在过去的2020年，是A股新能源汽车产业链腾飞的元年，从上游的电池、零部件、软件到中游的整车，再到下游的充电桩，各环节中有竞争力的公司在A股均大受追捧，例如整车龙头比亚迪、长城汽车累计涨幅均超过300%，动力电池龙头宁德时代累涨280%，锂矿龙头赣锋锂业涨220%，还有恩捷股份、华友钴业、拓普集团、国轩高科等，产业链内翻倍牛股比比皆是。
但2021开年以来，市场环境明显降温，高位股纷纷遭遇杀估值，新能车产业链的表现也不尽如人意，板块指数从前期高点持续回调了近20%，不少细分龙头股一跌再跌。
不仅股价的下跌考验着坚守的投资者，年初百度、小米等一众新玩家高调宣布造车，使得新能源汽车这片本就千帆竞逐的海域成为了更加充满变数的战场。
一、行业背景发展现状
当前，全球新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，汽车与能源、交通、信息通信等领域有关技术加速融合，电动化、网联化、智能化成为汽车产业的发展潮流和趋势，汽车发达国家都在发展新能源汽车，我国更要借新能源汽车这一波发展趋势进行弯道超车，以实现汽车强国。
所以国内新能源汽车的发展主要依靠政策驱动，过去几年，中国新能源汽车产业总投资超过2万亿人民币，形成了完整的产业链布局。为了培育中国新能源汽车市场，我国政府拿出数千亿人民币补贴新能源汽车购买者。产业在培育中发展迅速，目前中国新能源汽车保有量已经占到了全球一半以上。
2020年11月2日，国务院印发了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》；《规划》明确指出，力争到2035年我国新能源汽车核心技术达到国际先进水平。这一《规划》的出台标志着行业正式由培育期进入快速发展期。
二、变局及前景
作为未来15年重点发展的战略性新兴产业，新能源汽车行业变化日新月异。
首先，新能源车格局已非特斯拉一家独大，国内自主品牌开始崭露头角。据中国汽车工业协会发布的最新数据显示，2021年4月特斯拉中国销量为25845辆，环比下降27%，对比3月的35478辆，下降了近万辆。与此同时，初创企业的蔚来、理想、小鹏等，4月销量和3月基本相仿，没有明显下跌甚至还有上涨：4月销量分别是7102、5539、5147辆；3月是7257、4900、5102辆。
乘联会统计，4月新能源乘用车市场多元化发力，批发销量突破万辆的企业有上汽通用五菱30602辆、特斯拉中国25845辆，比亚迪25450辆，上汽乘用车13004辆。
第二，多家科技公司入局，软件定义汽车成共识。今年以来，不仅“老”造车新势力快速跟进，“新”造车新势力更是层出不穷，华为、阿里、百度、小米、360等国内一众科技企业纷纷跨入造车阵营，软件定义汽车已经成为业界共识。
2021上海车展以“拥抱变化“为主题，吸引了约1000家整车及零部件企业参展，参展规格与力度空前，全面展示汽车电动化、智能化、网联化新趋势与变革，北汽极狐阿尔法S、吉利极氪、小鹏 P5、上汽智己汽车及蔚来 ET7 等自主品牌引人注目，以智能座舱和自动驾驶为代表的智能化场景应用成为汽车行业普遍的开发逻辑。
有业内人士认为，未来汽车不仅仅是一个交通工具，甚至可能成为新一代的移动智能终端，这一具有颠覆性的定位，彻底打开了智能汽车的想象空间。无人驾驶、智能座舱…行业内的智能竞赛正促使各种颠覆性的变革快速演进。
第三、新能车产业成实现碳中和目标的重要一环。2020年9月，我国首次向全球明确了碳中和的时间点，二氧化碳排放于2030年达到峰值，到2060年实现碳中和目标。燃油车排放二氧化碳占中国排放总量约十分之一，要降低汽车二氧化碳排放，也意味着新能源汽车产业的发展是实现“碳中和”目标的重要一环。在此背景下，有券商预计，全球新能源汽汽车将迎爆发期，预计 2021/2025/2050 全球新能源汽车销量有望达 501 万辆/1969 万辆/9858 万辆，对应渗透率为 6.0%/22.1%/86.3%。
此外，还有券商表示，特斯拉在2020年通过出售碳排放积分获得了15.8亿美元的收入，新能源车企能够通过出售碳排放积分创收。在车企全面转型新能源汽车后，新能源汽车企业的CCER也可以在市场中交易，成为新能源车企增厚业绩的新的方式。
