美股市场10个交易日中接连发生4次熔断，短短不到一个月的时间，美股从历史性高位迅速跌入熊市。连股神巴菲特都发出感叹：”活久见！”
有人损失惨重，血流成河，却有人成功地利用恐慌，把握市场方向，赚的盆满钵盈，对冲基金潘兴广场基金（Pershing Square Capital）创始人比尔 阿克曼(Bill Ackman)就是其中之一。
3月25日，潘兴广场基金在其官网上发布声明宣布，已经退出之前一轮对冲操作，获得投资收益26亿美元，这笔对冲交易的成本(包括佣金)是2700万美元。单就这笔交易而言，阿克曼在大约不到一个月的时间内，就实现了投资回报接近100倍。
（潘兴广场基金发表声明，宣布结束最新的对冲操作）
比尔 阿克曼是谁？他何以如此精准老道的把握市场？是什么样的人生造就了非同寻常的比尔 阿克曼？大通金融MEX为您一一解开。
彪悍的人生从基因开始
比尔 阿克曼是纽约一位犹太地产商的儿子。犹太人天生的经商才能和家庭教育为他提供了良好的教育环境。如果说本科获得哈佛大学文学学位，奠定了他理想主义的人生底色；那么哈佛商学院MBA则为他实现梦想插上了翅膀。
（高富帅的比尔阿克曼）
值得注意的是，他大学本科的毕业论文《缩放常春藤：哈佛入学的犹太人和亚裔美国人的经历》，从标题就可以看出他观察问题既具有社会学家的犀利、冷静，又能把自己完全抽离出来。
竞标洛克菲勒中心，初露锋芒
1992年，大学毕业后的阿克曼与另一名哈佛毕业生创立Gotham Partners，对上市公司进行小额投资。1995年，与保险和房地产公司莱卡迪亚全国控股合作，投标收购洛克菲勒中心，尽管他最终未赢得这桩交易，但是比尔阿克曼十年磨一剑，锋芒已露。
做空MBIA，一战成名
2002年，阿克曼发文提出美国债券保险商MBIA(MBI.US)不值AAA信用评级的观点，甚至会因担保债务凭证(CDO)风险而违约，更表示过高的信用评级，使得利用信用违约互换(CDS)的方式做空MBIA成本很低。
（比尔阿可曼做空MBIA的报告）
不过，阿克曼的立场动了很多人的奶酪，华尔街对这篇报告进行了批判，而三家评级机构更在MBIA支付了相关评级费用后的同一天，再次强调了MBI的AAA信用评级，但阿克曼仍力排众议，并且以身作则，大量购入了CDS、并同时做空MBIA股票。
2007年，金融危机来袭，房地产市场破产，MBIA的股票和债务评级暴跌，其CDS价格从2002年13个基点狂升到2008年最高时的1,200个基点。5年多的坚持，为阿克曼的基金赚到了11亿美元，让他一战成名。
（2002年--2008年一路下滑的MBIA股价图）
到底是什么给阿克曼的勇气，让他长达五年坚持一份众人不看好的股票呢？据说，阿克曼之所以如此成竹在胸，是因为看了14万页有关MBIA的资料。
站着把钱挣了
或许是文学情怀所致，比尔 阿克曼的投资理念与华尔街主流大相径庭。
他有自己明确的价值投资标准：
“ 价值投资1.0是投给那些从数据统计上看价格便宜的证券; 2.0是辨别不同商业之间品质上的不同; 3.0是了解主动投资会对自己造成的影响。最近又有了4.0，是要求你了解你所关注的公司，判断是否能用一个更好的团队将现有管理团队换掉。如果可以，你将创造出很大的价值，这就是22年来我的理论。”
正是在这一信念的指导之下，他先后投资了加拿大太平洋铁路公司、Target公司、Valeant制药公司等一系列公司。而其操作手法大体相同，就是利用强势的股东地位，逼迫管理层更换现有人员或者消减非核心部门的业务。与年轻的CEO相比，他更推荐有经验、有魄力、有想法的人来带领公司。
（潘兴广场业绩远超同期标普500涨幅）
有别于华尔街盛行的财务投资者，他这种战略投资者的做法一定程度上帮助公司改变自身不足，提升公司质素，受到很多公司和学术机构的欢迎。
他投资加拿大太平洋铁路公司的成功案例被牛津大学认为是战略投资的典范，备受推崇。
很多公司纷纷主动找上门，希望比尔 阿克曼收购他们，爱力根(AGN)和空气产品公司(APD)就是如此。
（站着把钱挣了，是很多人毕生的夙愿）
