超高人气，这只食品饮料基金近一年涨幅超70%

沪指在12月取得开门红后，连续多日震荡，但12月以来，食品饮料板块却逆市上涨，多只龙头企业股价创新高，再次成为备受关注的人气板块之一。截至12月8日，申万食品饮料行业12月以来上涨近8%，在28个一级行业中高居首位。

12月以来涨跌幅（单位：%）申万一级行业TOP10 VS 上证指数

（数据来源：Wind；统计区间：2020年12月1日-12月8日）

拉长时间来看，截至12月8日，今年以来申万食品饮料行业上涨69.28%，在28个一级行业中仍然位列第一。

今年以来涨跌幅（单位：%）申万一级行业TOP10 VS 上证指数

（数据来源：Wind；统计区间：2020年1月1日-12月8日）

三大维度支撑食品饮料逆势上涨

今年以来食品饮料的股价为什么表现出较高的韧性？年底食品饮料景气度为什么仍继续走高？未来食品饮料价值红利窗口是否仍会打开？

综合专业机构的分析 咱们可以从三个维度来看

维度一：食品饮料类公司业绩韧性强，迅速从疫情中复苏。

天风证券研究显示伴随国内疫情的有效防控，二三季度行业整体业绩实现快速复苏。2020年前三季度，行业实现营收5715.54亿元，同比增速为7.71％；实现归母净利润1071.98亿元，同比增速为12.30％。

维度二：促消费政策持续发力，叠加岁末消费旺季，进一步提振食品饮料。

今年疫情好转之后，促进消费的政策持续发力。此外，伴随岁末年初消费旺季来临，双十二购物节和元旦的临近，或将进一步带动食品、白酒等消费品的需求持续恢复和增长。

维度三：临近年底，多家券商行业分析师密集提及食品饮料公司提价的窗口期正在到来。

“提价”向来是食品饮料行业业绩和股价的催化剂，一旦今年年底、明年年初提价预期落地，将有助于相关公司的利润改善。

今年食品行业整体涨幅偏大，但从中长期来看，这些龙头企业的品牌价值和业绩均将持续增长，估值有望消化，中长期机会依然存在。前瞻未来食品饮料的重点布局方向，中银证券认为，短期来看，未来一个季度具备两类特征的品种机会较多，第一，是2021年业绩增长确定、估值不高的品种，可以顺利完成估值切换；第二，是2020年1季度报表真实体现了疫情影响的品种，2021年1季报有望展现出较高的业绩弹性。

“人脑 电脑”相结合的食品饮料基金

在消费赛道上，银华基金经过多年深耕布局，炼就了一批能够穿越震荡市的消费主题基金，而银华食品饮料量化优选（A类：005235；C类：005236）就是其中的佼佼者之一。该基金成立于2017年11月9日，由具有11.5年从业经历的基金经理马君掌舵，过往业绩优异。

据银河证券数据显示，截至11月30日，银华食品饮料A近1年、近2年累计回报分别为73.31%、158.47%，同期业绩比较基准增长率为59.94%、144.34%，同类排名分别为12/36、6/33，近1年、近2年业绩跑赢同期业绩比较基准的同时，也大幅跑赢了同期的大盘指数。

（基金业绩数据来源银河证券；上证指数、同期业绩比较基准增长率来源：Wind；银华食品饮料A所属银河证券分类为股票基金-1.2 行业股票型基金-1.2.97 其他行业股票型基金（A类））

历史业绩优异的食品饮料基金，到底有哪些特点？为什么说它是一只“不一样的行业主题基金”？

紧密围绕食品饮料主题布局

该基金重点投资于食品饮料主题相关的上市公司，根据基金三季报，银华食品饮料量化优选的十大重仓股覆盖国内白酒、啤酒、调味料、食品原料、其他风味产品等行业的龙头企业。此外，目前估值水位下，四季度食品饮料配置的主要思路：可选优于必选。在好的赛道前提下，首先选择今年上半年受影响，下半年开始有明显加速改善趋势，明年上半年业绩有弹性的可选消费；其次是具有中长期逻辑，估值调整到一定水平的龙头。

“人脑 电脑”获取聪明的贝塔

与一般的食品饮料主题基金所不同的是，银华食品饮料量化优选是一款smart beta行业主题基金，是被动投资与主动投资的完美结合。根据基金三季报，该基金积极改进自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件。除此之外运用自行开发的量化投资模型，精选细分子行业个股，力争实现超越行业的阿尔法收益。

银华基金量化投资团队保驾护航

对市场主题和节奏的把握以及成熟的投资模型搭建、过硬的业绩回报表现，都离不开一支不可忽视的力量——银华基金的量化团队。银华基金对量化投资业务的探索始于2009年，经过几年发展，银华量化团队已经成长为一支几十人的专业队伍，其团队领军人周毅是国内量化业务最早的开拓者和推动者。该团队自成立来自行研发搭建了量化主动资产管理系统，研究了一百多种量化策略，目前已经成为市场上实力最雄厚的量化投资团队之一。

