牛年长牛？基金却坐上了过山车。大盘从3700点高位回落，基民们在涨涨跌跌中内心焦灼，到底该选择割肉离场，还是耐心等候？震荡市如何有“基”可循？
短线总会波动，长期把握价值。有这样一位基金经理，其代表作博时汇智即使在三大股指回撤24%+、全市场股混基金超88%为负的2018年，依旧保持了完整年度的正收益，同类排名前6%（19/346）。（排名来源银河证券，其余来源wind，同类产品指银河分类为混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类），过往业绩不代表未来收益）
如何在风险与收益中找到平衡？吴渭给你答案。今天就带大家走近4月21日博时新发基金——汇誉回报灵活配置混合型基金（A类：011927 C类：011928），领略真香的绝对收益策略！
基金名称：博时汇誉回报灵活配置混合型证券投资基金
基金代码：A类：011927；C类：011928
基金类型：混合型
托管行：中国建设银行股份有限公司
产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）
业绩比较基准：沪深300指数收益率45%+中证港股通综合指数收益率15%+中债综合财富(总值)指数收益率40%
投资目标：本基金在控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争实现组合资产长期稳健的增值。
— 博时汇誉10问10答 —
基金一直是时间的朋友。2006年至今，上证综指尚未回到2007年和2015年的高点，但基金指数不断创新高。
数据来源：wind，2005.12.31-2021.3.10，偏股混合型基金指数（885001.WI），过往业绩不代表未来收益。
基金的赚钱效应本质是企业成长。短期收益受市盈率变化影响较大，如果短期市场较好，会出现短期业绩陡峭增长，但市场不会一直持续上涨，拉长时间来看，短期市场涨跌会被时间熨平，浮出水面的最终本质一定是赚优质企业成长的钱。
数据来源：银河证券于2021年1月1日发布的《中国不同类型公募基金长期业绩评价报告（1998-20201231）》，具体类型为报告中较为具有代表性的2.1.1偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）业绩指数，过往业绩不代表未来收益。
选择与谁同行，比要去的远方更重要。全市场主动偏股型基金过去1/3/5/10年平均累计回报均超越同期沪深300指数，展示出有效的主动选股能力，同类排名居前者，整体业绩实力更强，优秀的管理人更值得信赖。
数据来源：同类排名数据来源银河证券、其余来源wind，截至2020.12.31。其中主动偏股型基金包括银河证券三级分类下标准股票型基金、港股通标准股票型基金、医药医疗健康行业股票型基金、消费行业股票型基金、环保行业股票型基金、装备制造行业股票型基金、TMT与信息技术行业股票型基金、其他行业股票型基金、偏股型基金（股票上下限60%-95%）、普通偏股型基金、科创主题偏股型基金、行业偏股型基金（股票上下限60%-95%）、医药医疗健康行业偏股型基金（股票上下限60%-95%）、消费行业偏股型基金（股票上下限60%-95%）、装备制造行业偏股型基金（股票上下限60%-95%）、TMT与信息技术行业偏股型基金（股票上下限60%-95%）、新兴产业偏股型基金（股票上下限60%-95%）、灵活配置型基金（股票上下限30%-80%）、灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）、灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）、灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例0-30%）、科创主题灵活配置型基金。
硕士，13.5年证券从业经验，2008年成为买方研究员，研究功底扎实；2013年开始管理公募基金，投研经验丰富（数据来源：基金2020年四季报）；
管理博时汇智、汇悦、汇兴、汇融4只公募基金，管理总规模近200亿。
1. 投资纪律为先，追求绝对收益
用极度严苛的投资纪律进行回撤控制，知行合一！
有耐心、又果断，不受市场情绪噪音干扰，坚持长期投资，空仓忍得住，重仓拿得住！
当市场上不具备胜率和赔率合适的股票，那么持有现金是一个比较好的选择。
2. 找准方向，挑选好赛道
跟着时代的步伐做投资，不过于教条主义只看一两个行业。
投资于中国有人口/成本比较优势的行业中有竞争力的公司。
3. 独具“方向感”的大盘成长选股理论
估值扩张：不断优化、与时俱进的估值体系，最大化避免杀估值的情况，力争领先于市场的深入理解。
ROE：以ROE为门槛，以净利润增长为标杆。ROE判定可持续增长的上限，净利润增长决定成长。
胜率为先：寻找胜率和赔率都合适的机会，胜率更重要。
深度研究：行业和选股能力主要在消费和医药，研究储备丰富。
4.持仓集中，右侧交易
1. 长跑致胜 五星认证
代表作博时汇智已成立满3年，获评来自市场评级机构招商证券、天相投顾的四星评级，上海证券的两星评级以及海通证券、银河证券、济安金信的五星基金
数据来源：中国基金业协会披露的权威评级机构最新评级信息，其中招商证券、海通证券截至2021.01，其余截至2020.12，过往业绩不代表未来收益
2. 过去4年 全正能量
吴渭在管4支基金，任职期间会计年度回报均取得正收益。
数据来源：基金业绩来源基金定期报告，博时汇智2017-2020年同期业绩比较基准分别为：11.69%、-19.27%、29.51%、22.47%；博时汇悦回报2019-2020年同期业绩比较基准分别为：17.46%、17.49%；过往业绩不代表未来收益。
