上周回顾
本周A股震荡小涨，创业板注册制首批试点企业上市，受市场广泛关注。创业板指、深证成指表现靠前，沪深300指数逼近7月中高点。本周上证综指上涨0.68%,深证成指上涨2.77%,中小板指上涨2.35%,创业板指上涨4.76%。
行业表现：表现相对居前的是食品饮料（7.73%),休闲服务（6.54%),电气设备（4.68%);表现相对落后的是：商业贸易（－3.28%),国防军工（－2.23%),采掘（－1.68%)。
近期市场由前期单边快速上涨进入横盘整理阶段，市场风格有所切换。但国内及全球经济进入复苏期，或出现波折，后续政策也将保持适度宽松，推动经济和企业盈利延续修复态势，后续A股或将震荡向上。
市场展望
当前对市场的判断：震荡上行。
1、经济复苏延续，企业盈利恢复。7月PMI、8月高频数据等指标显示我国经济复苏的态势延续，其背后是我国疫情迅速受控，宽松政策的支持。7月工业企业利润加速修复，当月同比19.6%，创2018年7月以来新高，企业盈利持续好转为我国股市提供了核心支撑。后续政策也将保持适度宽松，推动经济和企业盈利延续修复态势。
2、央行连续净投放维持流动性合理充裕。本周央行公开市场净投放2000亿元，连续第3周净投放，8月合计净投放5800亿元，银行间DR007维持在央行7天逆回购利率附近，反映央行在维持市场利率稳定的同时，在量的层面有所放松，积极维护流动性合理充裕。9月为财政支出大月，将对市场流动性有一定补充，公开市场到期压力不大，专项债发行压力可能将有所减轻，预计9月资金面将边际宽松。同时我国外部环境、保企业稳就业压力仍大，预计货币政策较上半年边际收紧，但仍将维持中性偏宽松，保持流动性合理充裕。
3、中美摩擦不断升级，压制风险偏好。近期中美摩擦不断升级，美国制裁多家中国企业，屡次进行军事挑衅，从多方面打压中国。但中美一阶段协议仍在落实，双方均有维持协议的意愿，中美经贸关系大选前难以实质性恶化，对我国基本面影响有限，更多是情绪上的压制，对风险偏好构成冲击。
行业配置建议：短期可更加关注受益于内需修复的消费板块，顺周期低估值的金融板块（包括估值低位，基本面逐步好转的银行板块，受益于资本市场改革、基本面良好的非银板块）和周期成长板块；长期关注国家战略支持的大科技行业。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
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