浑水调研挖掘上市公司价值，揭开资本市场真相
撰稿|浑水研究院市值研究中心|赵子祥
8月22日，东吴证券（601555）公布2020年半年报：上半年公司实现营业收入35.89亿元，同比增长34.2%；归母净利润10.31亿元，同比增长37.33%。
值得一提的是，截至报告期末，东吴证券总资产达到了1000.15亿元，成功迈入千亿俱乐部，成为了继华泰证券之后，江苏第二家资产规模突破千亿的本土上市券商。
江苏第二家千亿上市券商
目前，江苏省内共有四家上市券商，分别是华泰证券、东吴证券、南京证券以及今年7月底刚上市的国联证券。
四家券商中，东吴证券率先披露中报。资产规模方面，东吴证券总资产突破千亿，华泰证券2020一季报显示，公司总资产为5992.33亿元，距离6000亿仅一步之遥，南京证券一季报显示，公司当时总资产为404.88亿元。
而根据2019年年报，截至2019年底，国联证券总资产为284.19亿元，是四家中规模最小的“小弟”，在行业内定位也处于偏小规模券商，不过成功上市之后，或将快速提升国联证券资本金规模，迎来新的跨越发展。
目前全国共有39家上市券商，截至8月23日晚，共有15家公司公布了半年报，在这份排名中，东吴证券位列第6位。
上半年赚了去年一年的钱
今年上半年，上证综指收下跌2.15%；深证成指上涨14.97%，创业板指数上涨35.60%，证券行业经营业绩好于去年同期。
东吴证券在半年报中公布了一组数据——截至2020年6月末，证券行业合计实现营业收入2134.04亿元，较上年同期增长19.26%，实现净利润666.62亿元，较上年同期增长24.73%。
最近三年里，东吴证券的业绩随着市场环境而出现剧烈波动，2018-2020上半年，公司的营收分别是41.62亿元、51.3亿元、35.89亿元，对应的净利润为3.58亿元、10.37亿元、10.31亿元。可以看出今年上半年的净利润已经接近去年全年总额。
报告期内，东吴证券各项财务指标均实现较好增长，首先就是公司上半年营收、净利增速均超30%，远超过了行业整体增速。
报告期内，东吴证券从事的主要业务包括经纪及财富管理业务、投资银行业务、投资与交易业务、资管及基金管理业务、信用交易业务。
上述业务均实现了不同程度的增长：投资银行业务收入同比上升82.55%，投资与交易业务收入同比上升50.24%，经纪及财富管理业务收入同比上升16.87%，信用交易业务收入同比上升6.77%。
值得一提的是，上半年东吴证券的经营活动产生的现金净流入为70.23亿元，去年同期这一数字是16.17亿元，同比增长了334.29%，其主要原因就是市场成交量激增带来的佣金收入。。
行业排名持续提升
身处区域经济发达的长三角地区，东吴证券扎根于资本市场活跃的苏州，目前也是苏州市国资委旗下唯一券商，1993年4月，东吴证券前身苏州证券诞生，同年8月正式对外营业。
2010年5月，公司整体变更为东吴证券股份有限公司。次年12月，公司成功登陆A股市场。
2014年8月，东吴证券完成上市后的首次非公开发行，募集资金总额51.31亿元。
2016年1月，东吴证券完成上市后的第二次非公开发行，募集资金总额35.4亿元。
2020年3月，东吴证券以配股公开发行完成上市以来的第三次再融资，募集资金总额59.88亿元。
华泰证券今年6月份研报表示：东吴证券陆续通过两次定增、一次配股等多样化形式夯实资本实力。根据证券业协会统计，近十年来公司在国内证券行业的各项排名由第30名左右提升至第 20 名左右， 综合实力稳健增强。 公司资产负债运用能力较优秀，杠杆率高于行业。
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