欢迎大家来到投资钥匙，我们继续讲投资这点事。今天给大家分享一只快速增长的小而美标的，世华科技。
主营业务
世华科技是功能性材料研发、生产及销售高新技术企业，具备功能性材料的核心设计合成能力，专注于为客户提供定制化功能性材料。
可根据客户的差异化材料需求，以粘接特性(初粘力、剥离强度、保持力、内聚力、抗翘曲等)、物理特性(导热、导电、电磁屏蔽、绝缘、防水、防静电、排气、高洁净等)、化学特性(耐腐蚀、阻燃等)、耐候性等功能维度为基础，形成矩阵化功能材料体系，设计、合成出在多个功能维度同时满足客户需求的复合功能性材料。
2020年财报显示，电子复合功能材料业务收入占公司全部营业收入的49.18%，利润占公司全部利润的53.76%。精密制程应用材料业务收入占公司全部营业收入的43.32%，利润占公司全部利润的40.49%。光电显示模组材料业务收入占公司全部营业收入的7.43%，利润占公司全部利润的5.73%。
可以看出，公司主要收入、利润来源于电子复合功能材料、精密制程应用材料两块。
经营业绩
2020年营业收入增长率36.5%，扣除非经常性损益后的净利润增长率67.99%。2021年第一季度营业收入增长率43.3%，扣除非经常性损益后的净利润增长率86.44%。在疫情影响之下，2020年及2021年一季度世华科技业绩仍然高速增长。
2020年毛利率63.31%，净利率39.19%。2021年第一季度毛利率62.99%，净利率51.27%。既没有长期负债，也没有短期负载，经营性现金流非常好。商誉为0，说明世华科技依靠内生增长驱动发展。公司经营质量非常高。
未来三年业绩
根据世华科技发布的限制性股票激励计划公告，2021年的营业收入、净利润增长率40%以上，2022年营业收入、净利润增长率35.71%以上，2023年营业收入、净利润增长率31.58%。未来三年的营业收入、净利润都是高速增长。
结论
好比咱们自己公司的高管要对高管们自己进行奖励，高管们不可能提出一个自己完不成的任务，这是不可能的。正常情况下，只要不出现大的意外，上述业绩目标应该能实现。目前世华科技的动态市盈率31倍，与未来三年的业绩增长相比，估值低。世华科技市值47亿，非常小，未来增长空间非常大。
投资就是对未来的预判，世华科技能不能买入，就看您相不相信公司能否实现限制性股票激励计划规定的业绩考核目标。
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我分享的仅仅是我自己的投资经验、体会，不构成买入卖出建议。
- 世华科技(688093)
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