自2月底以来,关于碳中和概念的热度持续升温,“碳中和”和“碳达峰”再次成为引爆市场的核心概念。

全球气候变暖问题造成自然灾害频发,必须得到全人类的重视。全球温度的持续上升带来更高的降水量、更频繁的极端天气和生态平衡的不可逆破坏。近年来,受温室效应加剧影响,全球多地自然灾害频发,气候变暖问题愈发严重。而一旦到达气候临界点,生态环境变化将不可逆转。解决气候变暖问题需各国一同行动。

中国碳减排政策继续深化。中国面临石油能源稀缺问题,且前期粗放式的高耗能经济增长模式对资源及环境的耗用过大,未来发展低碳经济不但有助于维持可持续发展目标,也能够进一步加速我国产业结构转型升级和相关高新技术发展。2020年9月提出,我国争取在2060年前实现碳中和的目标。12月召开的气候峰会上,我国再次明确具体的量化目标,即到2030年单位GDP二氧化碳排放比2005年下降65%以上。在12月18日的中央经济工作会议上,“做好碳达峰、碳中和工作”被列为明年的重点任务,其重要性提升至国家政策层面。

清洁能源计划或进一步催化全球新能源领域发展。海外倡导的《清洁能源革命和环境正义计划》或贯穿了其解决就业问题、刺激经济、国际贸易政策制定等执政环节。在该计划中,拟在2035 年前实现无碳发电,在2050年之前达到碳净零排放,实现100%的清洁能源经济。近日,海外已重返巴黎协定,在能源政策推动下全球碳减排进程有望加速。

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从我国的能源结构和产业结构来看,发展新能源是降低碳排放的第一驱动力。清洁能源比重将由现在不足10%提升到70%以上。中长期看,光伏、风能产业链、新能源汽车产业链及清洁设备行业或是最大受益者。

但是我们应该看到,在一个长期战略的影响下,其经济结构调整的路径并不是线性的。在环保力度增强的情况下,去除周期行业中的过剩产能是一个现阶段可行的选择。随着供给的收缩,价格抬升,行业内部具有优质产能的标的将受益。另一方面,现有比较成熟的降低周期行业能耗及排放的环保企业也将受益。

因此,短期看,钢铁、化工、建材、有色、造纸等周期行业内有优质产能的标的将受益。另一方面在环保行业中,具有降低工业企业生产能耗和排放技术的环保企业也优先受益。

光伏、风能在能源中的比重或将大幅提升,预计2050年将超过70%,平均每年提升1.5%-1.6%。可再生能源机构根据IRENA的预测2030年我国光伏渗透率将达到18%,到2050年渗透率达到23%。目前我国光伏渗透率不足2%,未来10年,光伏比重将有显著提升。风能比重将有更大幅度的提升,根据IRENA预测,2030年,我国风能比重将由2018年的4%左右提升到2030年的29%,到2050年的51%。新能源将会是实现“碳中和”战略第一大贡献力量。

现阶段,我国能耗较高、二氧化碳排放较大的行业包括钢铁、建材、有色、化工、造纸等周期行业。短期的战术投资策略是配置这些行业内有优质产能的标的。另一方面配置环保行业中,具有降低工业企业生产能耗和排放技术的环保企业也优先受益。

财通可持续发展主题混合 000017

财通多策略精选混合(LOF) 501001

中证财通中国可持续发展100(ECPI ESG)指数增强A 000042

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