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医美

医美已成为市场最热门方向之一,这是一个发展快速且行业集中度不高的蓝海领域。医美行业具有极强的消费属性,近五年来医美行业的整体复合增速超过20%,预计行业规模在未来五年将达到3000亿元,这样兼具了增速和空间的优秀赛道在当前A股中难能可贵。医美行业的逻辑小周前面给大家也详细分析过:

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医美中更看好上游、中游产业,我上年就配置了华熙生物,玻尿酸第一股,它是全球最大的透明质酸原料生产商,从全球透明质酸原料市场竞争格局看,华熙生物位居全球第一,2016-2020年华熙生物营业收入呈持续增长趋势,2020年公司毛利率为81.41%,所以19年的时候就选择了华熙生物(当时还没有医美这个概念,属于化妆品、生物制品概念),到现在盈利也是相当的可观。

那小周接下来会重点去考虑国内医美行业龙头爱美客,主要是是国内生物医用软组织修复材料领域的领先企业,因为产品是可吸收的、安全的,所以他们的客户只有0次和无数次,所以业绩近几年也是持续高速增长,在好的位置买入,未来有望像华熙生物一样获得翻倍利润。而贝泰妮,化妆品板块中敏感肌修护龙头,2019年市占率位居全国皮肤学级护肤品第一名,线下专业渠道药店起家,线上起量,敏感肌修护作为护肤品黄金赛道,具有增速高、渗透低、空间大、黏性强的特点,也是一个值得关注的细分领域龙头。

从业务布局上来看,爱美客是最专注医美的企业,基本上所有的利润来源都是医美业务,公司在C端具备很强的市场竞争力。华东医药则通过不断的收购加速拓展医美产品线,而且公司也是面向C端,现在产品线已经相当丰富,并且贴合市场需求。华熙生物是专注于医美级玻尿酸原材料,做到了世界第一,目前公司也在拓展产业链上下游。所以,从布局上看,爱美客华东医药更直接面向消费者,更有想象力。   从产品竞争上来看,爱美客、华熙生物玻尿酸产品国内市占率分别为10.1%、7.2%。爱美客的主打产品是修复颈纹的“嗨体”,是全球首款且唯一一款专门拥有修复颈纹的复合注射材料,所以比较稀缺。华熙生物主要就是玻尿酸,华东医药主要是收购来了的面向消费者的医美业务,重磅产品少女针已于近日获批上市,其实就是解决鼻子、嘴唇皱纹的,和爱美客的“嗨体”差不多。朗姿股份主要就是收购的多家医美整形医院。所以,从产品布局上看,华东医药和爱美客更丰富,后期爆发的想象空间也更大。

从公司的盈利能力上来看,爱美客和华熙生物是最稳的,也是小周最看好的,我自己是在低位先配置了华熙生物,并且打算长期持有,也在重点跟踪爱美客,那现在医美板块还能不能上车呢?小周认为最近医美板块的涨幅不小了,还是要注意短期的风险,不能盲目的追涨,好的方向如果出现回调再上车也不会太迟。Image

新能源汽车

宁德时代公布了2020年的业绩,去年实现营业收入503.19亿元,同比增长9.9%;净利润55.8亿元,同比增长22.43%。2020年内受疫情的影响,各个行业都有着不小的冲击,尤其是汽车行业,但在此情况下,宁德时代能实现营收利润双增长,还是不容易的。国内动力电池装机总量为63.6GWh,同比增长2%,其中公司装机量为31.9GWh,市场占有率为50%,这意味着,2020年宁德时代装机量再度超越LG,蝉联四连冠,“全球第一动力电池大厂”实至名归。

另外宁德时代同日发布将斥资190亿元对境内外新能源车产业链的优质上市公司进行投资,这已是宁德时代第二次大手笔投资产业链上市公司,这对于新能源汽车产业链也是一个利好消息的刺激,那小周之前对于新能源汽车产业链几个核心标的除了有动力电池的宁德时代以外,还有整车端的比亚迪、隔膜龙头恩捷股份,碳酸锂龙头赣锋锂业,再是电解液龙头天赐材料

这里小周重点说一下电解液行业与天赐材料

3-4月以来,六氟报价开启新一轮上涨,目前已经上涨至20-25万元/吨左右,目前主要六氟供应商的大客户成交价还相对较低,预计在20万元/吨,而小客户由于货源紧张,成交价基本都已经接近24万/吨左右。今年以来碳酸锂和五氯化磷价格持续上涨,主流企业盈利能力仍大幅提升,具体原因前面小周也分析过了,直至2022年,六氟企业经营情况大概率还会继续超预期。