三、新能汽车ETF(SH516660)概况
基金类型：ETF-场内
规模：5.73亿元（2021-02-19）
管理人：华安基金
成立时间：2021-02-03
基金经理：倪斌
硕士,曾任毕马威华振会计师事务所审计员。2010年7月加入华安基金,历任基金运营部基金会计、指数与量化投资部数量分析师,现任指数与量化投资部基金经理助理。2021年2月起,同时担任华安中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。现任基金资产总规模64.37亿元任职期间最佳基金回报81.03%。
管理费率：0.50%（每年）
托管费率：0.10%（每年）
投资目标：紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
跟踪标的：中证新能源汽车指数
中证新能源汽车指数以中证全指为样本空间，选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司股票作为成份股，以反映新能源汽车相关上市公司的整体表现，为市场提供多样化的投资标的。
选样方法
（1）对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后 20%的证券；（2）对样本空间内剩余证券，选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业 2020 年 12 月更新 版本号 V1.1 2 务的上市公司证券纳入新能源汽车主题；
（3）将（2）中剩余证券按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名前 80 的证券作为指数样本。
投资策略：采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好的跟踪标的指数,实现基金投资目标。
重仓股：
产品前十大重仓股（截至2021年2月19日）囊括了，从原材料到整车到智能驾驶等多个环节的细分龙头。
赣锋锂业：最大锂化合物生产商、最大金属锂供应商，实现了锂资源开发、金属冶炼、锂产品加工、锂电池制造、退休锂电池综合回收利用等全产业链系列产品的研发生产。
亿纬锂能：锂原电池和锂离子电池的研发、生产、销售，公司锂亚电池居世界前列，锂原电池居国内领先地位，产品覆盖智能电网、智能交通、智能安防，储能，新能源汽车，特种行业等多个市场。
先导智能：全球最大锂电设备商，从事高端自动化成套锂电装备业务,客户均为一线锂电池生产企业,包括三星、松下、索尼等。且营收规模达到了第二名赢合科技的2.8倍，也是目前全球唯一真正能提供全整线的锂电池设备公司。
宁德时代：全球领先的动力电池企业，连续三年全球排名前三位，2017年出货量全球第一，是配套车型最多的动力电池厂商。
比亚迪：新能源汽车行业绝对龙头。在动力电池领域集团开发了高度安全的磷酸铁锂电池和高能量密度的三元电池，分别应用于电动商用车和电动乘用车领域；目前，集团已在动力电池领域建立起全球领先的技术优势和成本优势，
恩捷股份：湿法隔膜世界第一，国内市占率从2014年的0.61%到2019年的43%，技术领先、管理层研发出身、成本控制优秀、在海外竞争力也趋强。客户都是宁德时代、LG、松下等产业链大佬。
格林美：公司正极材料年出货量位于行业前五，三元前驱体龙头，市场中占有率18%，世界第一，公司还是动力电池回收的龙头之一，力图打造动力电池全生命周期价值链。
国轩高科：磷酸铁锂电池龙头,主营动力锂电池,业务涵盖正极材料、隔膜、电芯等;主要客户包括北汽新能源、中通客车、南京金龙等。
汇川技术：从事工业自动化和新能源相关产品研发、生产和销售，公司通过给吉利、江淮、海马、中泰等企业供应电机控制器的方式进军新能源汽车电子领域后深耕多年。
三花智控：全球领军的制冷控制元器件制造商；并购对象三花汽零已通过特斯拉一级供应商认证，取得相应产品的供货资质，并与其签订了战略合作协议。
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