本周市场回顾

上证综指站上3600 创业板和港股大涨

本周前半周市场反复震荡,最终在周四上证综指成功站上3600点。截至周五收盘,上证综指报收3606.75点,周涨幅1.13%。分类指数方面,创业板大涨8.68%,中小板指也上涨3.96%;相较之下蓝筹股表现偏弱,其中沪深300指数上涨2.05%,上证50上涨0.75%。另外,今年以来港股连续发力。本周恒生指数上涨3.06%,今年以来已经累计上涨8.14%。

周期和成长携手齐飞 市场风格更加均衡

本周电力设备及新能源板块、医药和石油石化三大板块领涨市场,且涨幅均超过7%。有色、化工等周期股、电子等成长板块也都延续了之前的表现,整个市场风格更加均衡。不过金融地产板块本周表现相对一般,非银金融本周垫底,建筑、通信、电力及公用事业、房地产板块也都跌幅靠前,拖累了大盘指数的表现。

本周重要数据及事件

南下资金蜂拥入港

伴随着开年以来香港市场的强势表现,南下资金正借道港股通蜂拥流入港股市场。据Wind数据显示,本周通过港股通南下的资金达到了955亿港元,创港股通机制开通以来单周净流入新高,港股正逐渐成为市场新的热点。对此,汇丰晋信沪港深基金、港股通双核策略基金 基金经理 程彧 表示:

近期南下资金蜂拥进入香港市场,原因在于大多数投资者都看到港股市场当前的优势和吸引力,导致市场形成了比较强的一致预期。因此资金与行情产生共振,一定程度上也形成“港股表现越强-南下资金越多-港股表现越强”的正循环。

而市场之所以一致看好港股市场,背后可能有五大原因:

随着国内经济触底企稳,2020年4季报我们或能看到港股上市公司盈利出现拐点,这是最大的基本面支撑;

美联储2021年预计仍将维持货币宽松,加息的可能几乎为零,欧洲、日本等其他发达市场亦将维持宽松的货币政策;

近期中美关系出现了积极的缓和迹象,外围风险事件落地将大幅增加包括国际投资者在内的港股投资者信心;

当前全球主要市场中,港股属于估值最低的资产之一,有明显的估值优势。

国内资金加速南下,与此同时国际资本亦大幅回流包括港股市场在内的新兴市场

其中最关键的在于港股上市公司盈利增速的好转。由于当前港股估值处于低位,如果盈利出现向上的拐点,我们或将同时享受盈利和估值双升带来的收益。

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