科技成长还要“痛”多久

三季度蛰伏的科技板块

今年科技板块表现出高波动特征，三季度整体估值水平有所回落，通信和计算机板块甚至为三季度的行业领跌。

WIND申万一级行业分类数据，2020.7.1-9.30

从产业趋势看，科技行业整体仍是处于景气向上周期的，科技创新和自主可控的基本方向并没有发生改变，那为什么年初经历了强势上涨后，科技板块出现了较长时间的蛰伏呢？

科技板块还能涨吗

长期来看，科技成长依然是我国战略发展的重点领域。其中，两大方向值得关注：

国产软件

前期我们重点关注的信创板块，三季度波动较大、表现不如预期，但依旧可以捕捉到一些积极的信号：

军工领域

今年以来，军工板块表现亮眼，三季度上涨了近30%（WIND数据），进入持续成长的通道。

成长投资的“痛点”

成长板块的投资不同于价值投资，更需要有预判市场的敏锐、和前瞻布局的果断，但很多时候，前景不错的个股，往往需要等待很长的时间来验证和兑现，如何在前期抓住投资机会，是对基金经理投研能力和抗压能力的反复考验。

市场上始终坚守在“成长”赛道上的基金经理并不多，每一个基金经理都有自己擅长和热爱的领域，如果因为市场风格轮换而轻易地改变自己的投资方向，短期或许可以赚到市场热点的钱，但长期来看，并不利于基金经理能力的沉淀、和基金产品的风险控制。

去年下半年至今年初，科技半导体等板块的飞升迅速点燃了市场热情，机会是给有准备的基金经理的，等待这个时机的背后是多年的深耕和坚持，无论市场的风向哪里吹，海富通股票混合基金经理吕越超始终坚守在以新兴产业为代表的成长领域。

海富通股票混合作为一只典型的“成长基”，有过惊艳时刻，也遭遇过低谷。但最重要的是，在完整的牛熊转换和风格轮换中积累了宝贵的经验，并锤炼出了一套完善的投资体系和成熟的价值观。吕越超坚信，如果跳出短期博弈的桎梏，看产业格局、看社会变迁，只有投资高成长行业中的优质企业，才能成为时间的朋友：

对于成长股基金经理来说，痛点就是机会，核心痛点往往孕育着潜在的大牛股。我们国家在科技领域上与发达国家仍有一定的差距，随着外部环境的变化，技术进步将成为我国经济增长最核心的驱动力。“牛股都有着鲜明的时代特征。权益基金经理就是要通过研究和投资把握时代的脉搏，更何况我们正处于一个伟大的时代。”

风险提示：我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基于投资范围的规定，本基金的波动性可能较高。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。

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