港股打新：健倍苗苗、贝康医疗测评分析（084）

先说下健倍苗苗，小市值，无基石无国配，货都给小散，就公司营收增速看着还不错，不过卖药的票大家似乎都不待见，最近一只是现代中药我也没认购，这只只有小散的票自然放弃了。

当前认购热度比较低，如果15倍回拨中签率可能会更高，估计有60%，傻馒连辉立白票没参与，测评就不详细展开了。

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贝康医疗：

基本概况：

有基石。

公司简介：

该公司是中国辅助生殖基因检测解决方案的创新平台，公司的PGT-A试剂盒可以在植入前筛查胚胎中的非整倍体，是首个也是唯一已获国家药监局批准的三代试管婴儿基因检测试剂盒。

公司正在开发另外两款植入前基因检测(PGT)产品，即PGT-M和PGT-SR试剂盒，预期该等试剂盒将分别在2022年和2024年获得国家药监局的注册批准，预计这将进一步巩固贝康在中国三代试管婴儿基因检测试剂盒市场的主导地位，于潜在竞争中占据领先。

行业概况：

中国生殖遗传学试剂市场近年来迅猛发展，其市场规模从2015年的人民币7亿元增长至2019年的28亿元，复合年增长率为41.4%，预期于2024年达到89亿元，复合年增长率为26.2%。

尤其是胚胎植入前基因检测(PGT)试剂市场预期在2020年至2024年将比整个市场增长更快，此期间的复合年增长率为120.9%。

中国PGT的渗透率于2015年相对较低，为0.8%，政府于2016年出台政策以推广PGT，因此PGT在中国的渗透率预期将从2019年的3.8%提高至2024年的18.4%，增长潜力巨大。

PGT一般可分为三种：下图载列所示期间中国PGT市场按PGT类型划分的明细。

财务数据：

公司的收入从截至2019年9月30日止的人民币4190万元增加36.7%至截至2020年9月30日止的人民币5720万元。

于往绩记录期间，该公司从未盈利，并产生净亏损。

公司竞争优势：

1、中国辅助生殖基因检测解决方案的创新平台，具有首个也是唯一获国家药监局批准的三代试管婴儿基因检测试剂盒。

2、覆盖整个生殖週期并具有显著技术优势的全面基因检测产品组合。

3、基于以临床为导向的研发模式的强大研发能力以及具有成功经验的专业知识。

4、在PGT领域佔据领先地位以及对更大市场的战略愿景。

风险因素：

1、自成立以来已产生重大亏损净额且预计将继续产生亏损，并可能永远无法实现或保持盈利。

2、财务前景取决于产品组合的成功，历史销售主要依赖于两种产品，即自主开发的PGT-A试剂盒和经销的NIPT试剂盒，可能难以评估未来前景。

3、产品及候选产品可能无法获得市场认可并实现商业上的成功。

募资款项用途：

约30%将分配予核心产品PGT-A试剂盒；约20%将用于PGT-M试剂盒的临床试验、注册申报及商业化；约30%将分配用于其他产品的开发、临床试验及注册申报；约10%将用于提高研发能力及提升技术；约10%将用作营运资金及一般企业用途。

首次公开发售前投资：

禁售期：于上市日期后12个月内，所有现有股东（包括首次公开发售前投资者）均无法出售由彼等持有的任何股份。

同行上市情况：

同行类医药股20-21年表现来看整理还不错，20年以来一共上市了25只，其中暗盘20涨4跌1平，上市首日20涨5跌。

保荐人历史战绩：

保荐人及稳价人中信19-20年一共保荐了22只，其中暗盘14涨8跌，上市首日15涨4跌3平，走弱了...

中签率预估：

公开发行666.7万股，每手500股，公开发行总计13334手，市场没额度，大家也没钱了，假设20万人认购，一手中签率8%，具体还要看参与人数。

综合评估：

行业赛道前景很大，公司是首个也是唯一已获国家药监局批准的三代试管婴儿基因检测试剂盒。股东有高瓴占比5.11%，基石比较耀眼，有清池、奥博资本、睿远基金、CRF等约占39%，保荐人中信最近半年的战绩表现一般般。

医药公司都为亏损，最近医药整体表现降温，市场热度也是很高，只是缺额度，贝康这波乙头应该中的会比较多，不过个人90%以上的资金选择了快手。

个人操作：抢了几个10倍的小甲和一些一手现金，佛系参与。