最近几天市场略显回暖，主要指数相比此前低点都有所回升，这个时候或许又有小伙伴在懊恼，“早知道前段时间就补补仓了”。其实啊，在前段时间很多人迟疑犹豫的时候，已经有不少投资者开始趁低位布局了。比如在3月8日-9日股市大跌期间，资金借道指数类ETF产品净买入120亿元，多只指数产品都被资金逆市净买入。（来源：证券时报网，2021-03-10）
为什么要布局指数基金呢？咱们来看看一季度指数基金的表现——
1.跑赢指数基金的指数增强是什么？
截止3月31日，一季度股票指数型基金指数下跌1.85%，表现的确要好于沪深300指数3.13%的跌幅。但还有一种特别的指数基金表现更好，那就是指数增强型基金——全市场1093只指数基金一季度算术平均跌幅为2.62%，而228只指数增强型基金的算术平均跌幅只有1.21%，跌幅还不到指数基金的一半；近一年以来，指数增强型基金的算术平均涨幅为43.96%，也大幅跑赢指数基金的35.16%。（数据来源：wind，2021-03-31）
（数据来源：wind，2021-03-31）
那么指数增强型基金是什么？为什么能跑赢指数以及指数基金呢？指数基金是以追求市场平均收益为基本目标，紧密跟踪并试图完全复制某一指数走势的基金。而指数增强作为一种投资策略，追求的不仅是复制指数，而是跑赢指数。
一般来说，指数增强基金的收益可以分拆为两个部分：一是像普通指数基金一样被动复制指数本身的部分收益，也就是我们常说的贝塔收益；二是还可以通过主动选股或者其他方式获得超额收益，也就是阿尔法收益。很明显，所谓增强就是通过阿尔法收益力争跑赢标的指数，获得超额收益。
那么这个阿尔法收益又是如何获得的呢？目前指数增强基金的增强策略大致可以分为两种：一种是在跟踪指数的基础上，基金经理再通过主观选股获得收益，类似于主动管理型基金的选股和择时；另一种是在跟踪指数的基础上，再进行量化选股，也就是通过大数据筛选出胜率更高的个股进行配置。除了选股择时之外，指数增强基金还可以通过其他辅助方法，比如打新、现金管理等方式来增强收益。
2.指数增强基金，收益真的能增强吗？
那么，指数增强基金的增强策略到底有没有效呢？以市场中更具代表性的中证500指数增强基金产品为例，统计了2015-2020年间，每年的所有此类基金产品的年度平均收益，并与同期中证500指数涨幅做对比，以验证其“增强效果”计算，结果显示：
除了在2015年所有指数增强基金产品的平均收益与中证500指数旗鼓相当之外，在其他5年间，指数增强基金均有切实有效的“增强效果”，比如2020年所有中证500指数增强基金产品的平均收益为34.26，中证500指数涨幅为20.87%；2019年所有中证500指数增强基金产品的平均收益为31.24%，中证500指数涨幅为26.38%。（数据来源：wind）
（数据来源：wind）
长期来看，大部分时间指数增强型基金确实取得了优于标的指数的回报。因此，这类产品也比较适合那些想跟踪特定指数、但又想获得超越指数收益的投资者，也适合不知道如何选择主动产品的投资者。
3.指数增强与Smart Beta
看来指数基金的“玩法”也是多种多样啊，前不久还给大家科普过“聪明的指数”Smart Beta策略，那么这两种基金如何区分呢？简单来说，指数增强是在基金的管理过程中，通过基金经理的主动管理来获取超额收益，对指数本身并没有什么改变；而Smart Beta则是在指数编制方案上就进行改进，来获得超额收益。打个比方，小强和小斯都想让牛排变好吃，于是小强在煎牛排时放了更多调料，用自身的厨艺让牛排更美味，就像指数增强基金；而小斯则是在煎牛排前就开始腌制，让牛排本身更有味道，就好像Smart Beta策略的指数基金。
那么如何选择一款更好的指数增强基金呢？华夏中证500指数增强（A类007994/C类007995），就是跟踪中证500指数的增强产品，该基金一个比较鲜明的特点是基于AI选股，主要采用智能量化选股的策略，并结合微软等量化模型提高做出正确选择的概率，突破了传统增强策略面临的瓶颈。
从业绩表现来看，华夏中证500指数增强自2020年3月25日成立到2020年末累计收益为40.09%，期间超额收益达到了16.41%，展现出了较强的超额收益能力。同时，风险控制能力也较好，成立以来最大回撤仅为-6.82%，远小于同类产品-13.72%的平均水平。（来源：基金收益来源为基金2020年年报，截至2020年12月31日；回撤数据来源于wind，截至2021年4月7日，同类产品为wind基金投资类型二级分类）
另外，指数基金与主动型基金相比，具有低费率优势，通过定投的方式还能降低分批买入的成本，进一步放大复利优势，也是这类产品投资的理想方法。
温馨提示：1.本基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险（R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。10.市场有风险，入市需谨慎。
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