3. 不同市场 从容应对
任职以来，净值翻倍，代表作博时汇智回报高达+153.52%。任职排名TOP8%（23/292），同期沪深300为42.35%，业绩基准为38.84%，大幅跑赢。
数据来源：基金业绩经托管行复核，排名来源银河证券，同类产品指银河分类为混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类），其余来源wind，截至2021.3.19，过往业绩不代表未来收益。
持仓灵活，精准预判：在2018年熊市、2019年结构性机会、2020年整体牛市的情况下灵活改变仓位，斩获较高回报。
数据来源：基金中报、年报，wind，基金业绩来源定期报告，风险提示：上述仓位仅为基金经理过往运作展示，不代表基金经理未来的投资方向，也不构成我司具体的投资建议。
5. 十分关注 客户体验
代表作博时汇智过去三年Calmar比率为1.58，同类排名前8%（31/385），任职以来Calmar比率为1.38，同类排名前7%（18/292）。
Calmar比率可以形象地解释为每承担一分风险能够获得的收益
数值越大，基金的风险收益比越好
数据来源：基金业绩经托管行复核，排名来源银河证券分类，其余来源wind，截至2021.3.19，同类产品指银河分类为混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类），过往业绩不代表未来收益。
6. 能力圈辐射多个行业，牛股挖掘经验丰富：部分前十大重仓股持仓期增长50+%
数据来源：基金定期季报；风险提示：上述个股仅为基金经理过往季度末十大重仓股展示，不代表基金经理未来的投资方向，也不构成我司具体的投资建议。
1. 结构性行情仍存
企业盈利：名义GPD大幅增长10%以上
流动性：海外流动性十分充裕，国内稳杠杆，流动性同样充裕，社融增速在11%以上
增量资金来源：海外资金持续流入+理财搬家
市场风格：主要以大盘蓝筹风格为主，主要可关注各行业的龙头公司，龙头公司增速将普遍高于二线公司
2. 2021年市场，应对重于预测，持续看好消费和制造。
消费：品牌提升、政策“扩内需”、盈利修复“高弹性”。重点关注高端消费、低端消费、医疗消费和消费电子。
免税：市场空间从3000亿扩展到1000亿，未来三年高增长；
疫苗：从婴儿苗向成人苗过度，受众基数10倍以上增长。
制造：景气度抬升，市场占比扩大。
军工：细分领域“十四五”期间大幅增长；
新能源：能源革命进行时，“十四五”的重中之重
1.整体投资思路：
秉承一贯的绝对收益理念，自下而上精选个股，同时，考虑到一年运作期，会更加关注净值的波动与回撤控制，但在运作期内，会秉承一贯的方法和理念来执行投资思路。
2.具体建仓策略
结合产品成立时市场趋势，如果建仓期市场情况较差，则建仓速度会相对保守稳健；如果市场情况较好，则随着净值上涨会逐步加仓，净值长得越快仓位会加的越快，力争跟上市场上涨趋势。
资历深：博时基金是国内首批成立的“老五家”基金公司之一，首倡“价值投资”，在投研上有深厚的积累。
规模大：截至2020年四季度末，博时管理资产总规模超1.3万亿元，其中剔除货币基金、短期理财债券基金的公募资产净值逾4012亿元，累计分红超1373亿元，是1.2亿用户的选择。
金牛奖：累计获得46座金牛奖，其中公司金牛11座，产品金牛35座。
理念好：深入投研一体化改革，推进“投研四互”，集中公司精英力量对优质赛道进行挖掘，力争做到领先于市场的认知和布局。
业绩优：截至四季末，博时基金旗下权益产品整体中长期表现优异，其旗下主动权益类资产近一年、近两年产品规模加权投资收益分别为47.92%、119.31%。
数据来源：博时基金，金牛颁奖机构为《中国证券报》，颁奖年度为2004年-2020年；星级评价数据来源中国基金业协会披露的银河最新评级数据，规模数据来源博时基金官网，股混基金分类为银河一级分类。业绩优数据来源海通证券定期报告，截至2020年四季末。
购买门槛:博时汇誉回报灵活配置混合型基金基金为广大普通投资者提供了便捷投资途径，认购金额最低至10元（含认购费）（具体以各渠道公告为准）
购买渠道:可通过建设银行等销售渠道认购
根据博时基金官网显示，博时汇誉回报灵活配置混合型基金的产品风险等级为中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）。
吴渭当前在管4只基金（A、C份额合并计算）：
博时汇智回报灵活配置混合基金成立于2017年4月12日，吴渭任职日期相同，2017-2020年完整会计年度的历史业绩分别为：16.84%、0.05%、34.73%、63.66%；同期业绩比较基准分别为：11.69%、-19.27%、29.51%、22.47%；
博时汇悦回报混合成立于2019年1月29日，吴渭任职日期相同，2019-2020年完整会计年度的历史业绩分别为：7.38%、77.95%；同期业绩比较基准分别为：17.46%、17.49%；
博时汇兴回报一年持有期成立于2021年1月14日，吴渭任职日期相同，基金业绩未满半年，不予披露；
博时汇融回拨一年持有期成立于2021年1月20日，吴渭任职日期相同，基金业绩未满半年，不予披露。
数据来源：基金业绩来源基金定期报告、业绩基准来源Wind、过往业绩不代表未来收益。
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
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