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爱德华索普，是大名鼎鼎的市场中性策略开创人，也是第一个通过算牌战胜赌场的人。写过好几本书，包括《如何战胜赌场》，《如何战胜市场》等。访谈过大量对冲基金大佬的杰克施瓦格也说，爱德华索普是他访谈基金经理中最聪明的一个人。今天小盛就给大家介绍一下，市场中性策略的开创者——爱德华索普。
索普最开始对赌博感兴趣，跟他在读博士时期面临的经济压力不无关系，索普把21点扑克牌游戏作为自己的突破口，因为21点庄家的胜率只比玩家高出0.62%，这是所有赌博中双方胜率最为接近的游戏，而且在有的牌局下玩家的优势会高于庄家，索普的策略就是在这种时候下更多注，这意味着他要推断出几百万种牌局的相应策略。为了加快计算，索普还学会了使用当时还是打孔机的IBM704计算机，在前人的研究基础上，他摸索出了一套完整策略，这套策略当然不能保证他每次都赢，但是可以让他在持续下注中获得相对庄家的微弱优势。
研究出这套策略后，索普并没有马上就去赌场捞金，而是充分显示了自己的学霸本色——把这套策略写成了一篇论文。结果索普的论文引起了轰动，主流媒体和电视台纷纷跑来采访，但是对索普影响更大的是，几个纽约来的百万富翁决定拉着索普去拉斯维加斯的赌场，并且用这套策略豪赌一把。事实证明，索普的策略是管用的，只要严格根据他的策略来下注，他们的胜率就会超过庄家。
市场中性策略奠基人
由于索普破解了每一个赌场的21点玩法，被列入了赌场黑名单，他发现不能再靠打败赌场来赚钱了。这时候，他将目标转向了全世界最大的赌场：华尔街股票市场，他开始在股市中探索根据数学逻辑来投资的方法。
很快，索普就找到了通过对冲权证和股票的方法来进行投资，其实这种办法就是后来非常普遍的对冲套利，但在索普那个时代是属于全新的投资方式，而且跟其他投资方式比起来，对冲套利不那么依赖市场的单边上涨或者下跌。索普这次又把自己的想法写成了一本书：《击败市场》，然后拿着这本书说服了14个合伙人，成立了对冲联合公司。
在牛市中，索普这种对冲套利的方式还没有太多优势，等到了1969年熊市来的时候，这种投资方式的优势就开始显现了：在大量净值下跌的基金中，索普和他的公司仍然保持了增长，于是他们在1969年成立了普林斯顿新港合伙公司，这是最早的对冲基金之一，这家基金在随后几年中一直保持增长。等到了1973和1974年这两个股灾年之后，索普发现自己终于成为了百万富翁，他们一家终于彻底改变了自己的生活，索普也逐渐离开了学术界，成为了一名职业投资者。
1969年，索普的对冲基金正式开张，索普的对冲基金操作策略非常简单，是当时一个真正意义上的量化对冲。索普会用电脑来计算各种权证的价格，看哪一种权证被高估了，然后会购买相应的股票作为对冲。这就是可转债套利策略的前身。这种策略虽然此前也有人使用，但都没有真正通过电脑这种工具来计算，完全是凭借个人经验。
靠机器赚钱的索普，业绩表现十分惊人。从1969年到1979年的10年，标普500包含了分红率的年化回报是4.6%，小盘股年化回报率8.5%。而索普的对冲基金取得了17.7%的年化回报率，更重要的是波动率要比股票低很多。高收益率，低波动率，拥有股票的超额收益，同时只有房产的低波动率，简直可以对标股神巴菲特。
而当市场遭遇黑天鹅的时候，索普的基金也依旧能够扛得住。1987年的黑色星期一，道琼斯单日下跌23%，美国上市公司的价值在一天之内蒸发了四分之一，超过了历史最大单日跌幅的一半，那是所有人心中无法忘却的伤痛，除了少数几个人。索普就是其中之一。由于市场中性的策略，索普的对冲基金在1987年10月没有出现任何亏损，而同期标普指数跌幅22%。而从1987年8月到12月的5个月时间内，标普跌幅22%，索普对冲基金却取得了9%正收益。
这期战胜赌场的投资大师——爱德华索普的介绍就到这啦，下期大家想了解哪位投资大师呢？可以在文章下方留言告诉小盛哦。
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