（3月25日），指数午后弱势震荡，创业板表现较强，个股跌多涨少，跌幅超9%个股近50家。碳中和迎来首次大面积退潮，高标全线补跌，午后资金有所回流，题材高低位切换，流入数字货币、纺织服装、文交所等低位题材，旅游酒店板块有所表现。盘面上，数字货币、酒店、知识产权等板块涨幅居前；电力、碳中和、风电等板块跌幅居前。
>>A股市场
>>截至收盘，沪指跌0.10%，报收3363点；深成指涨0.10%，报收13421点；创业板指涨0.81%，报收2656点。
>>两市成交额6759亿元，较前一交易日跌幅，其中沪市流入2902亿元，深市流入3857亿元。
>>北上资金今日净流入合计27.49亿元，其中，沪股通净流入19.97亿，深股通净流入7.52亿。
>>港股市场
受隔夜美股因素，港股市场主要指数低开下探后逐步回升，恒生指数盘中收复28000点。盘面上，港口航运板块涨幅居前，周期股反弹回升，国货服装品牌普涨，科技股走弱。因中概股或加速回港，港交所午后持续走高。截至收盘，恒生指数微跌0.07%，报27899.61点；恒生科技指数跌1.2%，报7944.80点；国企指数跌0.96%，报10744.27点。
数据来源：wind，截至2021.3.25，选取的时间段具有片面性，历史数据仅供参考，不对未来表现构成任何保证。
财小编点评>>
A股：
回顾本轮调整，虽然有美债利率上升，基金发行放缓等外因，但调整的内因还是经过两年的上涨后，核心资产板块的估值普遍过高。调整到目前状态，虽然已有不少个股的估值接近合理，但无奈如果市场情绪上头，难免还会矫枉过正，甚至出现类似消费电子板块，杀完估值后继续杀逻辑的现象。综上从操作策略看，仍旧建议投资者保持谨慎，控制仓位，不盲目抄底，耐心等待市场走出右侧机会后再做加仓。
中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步深化税收征管改革的意见》。意见提出，加快推进智慧税务建设。充分运用大数据、云计算、人工智能、移动互联网等现代信息技术，着力推进内外部涉税数据汇聚联通、线上线下有机贯通。
港股：
深交所表示，4月2日（星期五）至4月6日（星期二）不提供港股通服务，4月7日（星期三）起照常开通港股通服务。南下资金今日净流出15.67亿港元。
今日要闻>>
1、特斯拉中国官网显示，自3月24日起，国产Model Y系列长续航版、高性能版起售价均上调8000元人民币。根据特斯拉销售人员的说法，本次提价的主要原因是原材料价格的上涨，对于已经交过购车定金的消费者没有影响；此外，销售人员表示：国产特斯拉 Model Y和Model 3有75%的零件是通用的，国产特斯拉Model Y提价后，预计未来国产特斯拉Model 3的价格也会有所上调。
2、人民银行在北京召开全国24家主要银行信贷结构优化调整座谈会，会议强调，围绕实现碳达峰、碳中和战略目标，设立碳减排支持工具，引导商业银行按照市场化原则加大对碳减排投融资活动的支持，撬动更多金融资源向绿色低碳产业倾斜。商业银行要严格执行绿色金融标准，创新产业和服务，强化信息披露，及时调整信贷资源配置。进一步加大对科技创新、制造业的支持，提高制造业贷款比重，增加高新技术制造业信贷投放。
3、5G手机相比4G手机需要配套的被动元件数量大增，其中5G单机MLCC用量近1000颗，相比4G提高了40%以上。另外，5G基站MLCC平均用量约1.5万颗，较4G基站平均3750颗大增3倍。长城证券预计，2025年智能手机以及新边缘设备对MLCC的需求将是2019年的1.8倍，基站对MLCC的需求将是2019年的1.3倍。
财小编点评>>
以电子元器件最大细分市场MLCC为例，5G及新能源革命推动MLCC需求增速中枢提升，但全球MLCC寡头格局下头部日台系扩产缓慢，中长期看供需偏紧。短期来看，大厂产能接近满产，MLCC有望在5G及新能源车拉动下迎来涨价周期。
今日聊聊全球碳中和情景下，中国面临哪些挑战与机遇？>>
挑战是全球年排放量最大的国家，机遇是制造业大国、数字经济大国，在清洁能源方面有竞争优势。关键问题来看，一是如何落实“30、60”目标，在全球有示范引领作用，二是多边主义框架下推动全球气候治理规则谈判进程，三是参与全球气候治理标准设定、改进信息披露及评估机制，四是“一带一路”沿线国家合作。根据中金公司研究部各行业组测算汇总，预计到2060年70%的能源将由清洁电力供应，约8%将由绿氢支撑，剩余约22%的能源消费将通过碳捕捉方式，从而实现碳中和。实现这一变化，需要能源供给端和需求端的共同努力。
“碳中和”绿色投资空间巨大，中金估算，实现“碳中和”中国大约需140万亿元的绿色投资，前10年年化投资需求为2.2万亿元，后30年年化投资需求为3.9万亿元（2020年价格）。分行业来看，电力、交运、建筑的绿色投资需求量最大。
新能源替代趋势明确，关注光伏、风电、核电等新能源供给侧投资红利。据IRENA在《Reaching Zero withRenewables》报告中关于BES（Baseline Energy Scenario）、PES（Planned Energy Scenario）、TES（Transforming EnergyScenario）、DDP（Deeper DecarbonisationPerspective）几种假设情形的分析结果，提升可再生能源占比均是最重要的减排方式。此外，结合我国的碳排放结构和可再生资源有优势，我国各项新能源领域均有望迎来新一轮政策支持，加速对传统能源替代，享受新一轮能源变革推动的供给侧红利。推荐关注光伏、风电、核电等绿色能源及其相关配套设施的投资机遇。
板块行情表现>>
板块上，碳中和迎来首次大面积退潮，高标全线补跌，午后，资金有所回流，森林碳汇方向大涨，。今日大部分资金高低位切换明显，流入数字货币、纺织服装、文交所等低位题材。
或可关注>>
数字货币目前或需要关注两个关键变化。一是，“央行数字人民币XX银行子钱包”或是最终形态。未来C端小额高频零售市场将由银行系（央行代理）通过数字人民币子钱包的方式主导，而其他成熟的第三方支付方也将接入其中，承担推广和协同职能。数字货币大循环生态体系渐成。未来数字货币将在C端、G端广泛应用，甚至有望延伸至B端小额支付，三端形成持续交互与联通，结合当前的试点测试进程，或可关注头部银行IT厂商，兼具银行侧IT改造的确定性与数字货币钱包场景运行的想象空间，以及下游金融机具厂商或在后续迎来大规模改造机遇。
