指数早盘震荡走弱，午后集体回升。板块上，第三代半导体及创业板低价股依旧是行情主线。截至收盘，沪指涨0.72%，报收3316.42点；深成指涨0.07%，报收13293.33点；创业板指涨0.36%，报收2650.63点。
今天各大指数站稳了60日均线这个分界线，其中北向资金功不可没，开盘就猛冲猛买，全天净流入63.51亿元，其中沪股通净流入23.63亿元，深股通净流入39.87亿元。
两市合计成交不足9300亿元，各大板块都在缩量，但今天创业板的成交金额超又创下历史新高，且是历史首次创业板全天成交金额超过上证指数！创业板指成交3375亿元，而上证指数共成交3202亿元。
市场逐渐走向均衡，估值较低的银行、保险、煤炭等暂时成了大资金的避风港——既然这些行业向下空间有限，那就把仓位挪在这里等待估值修复。
说到低估，大家肯定会想到港股，就像提到医药、科技、消费板块都会说估值太高一样。港股低估已经很久了，却迟迟不见价值回归，究竟是陷阱还是馅饼呢？
受新冠疫情的影响，今年恒生指数累计下跌超过12%。数据显示，港股指数估值处于历史中低位，且横向对比全球主要指数，港股都是当之无愧的“估值洼地”。
数据来源：wind
但是，恒生指数估值低并非意味着港股市场普遍低估，而是因为恒生指数的行业结构特征导致的一种“结构性低估”。
香港股市有两个代表性的指数，一个是恒生指数，另一个是恒生中国企业指数，又叫H股指数。
一直以来，这两只指数成分股主要集中在金融、地产、能源等传统经济板块。传统经济股票的估值比较低，而新经济股票的估值较高。比如腾讯PE42倍，阿里巴巴估值30倍。所以说，恒生指数估值低并不表示港股整体估值低。
但这一切已经发生了改变。
随着中概股回归加速，越来越多的科技股在香港上市。恒生指数编制规则进行了调整。以H股为例，目前指数纳入了A股稀缺的中国互联网龙头标的，包括腾讯、美团、阿里、小米。
这些科技股纳入后，H股指数金融行业占比下降，科技行业占比提升，目前已经达到了45%，跃居行业占比第一。
数据来源：wind
H股指数已经不是当初大家认识的那个H股了。现在的H股指数是传统经济与新经济的融合。
再说估值，伴随着阿里、小米等互联网科技巨头的纳入及科技行业占比的提升，H股指数的估值也随之相应提高，摆脱“低估陷阱”（当然横向对比A股及其他国家指数，估值仍然相对较低）。
而新经济板块的纳入，加强了H股指数对香港股票市场的代表性。对于投资H股指数的投资者来说，更能分享科技领域优质龙头企业带来的 “收益馅饼”。
随着港股科技板块的不断壮大，H股指数未来将迎接更大的“换血”，投资吸引力将持续上升。建议小伙伴们密切关注H股50ETF（159823），这个基金下周正式发行，跟踪的就是H股指数，精选了50只最具代表性的香港上市中国企业。
值得一提的是，H股50ETF作为QDII产品，可投资尚未纳入港股通的互联网巨头阿里巴巴，占得港股科技浪潮先机。
- 嘉实恒生中国企业(160717)
- 嘉实港股通新经济指数A(501311)
- 嘉实港股通新经济指数C(006614)
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