恒生指数迎来配置良机? From 华夏基金财富家 00:00 05:39

(本文内容也可点击音频获取)

翻阅投资家们的过往经历,小夏发现,其实优秀的投资总是诞生在不安的市场环境中,智慧的投资者总是敢于逆向而行,这大约也是近期南向资金大举流入港股的原因。

3月19日,南下港股通成交额高达463.42亿港元,创下了历史上最高的单日成交额记录。此外,之前港股跌破22000点的背景下,南向资金坚持逆势加仓,截至昨天,南向资金本月合计净流入1184.86亿元(数据来源:Wind,截止2020年3月25日)。

港股近期为什么魅力凸显?今天小夏就带大家认识一下港股价格的重要指标——恒生指数。

  01  

  从四个方面认识恒生指数  

首先,我们先从编制方法、行业分布、权重股和指数风险收益特征这四个方面认识一下恒生指数:

从指数编制方法来看,恒生指数主要参考“总市值”和“成交金额”两个指标,最终选出的成分股是香港市场规模较大、流动性较好的50只股票。同时指数成分股每季度调整一次,不断引入具备竞争力的优质企业,进行优胜劣汰。

从成分股行业分布来看,恒生指数目前三个行业占比比较大,分别是金融信息技术房地产。其他还包括大金融、互联网能源、通信以及香港市场的金融地产、公用事业、消费巨头。如果既看好A股又看好港股,买恒生指数就基本上把两个市场的大蓝筹股都买上了。(来源:Wind,截至3月25日)

数据来源:wind,2020/3/25

从该指数的十大权重股来看,腾讯控股、友邦保险等优质标的没有在A股上市;其他一些占比较大的、同时在A股H股上市的标的,其在H股中相对A股而言有较大的折价优势。有分析认为这主要是由于港股的资金来源大部分为欧美市场,而港股的上市公司一大半为国内企业,这些海外机构投资者对股票的估值更为谨慎。(来源:国金证券

从风险收益特征来看,A股一些中小盘指数预期收益比较高、弹性比较大,但波动率也大。相对而言,恒生指数是一个收益相对较稳健、波动率较小的指数。

  02

  高股息率、低估值,彰显优势 

全面认识恒生指数之后,我们再看看,当前是配置恒生指数的好时机吗?

恒生指数的高股息率极具吸引力,从历史来看,恒生指数收益率基本都比较高且较稳定,最近股息率超过了4%(数据来源:Wind,截至3月25日)。目前三年期定期存款利率是2%左右。专业人士指出,在当前无风险利率下降的背景下,高股息资产的吸引力会明显增加。

次,从各个维度来看,恒生指数的估值已经处于极具竞争力的低位。

和过去比,目前恒生指数的PE估值为8.8倍左右,处于近10年来的从低到高的9.13%分位点,离最低值7.34倍已经非常近了。

和全球比,在全球16个重要的资本市场指数中,恒生指数估值排名倒数第二(数据来源:Wind;截至2020年3月25日)。

所以,当前恒生指数的高股息率非常可观,估值也处于长期底部区域,投资优势突出,虽然可能短期仍有波动,但目前确实值得关注。

  03   

  好时机选好基——华夏恒生ETF  

但是对于普通投资者来说,对于港股市场了解可能不多,选择什么方式投资恒生指数比较好呢?小夏推荐借助ETF,将投资选股的事交给专业人员或许更加明智。

华夏恒生ETF基金成立于2012年8月9日,是境内首只跨境ETF,自成立以来紧密跟踪恒生指数走势。

投资华夏恒生ETF(代码:159920),其实就是投资恒生指数,成分股基本涵盖了香港市场的龙头。此外,2017年3月,华夏恒生ETF被纳入深交所融资融券标的,成为深交所最早的一只可T+0交易且可融资融券的ETF产品,为套利交易者提供了高效方便的投资工具。想要布局恒生指数的小伙伴,可以关注华夏恒生ETF,如果担心后市波动,定投华夏恒生ETF联接基金也是不错的选择。

温馨提示:本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股,在股票基金中属于中等风险、中等收益的产品,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。本基金主要投资于香港证券市场,存在指数下跌风险、跟踪偏离风险、流动性风险等特定风险,投资者在投资本基金之前,请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,全面认识本基金的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力。本产品由华夏基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险,投资需谨慎。本资料不作为任何法律文件,资料中所有信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议作出任何担保。