文｜翠鸟资本
近日，广东证监局对基岩资本信息披露违法违规等行为进行了立案调查、审理。
作为一家曾经叱咤风云的私募机构，基岩资本的所作所为着实让人大跌眼镜。
基岩资本违法事实包括：基金产品信息披露存在虚假记载、挪用基金财产。
一家正规的备案私募，为何能够在光天化日、朗朗乾坤之下玩出各种猫腻？
舆论集中咀嚼其违法行为之时，却忽略了背后的“帮凶”。
基岩资本是谁？
基岩资本可谓私募界的明星机构。据基金业协会私募备案系统，该机构成立于2015年8月，当时A股正和牛市告别。
法定代表人赫旭有着名不见经传的背景，创立私募前曾先后在广州建智投资顾问有限公司、广州科华创业投资有限公司、广州威登投资有限公司。
从出资人结构中，更有着看不懂的地方，法人赫旭的认缴比例并不占绝对优势，仅占有37.5%，另外一位叫吴琴的人士也拥有相同认缴比例，但后者的身份却异常神秘。
基岩资本的宣传可谓全能型，曾称公司专注于全球新兴领域的价值投资，投资阶段横跨早中晚期，行业覆盖TMT、节能环保等多个领域，所主导的上市融资、兼并收购等项目约150例。
该私募还有一段“自夸”：“作为企业资本市场的领路人，基岩资本充分发挥自身优势，从Pre-ipo、基石投资者、新股认购、到定向增发、大宗交易、并购重组、私有化回归等全程跟进。”
该机构更把哔哩哔哩、猎豹移动、虎牙直播、蘑菇街、趣店、趣头条展示为投资案例。
甚至在2015年8月，该机构曾向美国证券交易委员会递交招股书，计划登陆纳斯达克主板上市融资。
而实际上，这家私募的问题早已暴露出来。
2020年5月，广东证监局就指出基岩资本存在两大问题，即在基金合同补充协议中向投资者承诺最低收益；未按照合同约定向投资者披露基金相关信息，且在已披露的信息中存在虚假记载。
违法事实令人咋舌
基岩资本的违法事实彻底“阳光化”，操作手法可谓“一招鲜”。
翠鸟资本根据广东证监局罚单，做了如下梳理：
A、展示虚假净值
无论哪一种基金，在初次发行时即将基金总额分成若干个等额的整数份，每一份即为一“基金单位”，一般为一元面值。为了比较准确地对基金进行计价和报价，使基金价格能较准确地反映基金的真实价值，就必须对某个时点上每基金单位实际代表的价值予以估算，并将估值结果以资产净值公布。
简而言之，假如100元买入一只基金，投资者拥有的份额就是100，如果每个份额的净值日后涨到1.5，意味着持有基金涨了50%，手中的基金资产就从100元增至150元。
然而，基岩资本却跟投资者玩起“躲猫猫”。
自2018年5月至2020年1月，基岩资本旗下35只基金投向在美国上市的中概股股票，在基金净值披露环节，这家私募直接向投资者披露了虚假的产品净值信息。
这意味着，投资者看到的净值信息都是假的。
基岩资本用的什么方法？
广东证监局指出：篡改场外标的估值数据后，经基金托管人复核后在净值公告、定期报告上披露；未经托管人复核直接在“私募排排网”上披露等。
B、基金资产“挪窝”
投资者将钱交给私募基金打理，但钱的去向却走了不寻常路。
2017年3月至2019年12月，基岩资本将旗下4只基金产品的财产份额直接挪用，背后通过委托他人代持并将投资收益款划转至公司员工及其他公司账户、向关联方提供借款、转款至约定投资标的以外的机构等方式。总计涉及人民币5.64亿元和港股2700万元。
C、做出最低收益承诺
号称旗下五只基金由基岩资本境外关联方作为担保人，以基金年化率的净收益对基金予以现金补偿。
真的会有刚兑保收益这等好事吗？只有吃亏的投资者能够判断了。
背后两大推手，难辞其咎
所有的目光都集中在基岩资本身上时，这场违法行为背后仍有两个疑问待解。
【疑问一】由于基金托管人就是投资者的“守护人”，基金托管代表基金持有人的利益,保管基金资产,监督基金管理人日常投资运作。但基岩资本篡改估值数据，为何就能蒙混过关，托管人直接照单全收？
上图截取自基金业协会备案系统，涉事基金产品“基岩东方价值五号”的托管人是国泰君安。试问：这家券商在托管过程中真的尽责了吗？
上图涉及基金产品为“逸仙东方价值基金五号”，基岩资本曾用其向投资者承诺最低收益。托管人是海通证券，这家托管方对境外关联机构参与其中等事情完全不知情吗？
【疑问二】私募基金净值披露机构尽责了吗？基岩资本披露虚假净值数据事件中，私募排排网扮演了不光彩角色。
官网显示，私募排排网持有基金销售牌照以及基金管理人牌照，是中国证监会核准的基金销售机构，立足于为合格投资者和私募基金管理人两端提供一站式金融理财服务平台。
这家机构本质是一家销售平台，但有负责私募排名评级、净值数据展示、会员广告服务等。
一家私募基金可以公然在其平台展示虚假数据，这可能只是冰山一角。如果一家私募在这个平台销售基金，也像基岩资本一样披露假数据，不同真相的投资者前去购买，私募圈的黑洞只会越来越大。
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