【人民币投港股龙头】极简主义：香港大盘+香港中小！

长城汽车为华宝香港中小（A:501021，C:006127）第七大重仓成份股！（数据来源：Wind，截至2020年四季报，长城汽车在华宝香港中小基金中权重占比2.16%）

港股三大指数全线收涨，大型科技股表现活跃，各题材板块普涨。截至收盘，恒指涨1.57%报28336点，国指涨2.06%报10966点，恒生科技指数涨2.33%报8129点。盘面上，大型科技股小米盘中一度大涨10%收涨6.28%，美团涨5%，腾讯涨2.3%，惟阿里巴巴跌超2%；物管股再度爆发，中海物业飙涨超25%，烟草概念股强势反弹，风电股、汽车股、乳制品、光伏股、港口及航运股、餐饮股等普遍上涨；体育用品股维持昨日强势行情，安踏涨近6%，2日涨超15%；惟SaaS股、在线教育股少数板块走低。

香港中小基金（A：501021，C：006127）标的指数标普香港上市中国中小盘指数上涨2.00%，收于4086.73点；

3月26日，香港中小（501021）场内上涨1.98%，报1.751元，成交额26.84万元；

根据基金标的指数表现及港币中间价，预估香港中小（501021）3月26日净值为1.7604元，基金场内估算折价0.53%。

香港中小标的指数标普香港上市中国中小盘指数上涨2.00%，基金标的指数前十大成份股长城汽车收涨10.38%。

【恒生指数估值】

截至3月26日，恒生指数PE：14.95，高于指数成立以来历史中位数（12.42x），指数PE估值历史百分位为71.03%。

数据来源：Wind，截至2021.3.26

【华宝香港中小（501021）特别提示 洼地掘金，港股反弹“急先锋”】

【行情风向标，反弹急先锋】在市场处于明显反弹/上升行情中，中小市值股票优势明显，而作为港股中资成长龙头股代表，香港中小标的指数则绝对担得起“反弹急先锋”的头衔。细数过去10年港股的三轮牛市行情中，香港中小跟踪指数——标普香港上市中国中小盘精选指数涨幅均大幅高于包括恒生指数、恒生国企指数在内的一众港股核心指数，高弹性、高成长性属性明显。

香港中小标的指数VS恒生指数、国企指数

数据来源：Wind

【南下资金疯狂涌入，趁机布局】2021年初，南向资金推动港股走强，资金净流入规模屡创纪录。数据显示，截至2021年3月26日，南下资金2021年净流入规模达3673.65亿港元。

【“洼地”掘金，估值配置性价比凸显】从估值角度来看，截至2021年3月26日，香港中小（501021）跟踪复制的标普香港上市中国中小盘指数市盈率为17.82倍，明显低于中证500，估值优势明显。在南下资金不断涌入港股，港股“洼地”属性愈发明显的情况下，港股中资股估值有望明显提升，当疫情控制，受疫情影响较小的中资股或将显露出更好的投资性价比和补涨潜力。

数据来源：Wind，截至2021.3.26

（一）标普香港上市中国中小盘指数概况

香港中小跟踪的标的指数——标普香港上市中国中小盘精选指数 （SPHCMSHP.SPI）主要反映了在香港上市的中国大陆中小盘公司的表现。其成份股是从在港交所上市的中国公司（包括H股、红筹股和民营股），选择流通市值排名为后30%的中小盘股票。虽然香港中小代表的是港股中资中小盘，但它的成份股多为国内各个行业优质的龙头，特别是它的前十大成份股，平均市值在1700亿港币以上，其中有科技牛股 “舜宇光学科技”、房地产巨头“融创中国”、有乳制品龙头公司“蒙牛乳业”等等。因此香港中小基金也可以说是“香港中资成长龙头股基金”。（数据来源：标普官网，截至2021.2.26）

