（3月4日），市场全天单边下行，创业板指跌近5%，个股普跌，涨幅超9%个股近50家，赚钱效应较差。前期抱团股集体重挫，超跌低价股继续受资金追捧，整体看，市场情绪指数背离，资金高低位切换。

>>截至收盘，沪指跌2.05%，报收3503点；深成指跌3.46%，报收14416点；创业板指跌4.87%，报收2851点。

>>两市成交额9720亿元，较前一交易日略有增长，其中沪市成交4622亿元，深市成交5098亿元。

>>北上资金今日净卖出73.69亿元。其中沪股通净流出22.18亿，深股通净流出51.51亿。

数据来源：wind，截至2021.3.4，选取的时间段具有片面性，历史数据仅供参考，不对未来表现构成任何保证。

财小编点评>>

A股风格切换和高低估值收敛的趋势仍将持续；应注重基本面反转信号与价值回归相结合。当前A股估值整体处于较高水平，板块间估值分化明显，大盘股、消费股等板块估值处于历史高位，中小盘股、周期股等板块估值处于历史低位。

今日要闻>>

1、财政部发布海南自由贸易港自用生产设备“零关税”政策。全岛封关运作前，对海南自由贸易港注册登记并具有独立法人资格的企业进口自用的生产设备，除法律法规和相关规定明确不予免税、国家规定禁止进口的商品，《海南自由贸易港“零关税”自用生产设备负面清单》所列设备外，免征关税、进口环节增值税和消费税。

2、Strategy Analytics近期发布的研究报告显示，尽管Covid-19疫情引发了市场严峻的挑战，但2020年全球智能音箱销量达到了创纪录的水平，突破1.5亿部。

3、Sensor Tower商店情报平台显示，2021年2月中国手游发行商在全球App Store和Google Play的收入排名。本期共34个中国手游发行商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金超过22.4亿美元，占全球TOP100手游发行商收入的40.2%。

财小编点评>>

一方面市场存在较为客观的制约，主要在于目前整体高估值和行业间估值大分化背景下，国内宏观政策继续向正常化回归，国外经济接力复苏导致美债收益率大方向上行，这将带来估值的下杀压力；另一方面，也存在较为可观的支撑因素，主要在于2021年经济增长确定性大幅边际改善，这将带来盈利基本面的支撑，此外十四五规划纲要落地、资本市场深化改革、国企改革加速等也有望带来阶段性偏好提振。在支撑因素和制约因素的相互交织下，为后续步入宽幅震荡行情提供了基础。

今日聊聊能源板块>>

近期国家发改委、国家能源局发布《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》，指出源网荷储一体化和多能互补发展是提升可再生能源开发消纳水平和非化石能源消费比重的必然选择，对于促进能源转型和经济社会发展具有重要意义，要积极探索其实施路径。

此次《指导意见》中，所有“一体化”方案几乎都涉及储能，这也意味着储能被提到了重要的位置。机构指出，目前储能产业处于0到1爆发阶段，2020年以来，政策的大力支持、新能源发电和电化学储能成本快速下降、商业模式的创新，促进产业快速发展，预计2025年全球储能需求中性情形下为136GWh，市场空间超千亿，5年年均增长率28%。

板块行情表现>>

板块上，油气、钢铁、煤炭等板块收涨，农业、有色金属、白酒、化工等跌幅居前。

或可关注>>

本周市场阴阳交替，且波动幅度巨大，去年强势的基金抱团品种连续遭受重锤，主要原因还是局部估值过高，因市场对通胀的担忧，近期美国十年期国债收益率异常波动，对全球风险资产估值带来压力，美国纳斯达克、香港恒生科技指数及国内创业板指数走势趋同，短期仍需耐心等待市场企稳。

预计2030年中国碳排放将达到116亿吨的峰值，是实现碳中和的关键里程碑。未来十年，非化石能源将首次成为增量能源需求的主力。预计从2020-2030年，我国能源消费总量将增长20%；非化石能源是满足这部分增量需求的关键，占一次能源比重将从16.4%上升到26.0%，其中光伏、风电潜力最大；化石能源占比将从83.6%下降至74.0%，其中煤炭、石油和天然气消耗总量分别于2025年、2030年和2040年达峰。

大成长性方向，行业方面主要为成长和科技行业，其中包括（1）军工和特钢材料、航天航空零部件等，如高端铸造、高温合金、环锻等细分赛道；（2）半导体：消费电子、新能源汽车等下游需求持续景气，供需格局进一步改善。

大赛道和景气持续高增长方向，行业方面主要是消费方向如轻工造纸、商用餐饮设备，有望跟随全球需求和消费复苏迎来景气增长。

存在较大政策和认知上预期差的方向，行业方面主要是环卫设备和资源再生板块。

周期景气反转，行业竞争格局改善的方向，行业方面主要是建材、有色、化工等细分领域，如玻纤制品、防水、减水剂、PDH等细分行业。

国资委表示将推动国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业领域集中，加大对国防军工、能源资源粮食供应等领域的投入。机构指出，按过去惯例，两会即将公布2021年最新国防预算。回顾2016-2020年，国防军费同比增速分别为7.6%/7%/8.1%/7.5%/6.6%，结合我国跨越式武器装备的发展战略，预计2021年起军费增速有望超过“十三五”阶段。

财通多策略精选混合（LOF）

财通可持续发展混合

财通成长优选混合

风险提示：财通多策略精选混合（LOF）作为混合型基金，股票资产（含存托凭证）占基金资产30%-95%，本基金在投资管理中会至少维持30%的股票投资比例，属于股票仓位偏高且相对稳定的基金品种，受股票市场系统性风险影响较大，如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券，投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险。本基金可以投资科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等，上述基金并非必然投资于科创板； 基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除基金特有风险外，本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等，本基金无法规避股市的系统性风险，基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的，其风险大小主要与资产质量有关。

财通可持续发展混合作为混合型基金，股票资产（含存托凭证）占基金资产60%—95%，股票投资仓位不低于60%，主要投资于可持续发展特征突出的公司股票，因此财通可持续发展混合的投资业绩与本基金界定的可持续发展特征突出相关证券的相关性较大，需承担相应风险；属于股票仓位偏高且相对稳定的基金品种，受股票市场系统性风险影响较大，如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券，投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险。本基金可以投资科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等，上述基金并非必然投资于科创板； 基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除基金特有风险外，本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等，本基金无法规避股市的系统性风险，基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的，其风险大小主要与资产质量有关。

财通成长优选混合作为混合型基金，股票资产（含存托凭证）占基金资产30%-95%，本基金在投资管理中会至少维持30%的股票投资比例，属于股票仓位偏高且相对稳定的基金品种，受股票市场系统性风险影响较大，如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券，投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险。本基金可以投资科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等，上述基金并非必然投资于科创板； 基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除基金特有风险外，本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等，本基金无法规避股市的系统性风险，基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的，其风险大小主要与资产质量有关。

上述基金风险等级为R3，不适合与之风险等级不匹配的投资者。投资有风险，请谨慎选择。投资者在投资相关产品前应仔细阅读登载于基金管理人网站的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应，不建议风险承受能力不匹配的投资者投资该等产品；投资者投资于本基金，极端情况下可能存在损失全部投资本金的情况。投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构认购、申购和赎回基金，基金代销机构名单详见管理人网站。

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，资产管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。提及行业不构成任何推介。

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