在今年头两个月的爆发式上涨之后,铜价在整个3月份经历了一段时间的获利回吐。本月以来,全球债券收益率居高不下,对增长敏感的资产价格构成了挑战,比如以铜为主的贱金属价格和以科技股为主的纳斯达克100指数等。不过这并不意味着铜价将处于劣势。在各国央行大肆宣扬债券收益率上升反映了经济乐观情绪之际,铜价近期的走势或许是在连续数周飙升后的整理。


随着21年第一季度的结束,铜价呈现出一个对称三角形形态,铜/金的比率一直在下降,有望继续朝有利于铜价走高的方向发展。如果随着疫苗接种率的提高,美国经济将迎来一个大幅增长的时期,加上2万亿美元以上的基础设施法案为形式的更多财政刺激的前景,那么铜价的基本面依然强劲就更有理由了。

铜价走势预测:日图

今年前两个月铜价的爆发式上涨令铜价看起来有些许泡沫。早在2月25日,MACD指标和慢速随机指标均处于52周最高水平,现货铜价与21日EMA均线的价差也为过去52周以来最大。

自那以来,铜价的凌厉走势开始有所放缓。MACD指标和慢速随机指标开始回落,现货铜价与21日EMA均线的价差也开始缩小。虽然技术指标的数值不再处于极端,但铜价却仍位于高位,3月份的盘整形成了一个对称三角形。

对称三角形形态通常是对此前趋势的延续,暗示后市铜价将继续上涨。笔者的观点仍是:在基本面支持的情况下,逢低买入仍是最佳交易方法。

铜价走势预测:周图

笔者在2月末的分析中指出,即便铜价自高位出现回落,最终也会升至2011年的历史高点4.6453。这一短暂的回落在整个3月得到了验证。周线图来看,铜价突破了从2011年2月到2018年6月的高点的下行趋势线,表明长期的触底过程从2020年年中就已经开始。这一观点在2020年初铜价短暂跌破长期对称三角形后得到强化。随后铜价突破了2018年6月高点正式结束了铜价多年来较低的高点和低点的走势。只要始于去年3月低点和10月低点以来的上升趋势仍然保持完好,笔者对铜价的观点则仍是看涨。




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