“我就是想站着,还把钱挣了”与张麻子一样，比尔 阿克曼活成了自己想要的模样。他在华尔街名利双收，潘兴广场基金荣登2014年全球百家大型对冲基金年度排行榜榜首，而比尔 阿克曼则被认为是新生代对冲经理中的佼佼者。
天道好轮回,上天何曾饶过谁？比尔 阿克曼的厄运接踵而至。
折戟康宝莱
2012年12月，阿克曼砸下10亿美元做空每股45美元的康宝莱（Herbalife），声称公司是金字塔骗局(老鼠会)、误导批发商、假造销售数据，股价会跌至零，但事与愿违。
在他看空后的几个星期里，Herbalife的股价便暴跌约60％，但其后便快速反弹。
2013年1月25日，CNBC邀请了阿克曼和另一名激进基金经理兼持有Herbalife约13%股份的卡尔伊坎(Carl Icahn)同时担任电视节目中的嘉宾，双方不但进行互骂，更公开地以Herbalife股票作对赌。这场赌局，更于2016年被拍成纪录片《Betting On Zero》。
2014年7月，已经赔钱的阿克曼，再次发起攻势，大张旗鼓地宣传其最新的研究成果，试图摧毁这个对手，结果Herbalife股价不跌反涨。
（不跌反涨的康宝莱股价重创了潘兴广场基金）
2018年2月，阿克曼宣布全部退出Herballife的投资，输掉这场长达5年的10亿美元的赌局。
在冷血的金融市场如果不能把海水煮沸，那就会被海浪吞噬。
比尔 阿克曼遭遇到人生最大危机，2018年一季度，潘兴广场基金亏损8.6％。从2015年到2018年，该基金分别亏损4％、13.5％和20.5％。管理资产从最高峰的200亿美金腰斩到只有86亿美金，投资人纷纷逃离。
灰头土脸的比尔 阿克曼大幅裁员18%。包括后台员工、投资部员工，甚至还有阿克曼自己的司机。他说，自己可以走路或坐地铁去位于曼哈顿中城的办公室上班。改变的第二步就是变得低调。他大量削减与管理对冲基金有关的所有营销和公关会议，让自己则专注于基金的业绩提升。
理想主义已死，他正蜕变为华尔街的顶级掠食者。
蛰伏的掠食者往往最可怕，他们不会放过每一个撕碎猎物的机会。
2020王者归来
2020年2月底，当市场中的信用利差(credit spread)在大约处于历史最低水平时，阿克曼大举买入投资级和高息信用利差产品，由于信用利差处在极低水平，因而在未来上涨可能性远高于下跌可能性。
阿克曼巧妙地运用了疫情在美国的发展情况对信用市场的影响。2月底，美国新冠病毒疫情还没有全面爆发，市场情绪稳定，投资者对信用状况无虞，信用利差处于历史低位。
（信用利差从历史低位暴涨）
2020年3月底，对冲信用利差(credit spread）实现投资回报接近100倍后，比尔 阿克曼立即反手做多，将获得的利润投资于Agilent， Berkshire Hathaway， Hilton， Lowes， and Restaurant Brands等公司，还再度买入星巴克(在1月份已全部清仓星巴克)，他在公开信中称，信用产品的获利，让他能够占之前所投资公司更多的股权比例，同时新增加投资一些其他公司，并且都是以“低廉的价格”(discounted price)进入。
24日，美股股市大幅反弹，道指暴涨11%，创下自1933年以来最大单日涨幅。其所投资的部分股票，均出现大幅上涨，25日，随着美国新一轮财政刺激政策即将出炉，市场延续了前一日的上涨，2月份以来首次出现连续两个交易日上涨。
这一番令人眼花凌乱的操作，让人们重新看到了那个所向无敌的潘兴广场资本，经过3--4年的蛰伏之后，比尔 阿克曼终于王者归来。
能在如此惊慌失措的市场中，获利26亿美金。比尔 阿克曼冷血无情、残酷猎杀的手段令人不寒而栗。历经康宝莱的重挫和试炼，王者归来的他已经俾倪四方，不知道是否还能想起曾经年轻的自己: "我的招聘标准很简单，我所寻找的只是一个好人，那些想同你呆一整天的人，因为日后你将要和同事们共同生活在一起，我亲自面试每一个人，从前台到清洁工，再到投资团队，这是我们决胜的秘诀"。
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