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翻阅投资家们的过往经历，小夏发现，其实优秀的投资总是诞生在不安的市场环境中，智慧的投资者总是敢于逆向而行，这大约也是近期南向资金大举流入港股的原因。
3月19日，南下港股通成交额高达463.42亿港元，创下了历史上最高的单日成交额记录。此外，之前港股跌破22000点的背景下，南向资金坚持逆势加仓，截至昨天，南向资金本月合计净流入1184.86亿元（数据来源：Wind，截止2020年3月25日）。
港股近期为什么魅力凸显？今天小夏就带大家认识一下港股价格的重要指标——恒生指数。
01
从四个方面认识恒生指数
首先，我们先从编制方法、行业分布、权重股和指数风险收益特征这四个方面认识一下恒生指数：
从指数编制方法来看，恒生指数主要参考“总市值”和“成交金额”两个指标，最终选出的成分股是香港市场规模较大、流动性较好的50只股票。同时指数成分股每季度调整一次，不断引入具备竞争力的优质企业，进行优胜劣汰。
从成分股行业分布来看，恒生指数目前三个行业占比比较大，分别是金融、信息技术、房地产。其他还包括大金融、互联网、能源、通信以及香港市场的金融地产、公用事业、消费巨头。如果既看好A股又看好港股，买恒生指数就基本上把两个市场的大蓝筹股都买上了。（来源：Wind，截至3月25日）
数据来源：wind,2020/3/25
从该指数的十大权重股来看，腾讯控股、友邦保险等优质标的没有在A股上市；其他一些占比较大的、同时在A股H股上市的标的，其在H股中相对A股而言有较大的折价优势。有分析认为这主要是由于港股的资金来源大部分为欧美市场，而港股的上市公司一大半为国内企业，这些海外机构投资者对股票的估值更为谨慎。（来源：国金证券）
从风险收益特征来看，A股一些中小盘指数预期收益比较高、弹性比较大，但波动率也大。相对而言，恒生指数是一个收益相对较稳健、波动率较小的指数。
02
高股息率、低估值，彰显优势
全面认识恒生指数之后，我们再看看，当前是配置恒生指数的好时机吗？
恒生指数的高股息率极具吸引力，从历史来看，恒生指数收益率基本都比较高且较稳定，最近股息率超过了4%（数据来源：Wind，截至3月25日）。目前三年期定期存款利率是2%左右。专业人士指出，在当前无风险利率下降的背景下，高股息资产的吸引力会明显增加。
其次，从各个维度来看，恒生指数的估值已经处于极具竞争力的低位。
和过去比，目前恒生指数的PE估值为8.8倍左右，处于近10年来的从低到高的9.13%分位点，离最低值7.34倍已经非常近了。
和全球比，在全球16个重要的资本市场指数中，恒生指数估值排名倒数第二（数据来源：Wind；截至2020年3月25日）。
所以，当前恒生指数的高股息率非常可观，估值也处于长期底部区域，投资优势突出，虽然可能短期仍有波动，但目前确实值得关注。
03
好时机选好基——华夏恒生ETF
但是对于普通投资者来说，对于港股市场了解可能不多，选择什么方式投资恒生指数比较好呢？小夏推荐借助ETF，将投资选股的事交给专业人员或许更加明智。
华夏恒生ETF基金成立于2012年8月9日，是境内首只跨境ETF，自成立以来紧密跟踪恒生指数走势。
投资华夏恒生ETF（代码：159920），其实就是投资恒生指数，成分股基本涵盖了香港市场的龙头。此外，2017年3月，华夏恒生ETF被纳入深交所融资融券标的，成为深交所最早的一只可T+0交易且可融资融券的ETF产品，为套利交易者提供了高效方便的投资工具。想要布局恒生指数的小伙伴，可以关注华夏恒生ETF，如果担心后市波动，定投华夏恒生ETF联接基金也是不错的选择。
温馨提示：本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，在股票基金中属于中等风险、中等收益的产品，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。本基金主要投资于香港证券市场，存在指数下跌风险、跟踪偏离风险、流动性风险等特定风险，投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力。本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，投资需谨慎。本资料不作为任何法律文件，资料中所有信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议作出任何担保。
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