报复性旅游

预期总会“履约”?

五一长假数据出炉,全国国内旅游出游2.3亿人次同比增长119.7%,按可比口径恢复至疫前同期的103.2%;实现国内旅游收入1132.3亿元,同比增长138.1%,按可比口径恢复至疫前同期的77.0%(数据来源:文化和旅游部)。

从数据对比看,今年五一的报复性旅游如约而至,但消费支出相对谨慎。这应该是个符合预期的表现,后疫情时代的第一个长假,被压制的需求释放,但由于经济仍处于恢复期,在花钱方面就需要精打细算了。

而节后的第一个交易日(2021.5.6),上证指数跌0.16%,沪深300跌1.22%,创业板跌3.02%,28个申万一级行业中,13个行业上涨,15个行业下跌,申万休闲服务似乎并没有从五一长假中获益,反而大跌5.28%位列跌幅榜第一,钢铁、采掘、有色位列涨幅榜前三,以致于有周期行业大行其道的感觉。去年下半年开始就有很多机构唱多周期股,难道市场正在“履行”预期?

预期毕竟是预期,有些预期会实现,有些却不然,甚至反其道而行之。有没有办法在众多预期中找到实现概率更高的事?

市场大逻辑未变

这些事件会发生么?

为此,我们需要先梳理出未来一段时间内有哪些预期强烈的事可能会发生。

建党100周年

这是件大事,与之紧密相关的国防安全更是大事,今年以来已下跌21.17%的军工板块,是否会在此预期下否极泰来?

下半年消费高峰惯例

历年的下半年,消费都占全年的大头,断崖式回调的中证消费,在较高的业绩确定性作用下,会不会重回核心赛道?

新基建主题

“基建狂魔”重心不再是房地产,而是信息基础设施建设,5G、北斗、大数据中心和网络安全、轨道交通等领域会为当前的较高估值而“纠结”么?

周期板块大躁动

一季度,看好国内经济形势持续向好下的旺盛需求等,公募基金和北上资金共同加仓了顺周期板块,坊间传统意义上的“牛市终结者”这次会有例外么?

事实上,可能发生的事件还有很多,我们简单列举以上几个,将此思路套用在宏观经济发展趋势上,我们会发现,今年两会给出了GDP增长6%的目标,也就是说在全球遭受疫情影响的大背景下,国内经济仍然预期看好因此资本市场的投资大逻辑没有大的变化,依旧值得期待。

修行路上

长期投资更能锦上添花

但从投资的角度看,去猜哪个版块会爆发,什么时候爆发,爆发力度有多强等,是一件太过费神的事,而且很难猜得准。我们同样以申万一级行业为例,刚刚过去的4个月,单月涨幅前三和跌幅前三的行业频繁切换,钢铁三次上榜涨幅前三,而国防军工三次上榜跌幅前三,更有电气设备、公用事业、农林牧渔、有色金属、建筑装饰几个行业轮番出现在涨幅前三和跌幅前三,可见板块轮动是股市常态(数据来源:Wind,截至2021.4.30)。从基金回报来看也是如此,截至2021.4.30,有的基金回报超过30%,有的净值下跌超过20%,或许行业、主题基金组合投资可以平衡板块轮动所带来的落差。

当然,我们不可能把所有的行业、主题基金都组合起来投资。为提高胜率,我们可以挑选出几个更有可能有所表现的板块,如消费、新基建、顺周期组合;也可以在一两个大的板块下进行细分板块的组合,比如经济复苏阶段的顺周期板块,上游有色金属、中游制造、下游可选消费三者组合。当然,也可以根据估值状态来组合,可选择如相对高估的医药科技消费、相对低估的银行地产券商等组合。

总之,使用基金投资理财是一场追求确定性和概率的修行,没有绝对的常胜将军,也没有绝对无法逃脱的囚笼,有的是在风险和收益之间尽可能地实现动态平衡,践行长期投资理念更有可能“锦上添花”。

风险提示:投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规,南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示:一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。五、有色金属ETF 512400 南方有色金属联接 A类004432 C类004433(以下简称“本基金”)由南方基金管理股份有限公司(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.nffund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。