消息上，六大行开始推广数字人民币钱包，DCEP落地全面加速。梳理此前数字货币的试点事件，可以发现数字货币政策落地进展迅速。2020年8月27日，央视称，在深圳，数字货币内部测试工作正在有序开展；在苏州，有的公务员已领取用数字货币形式发放的部分工资；在雄安新区，麦当劳等19家公司已开始试点数字货币。2021年1-2月，上海、深圳、苏州、北京等地均开启数字人民币试点。
风险偏好下降是A股短期市场的主要制约因素且中期看风险偏好下降的格局仍在延续。控制仓位、大涨不追乃至逢高减、大跌则仅小仓位试盘，快进快出是主要的策略思路。适度布局部分贵稀金属、种业、军工等题材以及具有护盘性质的低估值券商，不宜冒进、重点着眼于自下而上的平衡估值、业绩和技术形态的个股挖掘。
财通价值动量混合 720001
财通可持续发展主题混合 000017
财通多策略精选混合(LOF) 501001
财通安瑞短债债券C 006966
风险提示：财通多策略精选混合（LOF）作为混合型基金，股票资产（含存托凭证）占基金资产30%-95%，本基金在投资管理中会至少维持30%的股票投资比例，属于股票仓位偏高且相对稳定的基金品种，受股票市场系统性风险影响较大，如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券，投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险。本基金可以投资科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等，上述基金并非必然投资于科创板； 基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除基金特有风险外，本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等，本基金无法规避股市的系统性风险，基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的，其风险大小主要与资产质量有关。
财通可持续发展混合作为混合型基金，股票资产（含存托凭证）占基金资产60%—95%，股票投资仓位不低于60%，主要投资于可持续发展特征突出的公司股票，因此财通可持续发展混合的投资业绩与本基金界定的可持续发展特征突出相关证券的相关性较大，需承担相应风险；属于股票仓位偏高且相对稳定的基金品种，受股票市场系统性风险影响较大，如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券，投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险。本基金可以投资科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等，上述基金并非必然投资于科创板； 基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除基金特有风险外，本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等，本基金无法规避股市的系统性风险，基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的，其风险大小主要与资产质量有关。
财通价值动量混合作为混合型基金，股票资产（含存托凭证）占基金资产30%—80%，其中投资于价值公司股票池内的个股不少于股票资产的80%，本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券，投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险，因此财通价值动量混合的投资业绩与本基金界定的动量效应特征突出相关证券的相关性较大，需承担相应风险；属于股票仓位偏高且相对稳定的基金品种，受股票市场系统性风险影响较大，如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券，投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险。本基金可以投资科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等，上述基金并非必然投资于科创板； 基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除基金特有风险外，本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等，本基金无法规避股市的系统性风险，基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的，其风险大小主要与资产质量有关。
财通安瑞短债A/C作为债券型基金，债券投资仓位不低于80%，无法规避债券市场的系统性风险。本基金投资于短期债券的比例不低于非现金基金资产的80%，因此本基金的投资业绩与本基金界定的短期债券的相关性较大，需承担相应风险。本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等，本基金无法规避股市的系统性风险，基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的，其风险大小主要与资产质量有关。
财通可持续发展混合，财通多策略精选混合（LOF），财通价值动量混合基金风险等级为R3，，财通安瑞短债A/C基金风险等级为R2，不适合与之风险等级不匹配的投资者。投资有风险，请谨慎选择。投资者在投资相关产品前应仔细阅读登载于基金管理人网站的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应，不建议风险承受能力不匹配的投资者投资该等产品；投资者投资于本基金，极端情况下可能存在损失全部投资本金的情况。投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构认购、申购和赎回基金，基金代销机构名单详见管理人网站。
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