行情分析：煤飞色舞大牛市有望重演！

回首998点到6124点的大牛市，相信经历过这轮牛市的老股民，都不会忘记当年煤飞色舞的资源股大行情。

在这轮牛市里，资源股里的有色金属与煤炭等指数都出现了超过10倍的行情。个股超过10倍的则比比皆是，如云南铜业、西山煤电等。甚至有分析师断言，这是资源股百年一遇的牛市，估计这辈子就只能遇到这一次。

转眼十多年过去了，除了个别的小金属股如钴、锂与稀土外，资源股的确再也没有过出色的表现。即使是14-15年的牛市里，涨幅也表现平平，远远落后于大盘。以致资源类股被冠上夕阳产业，十几年无人问津。

究其原因，实际并不是因为有色煤炭真的是夕阳产业，而是它们真的属于不折不扣的强周期股，而且周期长达十几年到几十年。本文认为，煤炭有色新的一轮上涨周期即将到来！

首先，美元指数开始进入第三轮下跌周期，如下图所示，美元指数也有较强的周期性，目前已过了本轮上涨高点，进入下行阶段了。大宗商品价格与美元指数呈负相关性，因而，可以预见，随着美元下跌，大宗商品的涨价潮也随之到来。

以有色金属之王——铜为例，其在上一轮美元下跌的过程中，价格大幅上涨，最终引爆煤飞色舞的大牛市。而经过十几年的震荡，如今又到了三角形整理未端了，价格随时会突破上行。

下图为有色金属的月K线图，其走势与铜价走势是极为相似的，同样到了三角形整理未端了，行情一触即发。

其次，中国的供给侧改革取得了极大的成功，但几年来在股票上还没有出色有表现。例如，煤炭股在14-15年牛市中，由于煤炭价格不断下行，股价并没有上涨多少，反而在后市的熊市中回吐全部涨幅，如下图所示。

但是，由于实施了供给侧改革，16年煤炭价格迅速反弹，且在中高位运行了数年之久，相关企业财务指标得到完全修复，有价值回归的需要。

以下两图为采掘与有色金属历史行情，从图中可以看到，其市盈率目前已修复到历史最近水平，特别是以煤炭为主的采掘业，市盈率在10倍左右，基本和银行股一样低估了。有色金属相对高一些，但也处于相对低估状态，且随着大宗商品价格的上涨，业绩上升，市盈率会快速降低。

因此，本文认为，随着美元指数的走弱，大宗商品的涨价潮开启，中国供给侧改革的成功，助力相关企业修复了财务指标，资源股有价值回归的需求，煤飞色舞大牛市有望重演！