10=1000%，十倍盈利可把老王高兴坏了。
而房价下跌时有相似也有不同：全款和按揭都是亏损，只是按揭亏50%占原投入(首付)比例更大。但购房指标方案就完全不同了，此时可以选择放弃购买，就损失10万元订金而非其他方案中的100万。
机智的老王已经看出：全款购房就是买现货，资金占用大但无杠杆；按揭房贷就是付保证金交易的期货，用20%的资金相当于五倍杠杆；最后购买购房指标相当于买期权，1%的资金锁定购房价格(获利时是100倍杠杆)并且可以放弃指标(最多亏损订金)。
所以，期权就是一种可以在规定时间(到期日)前按指定价格(行权价)买卖某种货物(标的)的权力。最关键的是，这种权力在亏损过大时还能“耍赖”。赚则翻倍盈利，亏则一张废纸。
再说说期权的基本分类：
期权主要可分为买方期权（Call Option）和卖方期权（Put Option），前者也称为看涨期权或认购期权，后者也称为看空期权或认沽期权。具体分为四种：1.买入买权（long call) 2.卖出买权（ short call） 3. 买入卖权（long put) 4.卖出卖权（short put)
期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利，也有不执行的权利，完全可以灵活选择。
按场所分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易双方共同达成，一般是券商开放给机构投资者的，禁止开放给个人投资者。场内期权交易有时简称为traded options ,一般译作“交易所交易期权”或“交易所上市期权”。是指，在集中性的金融期货市场或金融期权市场所进行的标准化的金融期权合约交易。
2015年2月9日，上证50ETF期权于上海证券交易所上市，是国内首只场内期权品种。这不仅宣告了中国期权时代的到来,也意味着我国已拥有全套主流金融衍生品。直到现在，也是我国唯一的股票ETF场内期权品种。个人投资者可以参与！
但是个人开户需要50万元以上的门槛，和其它条件。把大部分想参与的中小投资者挡在期权大门之外, 使得很多迫切想参与50ETF期权的投资者无法入市交易。现在我们期权平台采用了目前流行的互联网共享经济的模式,由我们在合作的证券/期货公司开立了交易账户,利用互联网技术共享给广大投资人使用。帮助很多想要进入期权交易市场的人免门槛、快速的进入到了期权市场。投资门槛低，几十元到几百元就可以买一张期权，背后对应的是10000股50ETF基金份额（目前价值为30000元左右），相当于100倍以上的杠杆，可以用小资金去博取大收益！
从2019年2019年2月25日50ETF购2月2800合约当天暴涨192倍刷爆了金融圈。到目前的上证官方成交量和媒体资讯关注指数来看，上证50ETF期权越来越火热，其流动性也越来越好，意味着可以更好的去操作赚钱！
另外再说下这几年流行的二元期权：
二元期权（binary options），又称数字期权、固定收益期权，是操作最简单的金融交易品种之一。二元期权在到期时只有两种可能结果，基于一种标的资产在规定时间内（例如未来的一小时、一天、一周等）收盘价格是低于还是高于执行价格的结果，决定是否获得收益。如果标的资产的走势满足预先确定的启动条件，二元期权交易者将获得一个固定金额的收益，反之则损失固定金额的部分投资，即固定收益和风险。
二元期权的一个突出特征和投资优势在于，它只需在到期时期权的到期价格相比执行价格是有价格上的增额（即使只波动了一分钱）就会获得很高的盈利。因此，即便是在市场清淡时期，二元期权也会给投资者带来显著的投资收益。相反，如果购买股票或外汇等金融品种，那么要想获得正的投资收益就要求有较大的市场波动。
二元期权已经被国务院明令禁止为非法，在中国境内的一切二元期权交易资金得不到保护。
接下来重点讲讲50ETF期权的交易规则，和下单方法：
上证50ETF期权是由上证50指数的50只样本股组成的一种上市交易型基金。这种基金的投资组合主要是上证50指数的样本股。投资者们可以将上证50ETF看成是一只指数股票。ETF是一种介于开放式基金与封闭式基金之间的基金，是基金与股票的混合新产品。
1.交易时间
50ETF期权是股票期权,交易时间跟股票同步(早上9:30-11:30,下午13:00-14:57)。
注：集合竞价交易限制规定,早上9:15-9:25,下午14:57-15:00为集合竞价时间,为规避潜在较大价差风险,保护投资人利益，尽量避开该两端时间报单。
2.交易方向实行期权买方开平仓
50ETF认购期权：在约定时间，以约定价格买入50ETF基金的权利。
50ETF认沽期权：在约定时间，以约定价格卖出50ETF基金的权利。
3.合约期限
当月，下月，当季，下季。例如目前10月，11月，12月，3月。
4.合约筛选标准
认购期权：实值(行权价小于标的价)，平值(行权价等于标的价)，虚值(行权价大于标的价)。
认沽期权:实值(行权价大于标的价)，平值(行权价等于标的价)，虚值(行权价小于标的价)。
注：权利金从极度实值到深度虚值，报价依次贵到便宜。
5.交易单位:期权价*10000份/张
6.最小变动价位:0.0001
7.最小跳动价值:0.0001*10000份*张数
8.预估权利金:建仓价*10000份*张数
如某一50ETF合约权利金报价0.0136，则意味买入该合约需要付出0.0136*10000份=136元权利金，若该合约权利金上涨至0.0936，则意味买入一张该合约获利800元（不计手续费的情况下）。
9.交易手续费
由合作的期权经营机构(交易所指定的券商或期货公司或经营机构)定额收取,双边收取手续费。一般规定最高不超过单边15元每张，即买一张后卖一张，合计双边最高不许超过30元。
10.最大涨跌幅限制：
认购期权最大涨幅=max{合约标的前收盘价0.5%，min [(2合约标的前收盘价-行权价格)，合约标的前收盘价]10%｝。
认沽期权最大涨幅=max{行权价格0.5%，min [(2行权价格-合约标的前收盘价)，合约标的前收盘价]10%｝
认购/认沽期权最大跌幅=合约标的前收盘价10%
11.到期日风险提示：
50ETF期权规定合约到期月份第四个星期三为到期日(遇法定节假日顺延)
由于上交所规定,期权合约到期未进行行权申报的,作为放弃行权处理,届时所有到期合约自动归零。为保障投资者利益,期权规定合约到期日14：50分,将对到期持仓进行平仓。
总之，有过股票交易经验的朋友，可以看出50ETF期权的交易和股票比较相似，每日跟随“标的”上证50ETF的价格变化而变化，最大的区别就是50ETF期权有到期日！
（来源：波动周期研究僧的财富号 2019-10-03 05:04） [点击查看原文]
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