（二）通过香港中小（501021）投资港股中资中小盘股的优势

【跻身港股中资消费龙头/牛股俱乐部】截至年2月26日，香港中小指数共包括139只成份股，分布在11个GICS行业中。其中可选消费为19.1%，日常必选消费为11.6%，共计30.7%。我们都知道消费股盈利比较稳定，受到市场波动的影响较小，无论出于何种经济周期与哪种市场风格，日常消费需求的波动都不是很大。同时，内地巨大的人口数量也为消费提供了最坚定实际的“基本面”。因此，消费行业业绩增长比较稳定，也更容易诞生牛股。（数据来源：标普指数官网，截至2021.2.26）

【图2：香港中小标的指数行业分布】

【跟上同类“优等生”，助力业绩长虹。】从基金业绩来看，香港中小长短期表现优秀。2020年以来香港中小回报率17.93%，自2016年成立以来香港中小回报率为80.16%，为投资港股单一市场QDII基金中业绩最好的基金。（数据来源：Wind，截至2021年2日26日，剔除B份额）

【分散投资，有效避免黑天鹅】一键买入一篮子港股中资中小盘股，解决了个股分化和黑天鹅事件烦恼。

（三）南下资金加速抄底，香港中小（501021）成交额快速拉升

（1）2020年以来场内流通份额增长2.46%：据Wind数据显示，截至2021年2月26日，香港中小（501021）场内流通份额为6542.01万份，与2020年年初相比增幅达2.46%。

（2）规模稳居港股LOF基金No.1：根据2020年基金4季报，香港中小最新资产规模12.19亿元，是目前国内规模第三大的港股指数基金（仅次于H股指数基金和恒生指数基金），也是目前规模最大的港股LOF基金。

（3）场内成交额快速拉升：上市以来香港中小（501021）场内累计成交额36.68元，日均成交额324.64万元。（截至2021.2.26）

（四）LOF基金：场内场外皆可投资

习惯通过证券账户进行投资的朋友，可以在场内申赎/买卖香港中小（501021）。场内申购则可在交易软件上选择场内基金申购，输入代码501021，选择申购金额即可；如选择在场内购买则类似买卖股票在交易软件直接输入501021，交易门槛为1手（100份），非常亲民。没有证券账号的朋友，则可以很方便地在场外申赎华宝香港中小，A类（501021）适合长期持有，费率更优惠，而C类（006127）适合短期持有，费率短期更优。

香港中小A、C份额申赎费率如下图所示（各大互联网代销平台往往提供低至一折的申购费率优惠）：


华宝香港中小A/C费率如何选择？

口诀：短期投资买C，长期投资买A。

在当前申购费一折的情况下，持有期不足319天时，C类费率相对优惠，持有319天到1年，C类费率开始超过A类。一年以后，C类的费率持续上升，而A类的将稳定在0.10%，越持久越划算！


重点提示：左持科技，右持电子，科技行情双龙头；守正银行，出奇券商，金融作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！

丨科技ETF（515000）/电子ETF（515260）/ 券商ETF（512000）/ 银行ETF（512800）/ 医疗ETF（512170）/ 消费龙头LOF（501090）A股龙头五雄争霸

丨 科技ETF联接A（007873）/ 券商ETF联接A（006098）低费率人气长线定投工具

丨 科技ETF联接C（007874）/ 券商ETF联接C（007531）持有7日享零交易费率短线交易工具

丨银行ETF联接A（240019）低费率人气长线定投工具 / 银行ETF联接C（006697）持有30日享零交易费率短线交易工具

丨医疗ETF（512170）沪深两市唯一医疗行业ETF / 华宝中证医疗（162412）低费率人气长线定投工具

丨电子ETF（515260）苹果概念股一键购！尽揽14只苹果产业链龙头股，权重占比44.29%

丨消费龙头LOF（501090）消费复苏，指选龙头！一基投资50只消费龙头A股

丨五星长牛债基华宝宝康债A（240003），连续7年正收益 / 短债超新星华宝中短债A(006947)，专攻债券，不投股票

丨短期安营扎“债”认准C，华宝宝康债C（007964）/ 华宝中短债C（006948），免申购费+赎回费（7天/30天以上），进出更自如

风险提示：标普香港上市中国中小盘精选指数成立于2015年8月28日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益.

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