春节后，随着美国10年期国债利率上行，流动性收缩预期冲击股市高成长板块，近几年被称为“黄金投资赛道”的消费、医药、科技方向遭遇回调。嘉实基金研究部副总监、嘉实医药健康基金经理颜媛认为，2月以来市场波动明显加大，春节前短短7-8个交易日医药各大指数涨幅超过10%，节后指数出现回调属于短期正常的波动。医药行业是一个兼具科技和消费属性的长期成长性行业，仍然坚定看好其中长期机遇，尤其是在医药的创新、国际化和消费升级等方向的投资机会。
颜媛是专注医药领域的资深基金经理，北大生物物理学专业博士毕业，拥有12年研究与投资经历。她整体投资风格稳健，精于个股挖掘，较少参与市场轮动与热点博弈。颜媛当前在管嘉实医药健康、嘉实医疗保健两只医药主题基金，截至2021年3月5日，嘉实医药健康A、嘉实医疗保健近两年净值都实现翻倍，近两年收益率分别为139.49%和109.17%。
从两只产品的四季报可以发现，基金经理已在组合里面更多增加了具备国际化能力的制药、器械和服务企业的配置比例，减少了受医保政策影响个股的配置。
颜媛表示，流动性因素对一些高估值医药企业带来一定的压力，此时更需要仔细斟酌，着眼长期去选择一些具备国际竞争力的投资机会。此外她认为，行业内一些中小公司的基本面在逐步修复，不少被市场抛弃的公司具备较好的性价比。
从整个医药行业的长期发展来看，颜媛认为仍有较大提升空间。她表示，短期来看，经过急跌，截至2021年3月8日，申万医药生物板块整体TTM估值为42倍左右，比2005年以来的均值略高约10%。历史通常处于30-60倍区间，医药板块估值已逐步进入正常水平。
颜媛表示，因为政策变化、市场风格等因素，医药投资如果关心短期波动会很心累。希望投资人能够更有耐心地投资医药行业，伴随行业和优质企业的成长而收获长期持续的投资回报。
内容来源：上证报
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