一、市场动态
上周市场普涨。从大盘指数看，上周大盘指数领涨，上证综指、沪深300指数分别上涨5.82%和6.78%，而创业板指数上涨3.36%，大盘股表现明显强于中小盘股。行业上，各行业全部收涨，休闲服务、非银金融、房地产、采掘、银行领涨，分别上涨27.19%、13.51%、9.67%、7.21%、6.65%；钢铁、医药生物、纺织服装、家用电器涨幅较低，分别上涨1.51%、2.13%、2.44%、2.97%。休闲服务板块上涨主要由免税概念驱动，其中中国中免权重过大，大幅拉升指数。金融、房地产等权重股底部补涨，迅速爆发，大幅拉升指数。
二、组合表现
上周组合收益率为3.44%，组合跑赢偏股混合基金指数，但是跑输沪深300指数。组合成立以来收益为26.08%，同期沪深300涨跌幅为6.37%，相对沪深300超额收益为19.71%，超额收益变少。本周跑输沪深300指数，主要原因在于权重股大幅拉升指数，但是持仓基金中之前并没有明显偏重价值板块的基金，导致组合净值跑输。但是市场之前一直由成长风格主导，所以多数公募基金都没有跟上这轮补涨行情。
三、持仓分析
组合中各类基金占比和之前没有明显变化。目前持仓基金多数为均衡风格基金，占比约49.31%，剩余仓位消费、科技、医药主题基金各占23.25%、16.78%、10.66%，消费基金仓位提升，科技和医药基金占比回落。从各基金占比来看，前四大基金占比仍在15%以上，但是持仓占比最大基金重新变为华安生态优先混合，占比为17.08%。中欧消费主题和南方天元新产业占比依然最小，并且比例持续下降，占比为6.17%和6.04%。
从基金净值表现来看，组合中消费基金上周涨幅最大。上周华安生态优先混合涨幅最大，单周上涨6.13%；中邮新思路和中欧消费主题上周涨幅其次，分别上涨5.75%和5.5%；易方达医疗保健上周则微跌。净值表现给人惊喜的为中邮新思路灵活配置，基金经理提升仓位和调仓以后，基金表现明显好于前期。从对组合净值贡献来看，华安生态优先对净值贡献最大，达到1.02%，对组合净值贡献度约占三分之一。其他对组合净值贡献明显的有中邮新思路灵活配置、鹏华外延成长、富国互联科技、嘉实新兴产业、中欧消费主题，对组合的贡献度分别为0.70%、0.49%、0.42%、0.34%。易方达医疗保健和南方天元产业对净值几乎无贡献。
四、组合思考
当前我们维持之前周报提到的组合调仓思路不变，目前仍然以观察为主。对于个基来说，中邮新思路灵活配置跟踪最近基金净值，发现表现明显优于前期，所以短期不再调仓。中欧消费主题和南方天元新产业两只基金下周调仓时会有所调整，因为组合为1000元起购，但是按1000元购买时，这两只基金申购额不超过100元，而两只基金均为100元起购，不能买入会使得组合跟投产生偏离。这是组合公开之前我们未考虑周全之处，在下次调仓时会一并改正。
市场周末热议的风格切换，以及据此是否调仓的问题，我们给出如下思考。我们认为短期权重股会有不错的行情，但风格是否已经完全切换，这有待观察。这轮权重股的上涨更多属于补涨，未来还是要根据行业景气度和业绩来决定投资方向。其次，基金调仓有一定滞后性，这轮补涨行情爆发迅速，还要兼顾持有时间和申赎费用，所以比较难把握住完整行情。最后，组合定位黑马，我们更希望去挖掘有潜力能长期创造超额收益的基金经理，如果行情风格完全切换，我相信组合中均衡型基金的基金经理也不会错过。如果投资非常看好这轮补涨行情，可以另外再单独配置一些行业指数基金，搭配投资。
- 富国互联科技股票(006751)
本文作者可以追加内容哦 !
