各位尊敬的投资人：
从公募基金到券商资管，再回归公募基金，过往的从业经历和管理经验带给我对于投资管理不断深化的思考。我认为，尽管公募基金仍然需要重视排名，但绝对收益的思想一定需要体现在具体投资中，盲目追求短期的排名，最终只会迷失在追逐的过程中而忘记了初衷。
我对2021年全球经济整体乐观，无论是疫苗普及还是全民免疫，压抑已久的经济出现一波强劲反弹是预期之中的事。全球大印钞+经济齐步反弹，大宗商品价格飙涨，通胀预期正在抬头。国内经济整体好于国外。
近期市场跌宕起伏，但我对2021年的股市仍较为乐观。市场最终受益者大概率是股市和房地产，其次是可转债和大宗商品。国内股市可能更为乐观（经济向好+资金流入，仍看好科技、消费及少量顺周期），房地产整体难有较好表现（房住不炒只会强化），可转债与大宗商品也会持续上涨，特别是近期的持续下跌之后，可转债的投资价值开始凸显，值得关注。
可转债基金风险特征介于股票基金和债券基金之间。可转债基金适合于有一定风险偏好，希望分享股市上涨收益，但风险承受能力又比较有限的投资者。
2020年可转债跟随中小市值股票出现了持续调整，据公开数据统计，截至2月22日，上市交易的345只转债低于100元面值的可转债达到106只，100元至130元之间的转债有175只。可见，目前可转债板块面临着较好的投资机会。因此个人认为2021年可转债板块大有可为。
如前所述，我会将追求绝对收益思路带入可转债基金投资，因此未来的可转债投资中，会首选那些绝对价格较低、转股溢价率较低的转债进行主要配置来打底，少量配置那些基本面优秀的进攻型转债增强收益，整体是一种稳中求进策略。因为我时刻牢记，自己的使命是对投资人宝贵的资金负责，努力给投资人赚到钱是最重要的事，排名只是次要考虑。
期望在未来的历程中，我能够与各位投资人相伴前行，发挥自己在这个行业积累的经验，在波动起伏的市场中抓住相对确定的一些机会，努力为各位投资人获取合理、稳定、可持续、较低回撤的收益。
东方可转债基金经理
杨贵宾
2021-03-1
- 东方可转债债券A(009465)
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