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供需紧张的局面或将持续到明年,今明年全球新能源汽车需求有望保持快速增长,同时电动工具、电动两轮车、3C及储能等市场需求景气度也在持续提升,供给的增量只能基本满足需求的增量。近2个月多家主流动力和消费类电池企业寻求与六氟企业的长单合作,可能希望提前锁定至少1-2年的供给,也体现行业供给的紧张状态。

但因为市场有预期,所以六氟企业想一直涨到2022年,难度还是蛮大的,不过今年值得全年看涨。行业集中度再提升,目前就天赐、多氟多、新泰三家头部企业有大规模扩产规划,小周继续建议大家关注天赐以及多氟多的。

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CXO

随着靓丽的年报数据不断披露,之前调整幅度较大的医药CXO在最近一段时间迎来了强劲的反弹行情,相关的标的和逻辑在之前的文章中也跟大家说了不少。

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为什么觉得CXO会率先修复呢?.

CXO俗称医药外包,看似苦力活,实际是个技术活,也是机构看好的未来增速不低的赛道,其中我看好的几个标的逻辑也比较简单,药明生物占据大分子CMO/CDMO,凯莱英占据CMO/CDMO,泰格医药占据临床CRO,属于产业链上非常肥美的赛道,康龙化成占据前端的药物发现阶段,带有“流量入口属性”, 进而掌握更多的早期客户资源优势,从而能够不断向下游扩张,走向“纵向一体化”。

首先不用说的就是业绩。从CXO个股年报、一季报后的走势就不难看出,资金对这个板块的青睐。再从技术面来看,近期这些CXO个股的反弹力度在抱团股中明显要更加强劲。

从行业角度来看,全球CXO市场从2014年的401亿元增长至2019年的626亿美元,年复合增速为9.3%。中国CXO市场增长最为显著,复合增速排名全球最快。从2016年的28亿美元增长至2019年的63亿美元,年复合增速为28.5%,保持高速增长,预计2020年国内CXO规模将达到83亿美元,复合增速超20%,到2023年中国的CXO市场规模将会达到172亿美元,占全球规模的约20%。

CXO是医药研发行业专业化分工的产物。相较于药企内部的研发而言,其能在提升效率的同时降低研发成本。当前,国内药政改革成果初显、国内药企加码创新药研发、IPO融资渠道打通、海外CXO加速向国内转移,国内CXO行业由此处于大爆发阶段,相关公司业绩确定性极高。

对于CXO企业而言,规模越大,未来发展空间也随之越大。从收入规模上来看,药明康德明显高于同行业,且仍保持快速增长态势,除此之外,药明生物、康龙化成的规模较大,那我在上年就配置了药明康德、康龙化成,3月25日发文的时候还配置了一些泰格医药,所以这边小周也提示大家,关于这个赛道和相关的标的还是要重视起来。

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中国铝业发布了2021年度一季度业绩报告,在市场前景良好、铝价高位运行的背景下,公司盈利势头强劲,归属于上市公司股东的净利润同比增长30倍,创历史新高。另外一季报显示,中国铝业一季度归属于上市公司股东的净利润9.67亿元,同比增长3025.68%。   从中国铝业的业绩我们也可以看出来铝业的高景气度,那我们需要考虑的是铝业还能否继续延续这个高景气度,从供需方面上看,供给:继内蒙双控之后新疆传出或将限产的消息,虽未得到相关企业关于限产文件的证实,依然对于二季度铝价上涨的预期具有强烈的支撑。需求方面,下游型材市场的订单有所改善,高铝价逐渐向终端传导,预计需求将逐渐乐观。总体来看,中期碳中和政策将对电解铝的供给有明显限制,目前宏观全球经济复苏,基本面供需整体偏强,铝价底部仍有支撑,铝价易涨难跌。不过目前铝价屡创新高,对下游刚需采购意愿也有所影响,铝价短期表现偏震荡,但长期铝价趋势性重心依然向上。

铝业的逻辑小周之前说的也的比较多,那标的上看,我们还是关注云铝股份神火股份以及中国铝业

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我自己持有的是云铝股份,从底部起来目前涨幅也是超过25%,所以整个行业景气度还是特别高的,牢记一个态度,不轻易追高,而是在出现回调,行业景气度依旧非常高的情况下,逐步低吸建仓。