最近几年，随着我国消费升级的不断深入，市场消费总量持续扩张，使得国内的食品龙头行业规模不断扩大。基于消费刚性需求和消费升级，食品饮料行业的投资潜力仍然十分值得期待，这一款“人脑 电脑”完美结合的银华食品饮料量化优选（A类：005235；C类：005236），有望成为投资者长期布局食品饮料行业的优秀投资工具。

马君履历，2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加入银华基金。曾担任银华消费A/B、银华中证国防安全A/B、银华中证一带一路A/B等基金基金经理。

现管理基金如下：银华抗通胀主题（2016.1.14起）、银华食品饮料A/C（2017.11.9起）、银华医疗健康A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利A/C（2017.12.25起）、银华中小市值A/C（2018.5.11起）、银华中证5G通信ETF（2020.1.22）、银华中证创新药产业ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF链接（2020.5.28起）、银华信息科技A/C（2020.9.22起）、银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF（QDII）（2020.9.29起）

李宜璇履历曾就职于华龙证券有限责任公司，2014年12月加入银华基金。

现管理基金如下：银华抗通胀主题（2017.12.25起）、银华恒生中国企业（2014.4.9起）、银华信息科技量化A/C（2018.3.7）、银华全球核心优选（2018.3.7起）、银华新能源新材料量化A/C（2018.3.7起）、银华食品饮料A/C（2020.10.29起）、银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF（QDII）（2020.9.29起）

银华食品饮料量化A成立于2017年11月9日，2018年、2019年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.88 %、56.63%、99.36%，自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-18.16%、58.50%、93.48%。

银华食品饮料量化C成立于2017年11月9日，2018年、2019年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.97%、56.45%、98.21%，自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-18.16%、58.50%、93.48%。

银华抗通胀主题成立于2010年12月6日，2015、2016、2017、2018、2019、自基金合同生效起至今的净值增长率为-26.41%、10.42%、-1.05%、-8.69%、16.47%、-59.40%。自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-32.86%、11.37%、5.77%、-13.82%、17.63%、-63.92%。

银华医疗健康A于2017年11月9日成立，2018年、2019年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-22.98%、45.17%、71.71%。自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-24.04%、33.45%、36.82%。

银华医疗健康C于2017年11月9日成立，2018年、2019年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-23.20%、44.86%、70.27%。自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-24.04%、33.45%、36.82%。

银华稳健增利A于2017年12月15日成立，2018年、2019年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-28.24%、34.84%、29.97%。同期业绩基准依次为-11.68%、16.87%、9.92%。

银华稳健增利C于2017年12月15日成立，2018年、2019年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-28.38%、34.45%、28.98%。同期业绩基准为 -11.68%、16.87%、9.92%。

银华中小市值A于2018年5月11日成立，2019年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为20.36%、9.55%。自基金合同生效起至今的净值增长率依次为21.97%、0.11%。

银华中小市值C于2018年5月11日成立，2019年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为22.49%、12.06%。自基金合同生效起至今的净值增长率依次为21.97%、0.11%。

银华新能源新材料量化A，成立于2017年9月15日，2018、2019、自基金合同生效起至今的净值增长率为-29.77%、23.39%、14.43%。自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.40%、19.52%、-1.84%。

银华新能源新材料量化C成立于2017年9月15日，2018、2019、自基金合同生效起至今的净值增长率为-30.10%、22.83%、12.90%，自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.40%、19.52%、-1.84%。

银华恒生中国企业于2014年4月9日成立，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-21.36%、3.49%、18.39%、-7.83%、13.36%、2.90%。同期业绩比较基准收益率依次为-13.55%、3.77%、15.67%、-8.80%、12.18%、1.12%。

银华信息科技量化A于2017年9月15日成立，2018年、2019年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-32.00%、51.59%、18.83%。自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-30.18%、44.27%、10.43%。

银华信息科技量化C于2017年9月15日成立，2018年、2019年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-31.66%、51.48%、18.83%。自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-30.18%、44.27%、10.43%。

银华全球核心优选成立于2008年5月26日，2015、2016、2017、2018、2019、自基金合同生效起至今的净值增长率为6.97%、8.34%、21.20%、-4.96%、17.03%、15.10%。同期业绩比较基准收益率依次为-5.20%、3.82%、27.48%、-12.55%、17.82%、29.15%。

（以上数据来源：基金定期报告，日期截止至2020.9.30）

基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者需根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品并详细阅读产品法律文件，基金的具体风险请查阅招募说明书的“风险揭示”章节的相关内容。基金投资策略、投资范围、基金经理等信息，可前往产品详情页-基金档案查询了解。