8月4日，黄金首次突破2000美元大关，COMEX黄金期货也升破2000美元/盎司。截至发稿前，今年现货黄金涨幅达到34.94%，期货黄金涨幅达到34.43%。
黄金大涨的原因是什么？接下来金价的走势如何？投资者应该如何投资黄金呢？让我们跟随易方达基金经理范冰，进入黄金投资的世界。
问题：
1、 黄金的投资价值有哪些？黄金的价格受哪些因素影响？
黄金同时兼具超主权货币、超主权零息债券、大宗商品等价物等三重属性。 这意味着黄金牛市也对应着三种范式——本位币危机、债券牛市和商品牛市。1929年大萧条后和1971年布雷顿森林体系崩溃是两次典型的本位币危机触发黄金牛市，牛市直接源于危机中的金价重估，但离不开债务危机（1929年）、石油危机（1973年、1980年）等因素的推波助澜。 二十一世纪前十年的黄金牛市是商品牛与债券牛共生的结果。本轮黄金牛市由债券而非商品牛市主导，同时“去美元化”方兴未艾，美元本位币地位产生动摇，全球货币体系或将重塑，预计赋予黄金较大的上涨空间。
2、 黄金目前走势较强的主要原因是什么？
主要原因受以下三个方面的影响：
1、货币金融端方面
新冠疫情之前全球经济已经出现衰退迹象，新冠疫情成为催化剂，全球经济自二战以来首次陷入负增长。
货币政策正常化失败，主要经济体开启宽松货币政策和积极财政政策来对冲疫情，利率水平降到极低位，赤字率扩大，增长预期偏悲观，配置资金风险偏好下降，涌入防守型资产。
债务规模逼近极限，全球负利率债务规模加大，原本的高息国家进入低息行列，货币政策边际效用下降，债务危机等结构性问题凸显。
美元走强的三大支柱：财政状况改善、紧缩的货币政策、偏弱的欧洲和日本。当前几大支柱动摇，美国疫情控制不力，海量货币供应之下美元荒缓解，欧元价值重估，全球化逆转导致美元需求减少。
2、商品端方面
未来通胀埋下了伏笔，通胀预期下的大宗商品牛市。
3、事件冲击方面
防疫进程，美国大选。
保护主义下全球化的逆转，贫富分化加剧，历史发展走向了阻力最小的方向。
3、 高盛近期上调12个月金价预估至每盎司2300美元，有市场观点认为，这或许会令美元失去全球储备货币地位，请问您怎么看？
现代社会是一个信用社会，基于信用组织全球化的大生产。任何投资都是基于信用，通过对投资标的信用历史的归纳总结，将对信用未来的展望折算成当前的价值。现代纸币的本质是政府信用的凭据，政府信用的背后是硬实力和软实力（包括黄金储备）。在正常情况下，大家认为信用是理所当然，而且认为美国国债基本等同于无风险资产。在极端的情况下，信用就变得无比珍贵。现在美国对外以邻为壑，对内透支未来，消耗了美元的信用。历史上沃克尔挽救了美元的信用一次，2012年后逐步退出QE尝试了一次，但是现在没有第二个沃克尔了，未来预计美元指数走弱。黄金的核心价值是信用的载体，是凝固的信用，身后是人类五千年文明的背书，全球风云变换之日，正是黄金乘风破浪之时。
4、 黄金投资的风险有哪些？小白们应该注意什么？
黄金投资没有利息，也不保本，虽然被归类为“避险资产”，但是价格一样会出现较大波动。任何投资都要量力而为，尽量规避杠杆，设定一个合理的投资预期，不要追求一年五倍的镜花水月，争取实现五年一倍的细水长流。
5、 小白们参与黄金市场的主要投资方式有哪些？这些方式之间的区别是什么？
对于小白来说，通过ETF 参与黄金投资是比较好的参与方式。
6、 什么是黄金ETF？这类产品有什么特点？
2004年，美国道富SPDR推出了历史上第一只黄金ETF。黄金ETF的出现是黄金投资领域最重要的创新之一，极大的方便了投资者参与黄金投资，也改变了投资者的投资习惯。2020 上半年全球黄金ETF持仓增加了734吨（约400亿美元），伴随金价创历史新高，全球黄金ETF总规模也超过了2000亿美元。
黄金ETF简单透明，有实物黄金背书，二级市场流动性好，买卖价差低，比如易方达黄金ETF最近一个月日均成交额超过15亿元。对于没有股票账户的投资者，也可以通过易方达黄金ETF联接基金参与黄金投资。
7、 请问黄金ETF这类产品如何应对风险？
黄金ETF完全跟踪黄金现货的走势，不做择时，因此不能规避金价的波动。至于运作风险，应该让专业的人负责专业的事，易方达是国内管理规模最大的基金公司，易方达指数团队的管理经验超过15年，旗下的公募基金数量超过60只，是业内最有经验的团队之一。
8、 很多人说，参与指数基金比较好的方式是”定投“，请问这种方式是否也适用于黄金ETF？
定投适合大部分趋势向上的投资品种，如果判断未来金价可以再接再厉，定投也是可以考虑的投资方式。
基金有风险，投资需谨慎。以上为嘉宾访谈问答实录，仅代表被访者个人看法，不代表易方达观点。
- 易方达黄金ETF联接A(000307)
- 易方达黄金ETF联接C(002963)
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