近期Ａ股市场维持放量攀升态势，北上资金上周巨量买入后并未回撤反而不断加码，两融再现单日超百亿净买入，两大主力资金的动向或对未来市场走势起到一定的指引。
6月1日，截至收盘，上证指数涨0.26%报收于3624.71点；深成指涨0.26%报收于15034.78点；创业板指跌0.27%报收于3300.16点，万得全A总成交1.04万亿元。
A股成交额时隔3个多月再破万亿
从6月1日A股具体走势来看，早盘低开后震荡走高，成交成交额突破万亿，达1.04万亿元，上一次万亿成交是在2月24日。事实上，自5月25日以来，A股已经连续6天成交额超过9000亿元，近期维持着量价齐升的态势。
顺周期板块持续升温
从板块表现来看，顺周期板块再度活跃，采掘板块涨幅达2.57%位居首位，化工板块亦涨幅居前。洲际油气、山西焦煤、海南矿业、潞安环能等多股涨停，平煤股份、盘江股份、金岭矿业等亦大幅上涨。
采掘板块的大幅上涨与商品市场的回暖密不可分，近日黑色系商品持续反弹。6月1日，国内商品期市收盘多数上涨，黑色系涨幅居前，铁矿石涨逾7%，动力煤、焦煤、焦炭涨逾4%。能化品多数上涨，纯碱、沥青涨逾4%，燃油涨逾3%；贵金属全线上涨，沪银涨逾2%；基本金属多数上涨，沪镍涨逾2%。
主力资金净流出240多亿元
从6月1日行业资金流向来看，主力资金净流出240多亿元，其中金融板块净流出超过60亿元，位于首位；医疗保健、材料、工业、公用事业等板块净流出额亦较大；仅能源板块小幅净流入。
北上资金持续净买入
6月1日，北上资金净流入11.03亿元，本周累计净流入63.14亿元。虽然上周北上资金净流入刷新历史，但最近两天不但未流出反而仍小幅净流入，可见，A股资产对海外资金具有较大吸引力。
两融余额再创新高
近期，两融余额持续回升。截至周一（5月31日），A股融资融券余额为17265.69亿元，较前一交易日的17150.7亿元增加114.99亿元。从近期市场表现看，两融余额呈现加速上扬的态势，当前已经突破2月初的年度高位水平。
此外，从单日融资净买入情况来看，今年以来，仅有4天时间单日净买入超过100亿元，而根据此前规律，融资单日大幅增加具有一定连贯性，未来融资余额有望继续保持较快增速。
来源：Wind
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最新研报观点：
【兴业证券：供需入手把握周期，顺应趋势拥抱成长】
供需向好下，当前化工产品价格已经从周期底部迎来明显修复，但部分产品低于历史中枢，甚至依旧位于历史价格区间的后10%。展望未来，当前位置下我们认为对于化工品价格趋势将继续延续向好态势，随着下游需求复苏，化工品价格修复动能将得到持续，整体产品价格向上的概率高于向下概率。建议从供需入手把握周期，顺应趋势拥抱成长，把握2021年化工行业走势。
【开源证券：化工淡季迎来绝佳配置期】
截至5月28日，中国化工产品价格指数（CCPI）为5003点，自2021年2月末至今，CCPI在4,900点-5,100点之间震荡。截至5月21日，化工行业市盈率回落至24.03倍，与2020年5月的估值水平较为接近；市净率回落至2.79倍，与2020年12月的估值水平较为接近，目前化工行业的整体估值水平再次回到底部区域，性价比尤为凸显。在当前时点，继续坚定看好估值较低、下游需求向好的化工子行业龙头，全球供需共振下，化工周期有望继续上行。受益标的：【化纤组合】华峰化学、三友化工；【子行业龙头】巨化股份、鲁西化工；【化工龙头白马】万华化学、扬农化工、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化。
【中泰证券：建议关注质地优异、具有核心竞争力的龙头企业】
在周期下行阶段，龙头企业依靠技术、资金和管理优势，往往表现更有韧劲，从而进一步巩固龙头地位，拓宽护城河，但估值却会受市场偏好影响而明显低估，有望凭借估值和长期业绩增长优势实现周期穿越。
1）万华化学：全球MDI龙头企业，技术优势叠加寡头格局保证MDI业务高毛利，石化与精细化学品及新材料业务打开未来成长空间，大乙烯项目投产进一步加深公司产业一体化程度；
2）华鲁恒升：国内煤化工龙头，打造“一头多线”柔性联产模式，煤气化平台成本优势不断提升，己二酸等在建项目将进一步延伸公司产品线；
3）扬农化工：国内农药龙头，产业链布局完善，并坚持以研发为驱动，成功升级为自主创新研发平台，外延并购中化作物等资产，打开产业链一体化空间；
4）桐昆股份：涤纶长丝龙头，秉持“宝塔型”发展策略，行业护城河不断拓宽，参股浙石化项目，有望充分受益项目投产；
5）恒力石化：国内民营大炼化龙头，炼化项目落地大幅增厚业绩，产业链一体化逐步落地。
【中信证券：短期成长为矛，中期周期未完待续】
近期在流动性改善等推动下，市场对行业内成长型公司关注度提升。认为短期内成长型公司估值弹性较大，推荐成长板块龙头公司，包括可降解塑料龙头金发科技等。中期来看，认为化工行业景气向上趋势尚未结束，下半年行业盈利持续性有望超市场预期，业绩为王，推荐MDI龙头万华化学，钛白粉龙头龙蟒佰利，煤化工龙头华鲁恒升、宝丰能源，纯碱行业龙头三友化工，大炼化龙头恒力石化等。
投资有风险，参与需谨慎！
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